【摘要】：根據(jù)預(yù)期假說,本文對我國利率期限結(jié)構(gòu)的遠期利率預(yù)測作用進行了經(jīng)驗分析。結(jié)果表明,我國利率期限結(jié)構(gòu)存在明顯的時變溢價特征,這可以解釋利率期限結(jié)構(gòu)中的"預(yù)期之謎"。經(jīng)期限溢價修正后,利率期限結(jié)構(gòu)所隱含的遠期利率包含了大量未來即期利率變化的信息,而且無法拒絕預(yù)期理論。這對中央銀行觀察金融市場對經(jīng)濟的預(yù)期和未來利率走勢,判斷實際貨幣政策態(tài)勢,具有重要的參考價值,并為我國推進利率市場化、實現(xiàn)通過利率價格工具調(diào)整開展間接調(diào)控的貨幣政策模式轉(zhuǎn)型,提供了可靠的理論依據(jù)。
[Abstract]:According to the expectation hypothesis, this paper makes an empirical analysis on the forward interest rate prediction of the term structure of interest rates in China. The results show that the term structure of interest rates in China has obvious time-varying premium characteristics, which can explain the "expected mystery" in the term structure of interest rates. After the term premium correction, the forward interest rate implied in the term structure of interest rate contains a great deal of information about the change of future spot interest rate, and can not reject the theory of expectation. This has important reference value for the central bank to observe the expectation of financial market to the economy and the trend of future interest rate, to judge the actual monetary policy situation, and to promote the marketization of interest rate for our country. The transformation of monetary policy mode through the adjustment of interest rate and price instruments provides a reliable theoretical basis.
【作者單位】： 中國人民銀行營業(yè)管理部;廣東金融學(xué)院中國金融轉(zhuǎn)型與發(fā)展研究中心;
【分類號】：F224;F822.0

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【共引文獻】

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3 王p，

本文編號：2431618