發(fā)布時(shí)間：2019-02-18 13:07

【摘要】：國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)就業(yè)、穩(wěn)定增長(zhǎng)、穩(wěn)定物價(jià)、平衡國(guó)際收支等目標(biāo)的關(guān)鍵在于調(diào)節(jié)總供求，而宏觀干預(yù)政策主要是對(duì)需求面的調(diào)節(jié)，由于市場(chǎng)需求是由貨幣作為載體的需求，因此它的實(shí)現(xiàn)必然要通過(guò)對(duì)貨幣供給的調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)1。因此現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的需要使貨幣問(wèn)題的研究逐漸從開(kāi)始的貨幣需求問(wèn)題轉(zhuǎn)向現(xiàn)在的貨幣供給問(wèn)題。我國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，金融制度的創(chuàng)新更加大了貨幣供給調(diào)控的復(fù)雜程度，貨幣供給理論也隨之深入發(fā)展。 貨幣供給理論的核心概念是貨幣供應(yīng)量，我們常用的M0、M1、M2是根據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不同人為劃分的貨幣供給量。M0即現(xiàn)金（currency）的供應(yīng)量，M1在M0的基礎(chǔ)上還包括活期存款稱為狹義貨幣供應(yīng)量，M2在M1的基礎(chǔ)上還包括定期存款稱為廣義貨幣供應(yīng)量，當(dāng)然隨著包括的資產(chǎn)的流動(dòng)性進(jìn)一步放寬和降低還可以定義出M3、M4。但是目前通用的統(tǒng)計(jì)量為M0、M1、M2。 基礎(chǔ)貨幣又稱高能貨幣是流通中的現(xiàn)金與央行控制的總準(zhǔn)備金之和，貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的乘積是一個(gè)恒等式。一般認(rèn)為基礎(chǔ)貨幣是央行的負(fù)債可以被央行直接控制，因此對(duì)貨幣供應(yīng)量控制的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確預(yù)測(cè)貨幣乘數(shù)，即對(duì)基礎(chǔ)貨幣的放大倍數(shù)。不同口徑的貨幣供應(yīng)量有與之對(duì)應(yīng)的不同口徑的貨幣乘數(shù)。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的具體實(shí)踐，廣義貨幣乘數(shù)m2比狹義貨幣乘數(shù)m1能更好的反應(yīng)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體水平。因此本文中對(duì)貨幣乘數(shù)的分析和預(yù)測(cè)以廣義貨幣乘數(shù)m2為主。 目前對(duì)貨幣乘數(shù)的預(yù)測(cè)有兩種基本思路：一是在貨幣乘數(shù)理論模型的基礎(chǔ)上，先分析預(yù)測(cè)各個(gè)決定因素再以此預(yù)測(cè)貨幣乘數(shù)，又稱為結(jié)構(gòu)法。二是單純從貨幣乘數(shù)數(shù)據(jù)本身出發(fā)，建立時(shí)間序列ARIMA模型進(jìn)行預(yù)測(cè)，這種方法對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求比較高。本文分析比較了貨幣乘數(shù)預(yù)測(cè)的兩種方法，在指出結(jié)構(gòu)法的缺點(diǎn)的基礎(chǔ)上詳細(xì)介紹了本文所采用的時(shí)間序列ARIMA模型的優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展到底會(huì)有多大發(fā)展，會(huì)在多大程度上沖擊現(xiàn)有交易習(xí)慣改變金融結(jié)構(gòu)尚未可知，對(duì)于我國(guó)貨幣供給量的控制，對(duì)于貨幣乘數(shù)的預(yù)測(cè)都將產(chǎn)生不小的沖擊，并且金融創(chuàng)新帶來(lái)的流動(dòng)性界限模糊使結(jié)構(gòu)法存在著難以克服的困難,ARIMA時(shí)間序列模型能回避這些問(wèn)題。因此利用ARIMA模型對(duì)2004至2013廣義貨幣乘數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以考察在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期的現(xiàn)在，貨幣乘數(shù)的能否自身變化規(guī)律進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，是否能為貨幣供應(yīng)量繼續(xù)充當(dāng)貨幣政策中介目標(biāo)的合理性提供保障。 本文還結(jié)合我國(guó)貨幣乘數(shù)的實(shí)際特點(diǎn)，針對(duì)我國(guó)存款實(shí)際情況提出將儲(chǔ)蓄存款按活期與定期的不同分別歸入活期存款與定期存款中，簡(jiǎn)化了原有模型，從而突出了現(xiàn)階段結(jié)構(gòu)法的關(guān)鍵點(diǎn)在于金融創(chuàng)新帶來(lái)的流動(dòng)性界限模糊的資產(chǎn)如何歸入理論模型的這個(gè)問(wèn)題，正是由于該問(wèn)題的難以克服凸顯了時(shí)間序列方法的優(yōu)勢(shì)。本文將應(yīng)用因素分析對(duì)貨幣乘數(shù)變動(dòng)做出定性解釋，應(yīng)用時(shí)間序列模型對(duì)貨幣乘數(shù)進(jìn)行定量預(yù)測(cè)。 關(guān)于貨幣乘數(shù)的穩(wěn)定性，尤其是在金融結(jié)構(gòu)不斷變化的轉(zhuǎn)型時(shí)期，文獻(xiàn)觀點(diǎn)并不統(tǒng)一。貨幣乘數(shù)的穩(wěn)定性是時(shí)間序列方法應(yīng)用的關(guān)鍵，目前我國(guó)進(jìn)入改革的深水區(qū)，正是處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融制度調(diào)整的過(guò)程中，貨幣乘數(shù)在此影響下是否仍然平穩(wěn)可以預(yù)測(cè)，是論文探討的重點(diǎn)，采用時(shí)間序列ARIMA模型對(duì)2004第一季度至2013第四季度我國(guó)貨幣乘數(shù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，最后根據(jù)模擬得到的結(jié)果，進(jìn)一步分析了貨幣乘數(shù)穩(wěn)定性和預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，，以及對(duì)我國(guó)貨幣政策方面的啟示。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F822

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2425867