發(fā)布時(shí)間：2019-01-29 04:37

【摘要】：文章利用中國上海A股市場的交易數(shù)據(jù),選擇非流動(dòng)性指標(biāo)ILLIQ和換手率指標(biāo)作為度量股票市場流動(dòng)性的因子,采用面板數(shù)據(jù)分析方法對流動(dòng)性溢價(jià)理論進(jìn)行了實(shí)證研究。分析結(jié)果表明,不管是以非流動(dòng)性指標(biāo)ILLIQ作為市場流動(dòng)性因子還是以還手率作為市場流動(dòng)性因子,上海A股市場都不存在流動(dòng)性溢價(jià)現(xiàn)象。在以非流動(dòng)性指標(biāo)ILLIQ為市場流動(dòng)性因子時(shí),上海A股市場表現(xiàn)出較強(qiáng)的"規(guī)模效應(yīng)",而采用換手率作為市場流動(dòng)性因子時(shí),上海A股市場不存在"規(guī)模效應(yīng)"。
[Abstract]:Based on the trading data of Shanghai A share market, this paper selects the illiquidity index ILLIQ and turnover rate as the factors to measure the liquidity of the stock market, and makes an empirical study on the liquidity premium theory by using the panel data analysis method. The results show that there is no liquidity premium in Shanghai A-share market, no matter whether the non-liquidity index ILLIQ is taken as the market liquidity factor or the return rate as the market liquidity factor. When the illiquidity index ILLIQ is used as the market liquidity factor, the Shanghai A-share market shows a strong "scale effect", but when the turnover rate is used as the market liquidity factor, there is no "scale effect" in Shanghai A-share market.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;河南工業(yè)大學(xué)理學(xué)院;華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2417652