【摘要】：本文基于BEKK-GARCH模型,考察了中國黃金市場與股票市場的動態(tài)相關性,以此來分析黃金的避險能力。我們發(fā)現(xiàn),長期來看黃金不具有明顯的避險能力;短期來看黃金具有一定的避險能力,而且短期避險能力從2003年至2011年為止呈現(xiàn)逐年加強的趨勢,但是當金融危機發(fā)生時沒有一個固定的最佳黃金持有期,因此必須采用非靜態(tài)避險的方法來對沖股市風險。
[Abstract]:Based on the BEKK-GARCH model, this paper investigates the dynamic correlation between the gold market and the stock market in China, so as to analyze the risk-averse ability of gold. We find that gold has no obvious risk aversion in the long run; In the short run, gold has a certain risk aversion, and the short term hedging capacity has been increasing year by year from 2003 to 2011, but when the financial crisis occurs, there is no fixed best gold holding period. Therefore, it is necessary to use the non-static hedge method to hedge the stock market risk.
【作者單位】： 浙江工商大學金融學院;浙江工商大學章乃器學院;
【基金】：教育部人文社會科學基金資助項目(09YJC790242)
【分類號】：F832.54;F832.51;F224

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