【摘要】：本文通過(guò)一個(gè)財(cái)富效應(yīng)的比較分析模型,采取狀態(tài)空間模型和VAR模型檢驗(yàn)中國(guó)城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)的穩(wěn)定性。檢驗(yàn)得到三點(diǎn)結(jié)論。一是從強(qiáng)弱性來(lái)看,各資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)微弱。二是從穩(wěn)定性來(lái)看,住房資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定,證券類(lèi)金融資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)最不穩(wěn)定。三是由于財(cái)富效應(yīng)的微弱性特征,其非對(duì)稱(chēng)性特征不明顯。造成上述情況的主要原因是,這些資產(chǎn)價(jià)值變化的暫時(shí)性特征過(guò)于突出,而持久性特征不明顯,在弱化財(cái)富效應(yīng)的同時(shí)引起財(cái)富效應(yīng)不穩(wěn)定。為維護(hù)財(cái)富效應(yīng)的穩(wěn)定性,貨幣政策應(yīng)該適度干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng),并側(cè)重于對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控,加強(qiáng)資產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期管理,加強(qiáng)資本流動(dòng)管理,降低國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)財(cái)富效應(yīng)的負(fù)面影響。
[Abstract]:Based on a comparative analysis model of wealth effect, the state space model and VAR model are used to test the stability of asset wealth effect of urban residents in China. The test draws three conclusions. First, from the point of view of strength and weakness, the wealth effect of each asset is weak. Second, the wealth effect of housing assets is relatively stable, and the wealth effect of securities financial assets is the most unstable. Third, because of the weak property of wealth effect, its asymmetric characteristic is not obvious. The main reason for this is that the temporary characteristics of the changes in the value of these assets are too prominent, while the persistent characteristics are not obvious, which weakens the wealth effect and leads to the instability of the wealth effect at the same time. In order to maintain the stability of wealth effect, monetary policy should intervene in the fluctuation of asset price moderately, and focus on the regulation of real estate price, strengthen the expected management of asset market, and strengthen the management of capital flow. Reduce the negative impact of international market volatility on the domestic wealth effect.
【作者單位】： 廣東商學(xué)院金融學(xué)院及國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：作者主持的國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“基于消費(fèi)視角的居民資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)測(cè)度與調(diào)控政策研究”(71073030) 廣東省高等學(xué)校高層次人才項(xiàng)目“基于消費(fèi)視角的廣東省居民資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)研究”(編號(hào):Z9991304)的部分研究成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F293.3;F124.7;F822.0;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2382094