【摘要】：運用實物期權(quán)理論,通過求解不變產(chǎn)出和可變產(chǎn)出條件下企業(yè)最優(yōu)投資時機和最優(yōu)投資規(guī)模的解析表達式,比較研究了兩種不同條件下同時選擇最優(yōu)投資時機和最優(yōu)投資規(guī)模的決策問題研究表明,不確定性增大了企業(yè)的等待價值,企業(yè)將推遲投資,增大投資規(guī)模;最優(yōu)投資規(guī)模僅與預(yù)期市場需求的不確定性相關(guān),與反映市場需求的某一個實現(xiàn)值的大小無關(guān);可變產(chǎn)出條件下,企業(yè)具有更大的投資臨界值和更大的投資規(guī)模.不確定性降低了企業(yè)產(chǎn)能利用率,導(dǎo)致了過度投資的存在;同時,在可變產(chǎn)出條件下企業(yè)的產(chǎn)能利用率更低.
[Abstract]:By using the real option theory, the analytical expressions of the optimal investment opportunity and the optimal investment scale of the firm under the conditions of invariant output and variable output are obtained. In this paper, the decision problems of choosing the optimal investment opportunity and the optimal investment scale under two different conditions are compared and studied. The results show that the uncertainty increases the waiting value of the enterprise, and the firm will delay the investment and increase the investment scale. The optimal investment scale is only related to the uncertainty of the expected market demand and has nothing to do with the size of a certain realization value reflecting the market demand. Under the condition of variable output, the firm has a larger investment critical value and a larger investment scale. Uncertainty reduces the capacity utilization ratio of enterprises, resulting in the existence of excessive investment, and at the same time, under the condition of variable output, the capacity utilization ratio of enterprises is lower.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院;重慶工商大學(xué)經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重點項目(08AJY028) 教育部人文社會科學(xué)研究項目(09YJC790279)
【分類號】：F224;F830.59

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：2313819