【摘要】：以我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本,選取十一五規(guī)劃2006-2010年為時(shí)間窗口,實(shí)證檢驗(yàn)管理者投資羊群行為的存在性及對財(cái)務(wù)政策、企業(yè)價(jià)值的影響。研究發(fā)現(xiàn):產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)投資有正向的影響作用,國家鼓勵(lì)支持行業(yè)的公司投資規(guī)模更大�？刂飘a(chǎn)業(yè)政策影響因素后,管理者投資羊群行為仍然存在,但與受產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)和支持的公司相比,羊群行為程度更輕。羊群行為對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生消極影響,羊群行為程度與企業(yè)價(jià)值呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。
[Abstract]:Taking the A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets as the research samples, this paper selects the 11th Five-Year Plan 2006-2010 as the time window, and empirically tests the existence of managers' herding behavior and its influence on financial policy and enterprise value. It is found that industrial policy has a positive effect on enterprise investment, and the state encourages firms in supporting industries to invest in larger scale. After controlling the influencing factors of industrial policy, managers still invest in herding behavior, but compared with the companies encouraged and supported by industrial policy, the degree of herding behavior is lower. Herd behavior has a negative impact on enterprise value, and the degree of herding behavior is negatively correlated with enterprise value.
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.51;F276.6

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本文編號：2304451