【摘要】：本文以《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》頒布后的2006年1月1日至2011年6月30日滬深兩市公告股權(quán)激勵計劃的上市公司為對象,研究了股權(quán)激勵與股利政策的關(guān)系。結(jié)果表明,股權(quán)激勵公司的送轉(zhuǎn)股水平和現(xiàn)金股利水平從公告計劃前一年起顯著高于非股權(quán)激勵公司;上市公司公告股權(quán)激勵計劃對送轉(zhuǎn)股和現(xiàn)金股利水平均有正向的影響,但從股利政策影響因素的回歸結(jié)果來看,上市公司的現(xiàn)金股利政策較為適合自身的特征,但在送轉(zhuǎn)能力不足的情況下依然"異常高送轉(zhuǎn)",表明送轉(zhuǎn)股是管理層眼中最大化其股權(quán)激勵收益的更為理想的掘金工具。
[Abstract]:This paper studies the relationship between equity incentive and dividend policy in listed companies which announced stock incentive plan in Shanghai and Shenzhen stock markets from January 1, 2006 to June 30, 2011 after the promulgation of "measures for Stock incentive Management of listed companies". The results show that the stock transfer level and cash dividend level of equity incentive companies are significantly higher than those of non-equity incentive companies from one year before the announcement plan, and the announcement equity incentive plans of listed companies have a positive effect on both transfer and cash dividend levels. However, from the regression results of the influencing factors of dividend policy, the cash dividend policy of listed companies is more suitable for their own characteristics. However, it is still "unusually high" in the case of insufficient transfer capacity, which indicates that transferring shares is a more ideal gold digger in the eyes of management to maximize its equity incentive income.
【作者單位】： 北京理工大學管理與經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71172171)、(70902012)的資助
【分類號】：F275;F832.51;F224

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本文編號：2260657