【摘要】：本文旨在研究機(jī)構(gòu)投資者的交易風(fēng)格與市場指數(shù)表現(xiàn)之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明:在樣本期內(nèi),基金交易引導(dǎo)短期趨勢,多扮演著助推指數(shù)上漲的角色;保險(xiǎn)資金平衡短期趨勢,低買高賣助于穩(wěn)定指數(shù);券商自營的趨勢投資色彩更濃;QFII和重點(diǎn)私募的波段操作特點(diǎn)突出。一個(gè)有趣的發(fā)現(xiàn)是,券商自營交易是基金和重點(diǎn)私募交易的Granger原因。市場短期的漲/跌幅越大,對保險(xiǎn)資金和QFII資金的賣出/買入行為促進(jìn)作用越強(qiáng),但對其他機(jī)構(gòu)投資者的影響并不顯著。
[Abstract]:The purpose of this paper is to study the relationship between the trading style of institutional investors and the performance of market indexes. The results show that: in the sample period, fund trading leads to short-term trends, mostly plays the role of driving up the index, insurance funds balance the short-term trend, buying low and selling high help to the stability index; Securities-owned trend investment color more intense QFII and key private equity band operating characteristics prominent. An interesting finding is that brokerage proprietary trading is the Granger cause of fund and key private-equity trading. The bigger the market's short-term rise / fall, the stronger the promotion of selling / buying of insurance and QFII funds, but the less significant the impact on other institutional investors.
【作者單位】： 南京大學(xué)會計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司;東北電力大學(xué)數(shù)學(xué)系;
【分類號】：F224;F832.51;F842

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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10 黃s，

本文編號：2258614