發(fā)布時(shí)間：2018-09-19 12:00

【摘要】：中國自改革開放以來,與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系逐漸加深,并且隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)、人民幣影響力的不斷上升,人民幣國際化已成為了勢(shì)不可擋的趨勢(shì),其對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及世界地位的形成也顯得愈加重要。中國是一個(gè)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制過渡的國家,在經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面尤其資本流出入仍然存在著較為嚴(yán)格的管制。據(jù)此有些學(xué)者認(rèn)為,資本賬戶的管制已經(jīng)阻礙到人民幣國際化的進(jìn)程并且應(yīng)該逐步開放,有些學(xué)者則認(rèn)為,資本賬戶在中國現(xiàn)階段的管制仍然是必要的。而我國近年來為推動(dòng)人民幣國際化也不斷做出努力和嘗試,如何以資本賬戶開放來推動(dòng)人民幣國際化就顯得尤為重要。本文旨在通過對(duì)資本賬戶開放對(duì)貨幣國際化的影響研究,提出中國資本賬戶開放對(duì)于推動(dòng)人民幣國際化的政策建議。為了研究資本賬戶開放對(duì)于人民幣國際化的影響,首先要清楚二者之間的關(guān)系,而根據(jù)歷史的線索了解中國已經(jīng)發(fā)展到什么樣的程度以及中國政府對(duì)這兩方面的態(tài)度和政策變化,這有助于對(duì)兩者關(guān)系做出客觀的解釋,同時(shí)也作為我們提出政策建議的根據(jù)。所以本文首先分別對(duì)二者的發(fā)展歷程以及現(xiàn)狀和特點(diǎn)進(jìn)行描述。對(duì)于資本賬戶開放歷程的起點(diǎn)設(shè)置在1978年我國改革開放,因?yàn)橹爸袊诖酥叭匀皇怯?jì)劃體制經(jīng)濟(jì);而人民幣國際化歷程的起點(diǎn)則從1994年中國實(shí)行匯率并軌制改革、人民幣經(jīng)常項(xiàng)下有條件兌換開始。同時(shí),回顧國際歷史經(jīng)驗(yàn)對(duì)于評(píng)價(jià)二者關(guān)系也是至關(guān)重要的,本文在對(duì)國內(nèi)情況進(jìn)行概述分析后,通過對(duì)美國、日本、德國的資本賬戶開放同貨幣國際化關(guān)系的規(guī)范分析得出資本賬戶開放確實(shí)是推動(dòng)一國貨幣國際化的關(guān)鍵因素,資本的有效流通將增加人民對(duì)貨幣的信心,從而提高貨幣計(jì)價(jià)、結(jié)算和作為儲(chǔ)備貨幣的比重。為了驗(yàn)證和支撐規(guī)范分析,我們對(duì)世界五種主要貨幣美元、英鎊、日元、瑞士法郎和歐元進(jìn)行了國際化影響因素的實(shí)證分析,通過建立面板數(shù)據(jù)模型主要觀察資本賬戶開放對(duì)于貨幣國際化的影響,通過對(duì)內(nèi)直接投資凈值、對(duì)外直接投資凈值和證券股權(quán)凈流入三個(gè)變量的綜合描述來體現(xiàn)資本賬戶的開放程度。為了得到更準(zhǔn)確的數(shù)據(jù),更客觀的判斷資本賬戶開放對(duì)于貨幣國際化的影響,將貨幣國際化的其他主要因素相結(jié)合一同進(jìn)行模型回歸。在計(jì)量中發(fā)現(xiàn),個(gè)體效應(yīng)十分明顯,這表示對(duì)于不同的國家,資本開放的影響都具有其特性的。我們應(yīng)該根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)來做出資本賬戶開放的判斷和選擇。本文認(rèn)為中國應(yīng)在遵循循序漸進(jìn)、統(tǒng)籌規(guī)劃和嚴(yán)格監(jiān)督原則的基礎(chǔ)上,擴(kuò)大QFII、QDII以及RDFII等資本賬戶過渡階段政策的審批量和審批國家。同時(shí),發(fā)展和完善在岸市場,使離岸、在岸市場的發(fā)展相呼應(yīng),更加協(xié)調(diào),避免貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn);在嚴(yán)格監(jiān)管直接投資資格的同時(shí)擴(kuò)大投資范圍。資本賬戶開放的風(fēng)險(xiǎn)很大程度上取決于金融市場的發(fā)展程度,所以為了避免資本賬戶開放所帶來的劇烈波動(dòng),應(yīng)完善我國的金融市場制度。除了對(duì)內(nèi)改革,我國也應(yīng)積極對(duì)外合作,加強(qiáng)與周邊國家的合作,從而提高議價(jià)定價(jià)能力,進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣國際化程度。
[Abstract]:Since the reform and opening up, China has gradually deepened its ties with the world economy, and with the continuous strengthening of China's economic strength and the rising influence of the RMB, the internationalization of the RMB has become an irresistible trend, which is becoming more and more important to the development of China's economy and the formation of its world status. Some scholars believe that the control of capital account has hindered the process of RMB internationalization and should be gradually opened up. Some scholars believe that the capital account in China at this stage. Regulation is still necessary. In recent years, China has made efforts and attempts to promote the internationalization of RMB. How to promote the internationalization of RMB through the opening of capital account is particularly important. In order to study the impact of capital account opening on RMB internationalization, we should first understand the relationship between the two. According to historical clues, we should know what extent China has developed and the attitude and policy changes of the Chinese government towards the two aspects, which will help to make an objective relationship between the two. Therefore, this paper first describes the development process, status quo and characteristics of the two. The starting point of the process of capital account opening is set in 1978, China's reform and opening up, because China was still a planned economy before this; and the process of RMB internationalization. At the same time, it is very important to review the international historical experience for evaluating the relationship between the two. After summarizing and analyzing the domestic situation, this paper analyzes the relationship between the opening of capital account and currency internationalization in the United States, Japan and Germany. Normative analysis shows that capital account opening is indeed the key factor to promote the internationalization of a country's currency. The effective flow of capital will increase people's confidence in the currency, thereby increasing the currency valuation, settlement and the proportion of the reserve currency. This paper makes an empirical analysis of the factors influencing the internationalization of the franc and the euro. By establishing a panel data model, it mainly observes the impact of capital account liberalization on currency internationalization. In order to get more accurate data, judge the impact of capital account liberalization on currency internationalization more objectively, and combine other major factors of currency internationalization with regression model. According to the characteristics of China's economic development, China should follow the principles of gradual progress, overall planning and strict supervision, expand the examination and approval of QFII, QDII, RDFII and other capital account transitional policies, and develop and improve the onshore market to offshore. The risk of capital account liberalization depends largely on the degree of development of the financial market. Therefore, in order to avoid the violent fluctuation brought by capital account liberalization, we should perfect our financial market. In addition to domestic reform, China should also actively cooperate with foreign countries to strengthen cooperation with neighboring countries, so as to improve the bargaining power and further expand the internationalization of the RMB.
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.6

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本文編號(hào)：2250072