【摘要】：本文在綜合考慮國(guó)際收支和外匯儲(chǔ)備需求的基礎(chǔ)上構(gòu)建了人民幣匯率波動(dòng)影響外匯儲(chǔ)備的理論模型,并利用相關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了人民幣匯率波動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響.模型結(jié)果表明:規(guī)模變量、進(jìn)口傾向、國(guó)外收入及匯率因素對(duì)外匯儲(chǔ)備需求的影響取決于這些變量各自對(duì)外匯儲(chǔ)備瞬時(shí)變化的確定性部分μ的影響.實(shí)證結(jié)果表明:長(zhǎng)期上,規(guī)模變量、進(jìn)口傾向、名義有效匯率、實(shí)際有效匯率對(duì)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)都具有顯著正效應(yīng);而儲(chǔ)備增長(zhǎng)自身波動(dòng)、實(shí)際有效匯率波動(dòng)及匯率制度對(duì)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)均呈明顯負(fù)影響;國(guó)外收入、中美實(shí)際利差、名義有效匯率波動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的影響不明顯.短期內(nèi),名義有效匯率及實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)都呈明顯負(fù)效應(yīng),國(guó)外收入具有顯著正影響,而其它變量的變化對(duì)外匯儲(chǔ)備影響不明顯.
[Abstract]:Based on the comprehensive consideration of the balance of payments and the demand for foreign exchange reserves, this paper constructs a theoretical model of the influence of RMB exchange rate fluctuations on foreign exchange reserves, and empirically tests the impact of RMB exchange rate fluctuations on foreign exchange reserves by using relevant data. The results show that the influence of scale variables, import tendency, foreign income and exchange rate factors on the demand for foreign exchange reserves depends on the deterministic partial 渭 of these variables on the instantaneous change of foreign exchange reserves. The empirical results show that: in the long run, the variables of scale, import tendency, nominal effective exchange rate and real effective exchange rate have significant positive effects on the change of foreign exchange reserve, while the reserve growth itself fluctuates. The real effective exchange rate fluctuation and the exchange rate system have obvious negative influence on the change of foreign exchange reserve, while the foreign income, the real interest rate difference between China and the United States, and the nominal effective exchange rate fluctuation have no obvious influence on the change of foreign exchange reserve. In the short term, both the nominal effective exchange rate and the real effective exchange rate have a significant negative effect on the change of foreign exchange reserve, while foreign income has a significant positive effect, while the change of other variables has no obvious effect on foreign exchange reserve.
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所;廈門大學(xué)財(cái)政系;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(2012應(yīng)急項(xiàng)目,70673116) 國(guó)家社科基金重點(diǎn)課題(08AJL007) 北京大學(xué)匯豐金融研究院2009年課題 中山大學(xué)“985工程”產(chǎn)業(yè)與區(qū)域發(fā)展研究創(chuàng)新基地 廣東社科基金(GD10CYJ01) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(2011221013) 廣東省普通高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地經(jīng)費(fèi)資助成果(08JDXM79001)
【分類號(hào)】：F832.6

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本文編號(hào)：2230344