【摘要】：文章在分析中國(guó)和東盟各國(guó)匯率對(duì)貨幣錯(cuò)配傳導(dǎo)特征、差異性和金融危機(jī)與貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性的基礎(chǔ)上,通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型和面板VAR模型,對(duì)傳導(dǎo)的邊際效應(yīng)、敏感程度的異質(zhì)性作了深入分析,考察了貨幣錯(cuò)配對(duì)匯率和外幣負(fù)債沖擊的響應(yīng)程度,并提出了我國(guó)匯率機(jī)制選擇的建議。研究表明:大規(guī)模外幣負(fù)債、外匯儲(chǔ)備不足和本幣匯率的大幅貶值觸發(fā)了債務(wù)型貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn);貨幣錯(cuò)配對(duì)匯率變動(dòng)的敏感性的強(qiáng)弱和波動(dòng)幅度取決于匯率制度的改革和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平;貨幣錯(cuò)配受匯率沖擊響應(yīng)的方向和持續(xù)的時(shí)間與該國(guó)匯率是否穩(wěn)定和激烈波動(dòng)密切相關(guān);擴(kuò)張性的外幣負(fù)債對(duì)貨幣錯(cuò)配積累起到加重的作用,外幣負(fù)債對(duì)貨幣錯(cuò)配的影響和解釋能力持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。
[Abstract]:Based on the analysis of the transmission characteristics of exchange rate mismatch between China and ASEAN countries, the differences and the correlation between financial crisis and currency mismatch risk, this paper constructs a dynamic panel model and a panel VAR model to analyze the marginal effect of transmission and the heterogeneity of sensitivity, and examines the negative effects of currency mismatch on exchange rate and foreign currency. The results show that large-scale foreign currency liabilities, insufficient foreign exchange reserve and sharp depreciation of the exchange rate trigger the risk of debt-based currency mismatch; the sensitivity of currency mismatch to exchange rate fluctuation depends on the reform of the exchange rate system and the economy of the country. The level of economic development; the direction and duration of currency mismatch response to exchange rate shocks are closely related to the stability and volatility of the exchange rate; expansionary foreign currency liabilities play an aggravating role in the accumulation of currency mismatches; and foreign currency liabilities have a longer impact on currency mismatches and their explanatory capacity.
【作者單位】： 廣西大學(xué)商學(xué)院;中國(guó)人民銀行南寧中心支行;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“匯率政策與貨幣錯(cuò)配協(xié)動(dòng)性及其傳導(dǎo)機(jī)制研究”(批準(zhǔn)號(hào)09BJY107)階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F831.6;F821;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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8 張Z，

本文編號(hào)：2190502