【摘要】：在基金持股比例的基礎(chǔ)上拓展了反映基金持股行為的因素,從基金參與上市公司治理的動力、對第一大股東形成制衡的能力以及持有股票的偏好等三個方面,綜合研究基金持股介入對公司績效的影響。以2005年12月31日之前在深、滬兩家證券交易所已經(jīng)上市至少3年的上市公司為樣本,選取2005～2011年的面板數(shù)據(jù),共計6898個有效觀測值,進行了實證研究。結(jié)果表明:基金持股比例的擴大,為基金提供了參與上市公司治理的動力和抗衡第一大股東的能力,因此能夠有效緩解企業(yè)"內(nèi)部人監(jiān)控"、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理等問題,提升上市公司整體績效;那些獲得基金青睞并重倉持股的上市公司,其績效亦得以顯著改善。
[Abstract]:On the basis of fund shareholding ratio, the paper expands the factors that reflect the behavior of fund holding, from three aspects: the motive force of fund participating in the governance of listed company, the ability to form checks and balances on the largest shareholder and the preference of holding stock. Comprehensive study of the impact of fund ownership intervention on corporate performance. Taking the listed companies listed in Shenzhen and Shanghai stock exchanges for at least 3 years before December 31, 2005, and taking the panel data from 2005 to 2011 as samples, a total of 6898 effective observation values are selected for empirical research. The results show that the expansion of the fund's shareholding ratio provides the fund with the power to participate in the governance of listed companies and the ability to counterbalance the largest shareholders, so it can effectively alleviate the problems of "insider monitoring" and unreasonable ownership structure of enterprises, etc. Improve the overall performance of listed companies; those who are favored by funds and hold shares in positions, the performance of listed companies can also be significantly improved.
【作者單位】： 大連理工大學管理與經(jīng)濟學部;大連海創(chuàng)投資集團有限公司博士后科研工作站;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71172136;71001015) 教育部社科研究青年基金資助項目(2012YJC630173;11YC630401) 高等學校博士學科點專項(20112304120010) 中國博士后科學基金資助項目(2011M500818) 遼寧省社會科學規(guī)劃項目(L11CJY036) 遼寧經(jīng)濟社會發(fā)展課題(2011lslktjjx-106)
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2162952