【摘要】：本文利用中國A股分析師報告數(shù)據(jù),實證考察分析師特性、所屬機構(gòu)和競爭環(huán)境對分析師預測發(fā)布領先—跟隨行為的影響。結(jié)果表明,分析師特性及所屬機構(gòu)對發(fā)布領先度具顯著影響。在跟進股票具有更長研究經(jīng)歷、更高的歷史領先度、具有更長一般研究經(jīng)歷以及所屬機構(gòu)年度發(fā)布報告數(shù)越多的分析師,其發(fā)布領先度更大;而具有明星榮譽、其它股票上更高歷史領先度的分析師,其發(fā)布領先度更小;分析師跟進股票的數(shù)量具有對發(fā)布領先度的間接正向溢出效應影響。競爭環(huán)境對發(fā)布領先度也具顯著影響。目標股票跟進分析師數(shù)越多,發(fā)布領先度越大;評級標準差代表的信息差異則同時具有對發(fā)布領先度負向風險效應和正向機會效應的影響。這些結(jié)果即表明影響分析師領先發(fā)布的因素在中國具有與西方市場不同的表現(xiàn),也為領先或跟隨發(fā)布時間決策的內(nèi)生性觀點提供支持。
[Abstract]:Based on the data of China A-share analysts' report, this paper empirically examines the influence of analyst characteristics, institutions and competitive environment on the leader-follower behavior of analysts' forecast release. The results show that the characteristics of analysts and their agencies have a significant impact on the release lead. Analysts who have longer research experience, higher historical lead, longer general research experience and more annual reports from their agencies have greater lead in following stocks, and have celebrity honors. Analysts with a higher historical lead in other stocks had a smaller lead; the number of stocks followed had an indirect positive spillover effect on the lead. The competitive environment also has a significant impact on the release lead. The more analysts follow the target stocks, the bigger the release lead; the difference of information represented by the standard deviation of rating has both negative risk effect and positive opportunity effect. The results show that the factors that influence analysts' lead are different in China from those in the West, and also support the endogenetic view of leading or following the timing of the release.
【作者單位】： 西南交通大學經(jīng)濟管理學院;貴州百里杜鵑風景區(qū)發(fā)改委;
【基金】：國家自然科學基金項目(71271174) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費科技創(chuàng)新項目(SWJTU11CX088)資助
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前1條

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【共引文獻】

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5 許s，

本文編號：2159986