發(fā)布時(shí)間：2018-08-02 16:14

【摘要】：本文利用中國(guó)A股分析師報(bào)告數(shù)據(jù),實(shí)證考察分析師特性、所屬機(jī)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)分析師預(yù)測(cè)發(fā)布領(lǐng)先—跟隨行為的影響。結(jié)果表明,分析師特性及所屬機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)布領(lǐng)先度具顯著影響。在跟進(jìn)股票具有更長(zhǎng)研究經(jīng)歷、更高的歷史領(lǐng)先度、具有更長(zhǎng)一般研究經(jīng)歷以及所屬機(jī)構(gòu)年度發(fā)布報(bào)告數(shù)越多的分析師,其發(fā)布領(lǐng)先度更大;而具有明星榮譽(yù)、其它股票上更高歷史領(lǐng)先度的分析師,其發(fā)布領(lǐng)先度更小;分析師跟進(jìn)股票的數(shù)量具有對(duì)發(fā)布領(lǐng)先度的間接正向溢出效應(yīng)影響。競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)發(fā)布領(lǐng)先度也具顯著影響。目標(biāo)股票跟進(jìn)分析師數(shù)越多,發(fā)布領(lǐng)先度越大;評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)差代表的信息差異則同時(shí)具有對(duì)發(fā)布領(lǐng)先度負(fù)向風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)和正向機(jī)會(huì)效應(yīng)的影響。這些結(jié)果即表明影響分析師領(lǐng)先發(fā)布的因素在中國(guó)具有與西方市場(chǎng)不同的表現(xiàn),也為領(lǐng)先或跟隨發(fā)布時(shí)間決策的內(nèi)生性觀點(diǎn)提供支持。
[Abstract]:Based on the data of China A-share analysts' report, this paper empirically examines the influence of analyst characteristics, institutions and competitive environment on the leader-follower behavior of analysts' forecast release. The results show that the characteristics of analysts and their agencies have a significant impact on the release lead. Analysts who have longer research experience, higher historical lead, longer general research experience and more annual reports from their agencies have greater lead in following stocks, and have celebrity honors. Analysts with a higher historical lead in other stocks had a smaller lead; the number of stocks followed had an indirect positive spillover effect on the lead. The competitive environment also has a significant impact on the release lead. The more analysts follow the target stocks, the bigger the release lead; the difference of information represented by the standard deviation of rating has both negative risk effect and positive opportunity effect. The results show that the factors that influence analysts' lead are different in China from those in the West, and also support the endogenetic view of leading or following the timing of the release.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;貴州百里杜鵑風(fēng)景區(qū)發(fā)改委;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71271174) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)科技創(chuàng)新項(xiàng)目(SWJTU11CX088)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 王征;張崢;劉力;;分析師的建議是否有投資價(jià)值——來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2006年07期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前8條

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前9條

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

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【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 朝岡;;職業(yè)“新秀”閃靚出世[J];涉世之初;2003年11期

2 ;企業(yè)活動(dòng)[J];房地產(chǎn)導(dǎo)刊;2011年08期

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4 ;中國(guó)樓市泡沫終將破滅?[J];財(cái)經(jīng)界;2011年08期

5 許s，

本文編號(hào)：2159986