發(fā)布時(shí)間：2018-07-01 15:05

  本文選題：CNY市場 + CNH市場��； 參考：《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》2015年03期

【摘要】：本文的研究結(jié)果表明在岸市場依然具有人民幣匯率定價(jià)中心的性質(zhì),主要體現(xiàn)在在岸即期和遠(yuǎn)期匯率都會對離岸遠(yuǎn)期匯率的變動有顯著的均值溢出效應(yīng)。而離岸即期市場對在岸即期市場存在較小幅度的均值溢出效應(yīng)以及三大市場之間已經(jīng)存在著一定波動和沖擊溢出效應(yīng),則表明在岸市場已經(jīng)不是一個(gè)完全定價(jià)中心。從溢出效應(yīng)的程度和傳遞方向來看,穩(wěn)定在岸人民幣匯率定價(jià)預(yù)期仍然是降低匯率過度波動的關(guān)鍵。
[Abstract]:The results of this paper show that the onshore market still has the nature of RMB exchange rate pricing center, mainly reflected in onshore spot and forward exchange rate will have significant mean spillover effect on offshore forward exchange rate changes. However, the offshore spot market has a small mean spillover effect on the onshore spot market, and there already exists some volatility and impact spillover effect between the three major markets, which indicates that the onshore market is no longer a complete pricing center. Judging from the extent and direction of spillover effect, stable onshore RMB exchange rate pricing expectation is still the key to reduce excessive exchange rate volatility.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 代幼渝;楊瑩;;人民幣境外NDF匯率、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2007年10期

2 修晶;;人民幣國際化進(jìn)程中不同市場匯率關(guān)聯(lián)性的實(shí)證研究——基于CNY、CNH和NDF市場的數(shù)據(jù)[J];南方金融;2012年08期

3 黃學(xué)軍;吳沖鋒;;離岸人民幣非交割遠(yuǎn)期與境內(nèi)即期匯率價(jià)格的互動:改革前后[J];金融研究;2006年11期

4 李曉峰;陳華;;人民幣即期匯率市場與境外衍生市場之間的信息流動關(guān)系研究[J];金融研究;2008年05期

5 伍戈;裴誠;;境內(nèi)外人民幣匯率價(jià)格關(guān)系的定量研究[J];金融研究;2012年09期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉雅梅;;人民幣在岸市場與離岸市場關(guān)系的實(shí)證研究——兼論人民幣二次匯改效應(yīng)[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2012年06期

2 嚴(yán)敏;巴曙松;;人民幣即期匯率與境內(nèi)外遠(yuǎn)期匯率動態(tài)關(guān)聯(lián)——NDF監(jiān)管政策出臺之后[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年02期

3 譚躍;張躍龍;;外匯遠(yuǎn)期溢價(jià)異象與金融市場間投機(jī)溢價(jià)研究[J];財(cái)會通訊;2011年15期

4 黃健旋;;中資銀行人民幣NDF業(yè)務(wù)定價(jià)的實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2012年09期

5 戎如香;;人民幣在岸遠(yuǎn)期市場和離岸NDF市場關(guān)系的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2009年01期

6 楊玲玲;孫海霞;;境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期外匯市場有效性及其價(jià)格發(fā)現(xiàn)力——基于匯率期限結(jié)構(gòu)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2011年02期

7 袁鯤;楊曄;;黃金期貨中的隱含遠(yuǎn)期人民幣匯率及其運(yùn)用研究[J];改革與戰(zhàn)略;2010年06期

8 代幼渝;楊瑩;;人民幣境外NDF匯率、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2007年10期

9 范言慧;潘慧峰;李哲;;人民幣升值預(yù)期與我國的貿(mào)易順差[J];國際金融研究;2008年02期

10 崔明超;黃運(yùn)成;;人民幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)實(shí)證分析[J];國際金融研究;2008年10期

相關(guān)會議論文 前6條

1 吳先智;藍(lán)發(fā)欽;;NDF市場對境內(nèi)人民幣匯率的影響研究[A];2008年中國經(jīng)濟(jì)特區(qū)論壇：紀(jì)念改革開放30周年學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2008年

2 楊玲玲;;境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期匯率聯(lián)動性及其波動性比較[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會議論文集[C];2009年

3 陳蓉;鄭振龍;;美元/人民幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)偏差信息含量研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

4 ;The Functions of the RMB Offshore Market in HK for Testing the Correlation of RMB Spot & Forward Exchange Rate between Offshore and Onshore Markets[A];第十一屆全國經(jīng)濟(jì)管理院校工業(yè)技術(shù)學(xué)研究會論文集[C];2012年

5 王麗巍;;人民幣(香港)離岸市場匯率與人民幣NDF匯率關(guān)系的實(shí)證研究[A];第十一屆全國經(jīng)濟(jì)管理院校工業(yè)技術(shù)學(xué)研究會論文集[C];2012年

6 陳蓉;鄭振龍;;美元/人民幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)偏差信息含量研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會——?jiǎng)?chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會場論文集[C];2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 魏英輝;行為金融視角下的匯率波動特征研究[D];廈門大學(xué);2009年

2 王磊;人民幣匯率水平合理性問題研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

3 嚴(yán)敏;境內(nèi)外人民幣即遠(yuǎn)期市場間聯(lián)動與定價(jià)權(quán)歸屬[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

4 張自然;人民幣匯率波動及外匯風(fēng)險(xiǎn)度量的實(shí)證研究[D];中國礦業(yè)大學(xué)（北京）;2010年

5 羅洎;中國股指期貨與股票現(xiàn)貨信息傳遞效應(yīng)的數(shù)量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 馮永琦;香港人民幣離岸市場形成與發(fā)展研究[D];吉林大學(xué);2012年

7 陳騰龍;中國國際收支雙順差與人民幣匯率政策研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

8 王楠;基于NDF與NARX網(wǎng)絡(luò)的人民幣匯率預(yù)測研究[D];大連理工大學(xué);2013年

9 王雁慶;離岸市場對貨幣發(fā)行國金融體系的影響[D];南開大學(xué);2013年

10 張敬思;人民幣國際化的風(fēng)險(xiǎn)評估[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 紀(jì)錢慧;上海浦東發(fā)展銀行外匯做市商業(yè)務(wù)研究[D];華東師范大學(xué);2011年

2 孔儀方;人民幣境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場信息優(yōu)勢對比研究[D];山東大學(xué);2011年

3 姚洪珊;基于NDF的人民幣即期匯率預(yù)測[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2010年

4 郭榮榮;境內(nèi)外人民幣外匯市場間的信息流動關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2009年

5 張晉楊;關(guān)于境內(nèi)、外人民幣遠(yuǎn)期市場價(jià)格波動特性與關(guān)聯(lián)性的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

6 常軍;我國企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究[D];浙江大學(xué);2012年

7 劉麗婷;基于ARCH族模型的我國匯率風(fēng)險(xiǎn)度量實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

8 李星原;境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期市場動態(tài)關(guān)聯(lián)度研究[D];南京理工大學(xué);2012年

9 宋侃;人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場的發(fā)展研究[D];南京理工大學(xué);2007年

10 嚴(yán)泓;中國引入外匯期貨衍生品研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 徐劍剛;李治國;張曉蓉;;人民幣NDF與即期匯率的動態(tài)關(guān)聯(lián)性研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年09期

2 嚴(yán)敏;巴曙松;;人民幣即期匯率與境內(nèi)外遠(yuǎn)期匯率動態(tài)關(guān)聯(lián)——NDF監(jiān)管政策出臺之后[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年02期

3 張?zhí)諅?楊金國;人民幣NDF與人民幣匯率失調(diào)關(guān)系的實(shí)證分析[J];國際金融研究;2005年10期

4 張光平;;人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管控[J];國際金融研究;2006年08期

5 陳蓉;鄭振龍;;期貨價(jià)格能否預(yù)測未來的現(xiàn)貨價(jià)格?[J];國際金融研究;2007年09期

6 代幼渝;楊瑩;;人民幣境外NDF匯率、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2007年10期

7 賀曉博;張笑梅;;境內(nèi)外人民幣外匯市場價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系的實(shí)證研究——基于香港、境內(nèi)和NDF市場的數(shù)據(jù)[J];國際金融研究;2012年06期

8 李紅權(quán);洪永淼;汪壽陽;;我國A股市場與美股、港股的互動關(guān)系研究:基于信息溢出視角[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年08期

9 趙留彥,王一鳴;A、B股之間的信息流動與波動溢出[J];金融研究;2003年10期

10 黃學(xué)軍;吳沖鋒;;離岸人民幣非交割遠(yuǎn)期與境內(nèi)即期匯率價(jià)格的互動:改革前后[J];金融研究;2006年11期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 記者 張莫;[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2011年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 何志剛;陸奕雯;;固定收益平臺能成為債券市場定價(jià)中心嗎?[J];金融與經(jīng)濟(jì);2013年02期

2 常清;喻猛國;;定價(jià)權(quán)回歸為期不遠(yuǎn)——從戰(zhàn)略高度認(rèn)識《期貨交易管理?xiàng)l例》出臺[J];資本市場;2007年05期

3 謝多;;構(gòu)建具有國際影響的人民幣產(chǎn)品交易中心和定價(jià)中心[J];中國貨幣市場;2006年12期

4 ;中國人民銀行行長周小川題詞[J];中國貨幣市場;2004年04期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 湯闖新;上海未來將成為國際黃金定價(jià)中心之一[N];中國黃金報(bào);2014年

2 記者 譚向杰;黃金定價(jià)中心逐漸轉(zhuǎn)移到東方[N];中國黃金報(bào);2014年

3 蔣婭婭 陳春艷;上海漸成金融定價(jià)中心[N];解放日報(bào);2006年

4 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 羅寧;國際大宗商品以人民幣計(jì)價(jià)還有多遠(yuǎn)[N];第一財(cái)經(jīng)日報(bào);2013年

5 記者 高國華;中國外匯交易中心已成人民幣相關(guān)產(chǎn)品交易主平臺和定價(jià)中心[N];金融時(shí)報(bào);2014年

6 郭茹;尋找“人民幣定價(jià)中心”[N];第一財(cái)經(jīng)日報(bào);2008年

7 王婷 侯曉;中國企業(yè)亟盼期貨話語權(quán)[N];國際商報(bào);2006年

8 記者　 蔣婭婭;上海期市價(jià)格影響力日增[N];解放日報(bào);2006年

9 周軒千;交易所不能成面子工程[N];上海金融報(bào);2011年

10 記者 李廣濤 呂磊;黃金期貨在上海期交所上市交易[N];中國黃金報(bào);2008年

，

本文編號：2088168