本文選題：流動性 + 交易成本維度　； 參考：《山西財經大學學報》2012年06期

【摘要】：首先以1997年1月1日至2010年12月31日的高頻交易數(shù)據(jù)為基礎,計算了我國A股市場反映交易成本維度的流動性基準(報價價差基準)和反映價格影響的流動性基準(報價價差價格影響基準)。然后利用低頻日度交易數(shù)據(jù),根據(jù)LOT族模型計算出流動性的交易成本維度和價格影響維度的代理變量值。最后利用平均橫截面相關性、投資組合時間序列相關性和均方預測誤差三個"業(yè)績"評價標準評價了流動性代理變量的有效性。結果發(fā)現(xiàn),在反映流動性的交易成本維度方面,LOT_Y代理變量表現(xiàn)得最好;在反映流動性的價格影響方面,LOT_S表現(xiàn)得相對較好;從均方預測誤差角度來看,LOT_Y表現(xiàn)得相對較好。
[Abstract]:Based first on high-frequency trading data from 1 January 1997 to 31 December 2010, The liquidity benchmark (quotation spread benchmark) which reflects the transaction cost dimension and the liquidity benchmark (price difference effect benchmark) which reflect the effect of price are calculated in China's A-share market. Based on the low frequency daily trading data, the transaction cost dimension of liquidity and the proxy variable value of price influence dimension are calculated according to the lot-family model. Finally, the validity of liquidity agent variables is evaluated by using three "performance" evaluation criteria: average cross-section correlation, portfolio time series correlation and mean square prediction error. The results show that the agent variables of LOTY are the best in terms of transaction cost dimension reflecting liquidity, relatively good in reflecting the price effect of liquidity, and relatively good in terms of mean square prediction error.
【作者單位】： 北京大學中國經濟研究中心;對外經濟貿易大學國際商學院;
【分類號】：F832.51;F224

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前9條

1 郭泓;武康平;;上交所國債市場流動性溢價分析[J];財經科學;2006年04期

2 孫云輝;楊曉麗;;流動性溢價理論研究述評[J];財會通訊(學術版);2005年11期

3 陸靜,唐小我;股票流動性與期望收益的關系研究[J];管理工程學報;2004年02期

4 黃峰;楊朝軍;;流動性風險與股票定價:來自我國股市的經驗證據(jù)[J];管理世界;2007年05期

5 蘇冬蔚,麥元勛;流動性與資產定價:基于我國股市資產換手率與預期收益的實證研究[J];經濟研究;2004年02期

6 吳文鋒,芮萌,陳工孟;中國股票收益的非流動性補償[J];世界經濟;2003年07期

7 范喬希;銀行間債券市場流動性的實證分析[J];山西農業(yè)大學學報(社會科學版);2004年01期

8 朱世武,許凱;銀行間債券市場流動性研究[J];統(tǒng)計研究;2004年11期

9 郭泓;楊之曙;;國債市場新券和舊券流動性實證研究[J];證券市場導報;2006年02期

相關博士學位論文 前1條

1 姚秦;債券市場微觀結構與做市商制度:中國銀行間市場的理論及實證[D];復旦大學;2006年

相關碩士學位論文 前2條

1 楊梅;中國債券市場流動性研究[D];西北工業(yè)大學;2006年

2 蘆峰;我國銀行間債券市場流動性分析[D];暨南大學;2006年

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 張福海;;多風險結構下期貨動態(tài)交易保證金模型構建及實證研究[J];行政事業(yè)資產與財務;2011年06期

2 ;[J];;年期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關會議論文 前3條

1 孫興哲;莊新玲;;股票流動性對收益率波動性的影響[A];2006中國控制與決策學術年會論文集[C];2006年

2 雷敏;吳文鋒;吳沖鋒;;可轉債定價異常的流動性差異解釋[A];第八屆中國管理科學學術年會論文集[C];2006年

3 曹迎春;邱菀華;劉善存;;基于ACD模型的中國股市日內流動性研究[A];第八屆中國管理科學學術年會論文集[C];2006年

相關博士學位論文 前5條

1 胡道紅;中國股票市場分割之內外資股價格差異研究[D];上海交通大學;2006年

2 馮玉梅;基于市場微觀結構視角的我國上市公司融資行為研究[D];天津大學;2006年

3 劉釗;基于積累線性模型的證券市場流動性度量模型[D];中國科學技術大學;2006年

4 陳睿;股權分置改革中的市場微觀結構分析[D];華中科技大學;2007年

5 余立凡;股票市場流動性研究[D];廈門大學;2008年

相關碩士學位論文 前10條

1 張晨;信息披露質量與流動性的實證分析[D];對外經濟貿易大學;2007年

2 王輝;指數(shù)衍生產品交易對標的股票流動性影響研究[D];山東大學;2007年

3 羅文剴;房地產公司流動性對公司業(yè)績的影響[D];重慶大學;2008年

4 孫小麗;公司債券市場的流動性指標比較[D];廈門大學;2008年

5 趙立剛;中國股票市場流動性研究[D];東北大學;2005年

6 武瑩;中國股市流動性溢價的實證研究[D];對外經濟貿易大學;2007年

7 林晶;市場流動性風險與滬市A股流動性溢價研究[D];廈門大學;2008年

8 余燾;我國國債場內市場的流動性溢價分析[D];對外經濟貿易大學;2007年

9 黎偉;流動性風險的VaR模型及其在投資組合風險管理中的應用[D];暨南大學;2006年

10 劉謖謖;央行貨幣政策公告對股市流動性的影響研究[D];對外經濟貿易大學;2007年

，

本文編號：2082409