本文選題：流動性 + 交易成本維度��； 參考：《山西財經(jīng)大學學報》2012年06期

【摘要】：首先以1997年1月1日至2010年12月31日的高頻交易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),計算了我國A股市場反映交易成本維度的流動性基準(報價價差基準)和反映價格影響的流動性基準(報價價差價格影響基準)。然后利用低頻日度交易數(shù)據(jù),根據(jù)LOT族模型計算出流動性的交易成本維度和價格影響維度的代理變量值。最后利用平均橫截面相關(guān)性、投資組合時間序列相關(guān)性和均方預(yù)測誤差三個"業(yè)績"評價標準評價了流動性代理變量的有效性。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在反映流動性的交易成本維度方面,LOT_Y代理變量表現(xiàn)得最好;在反映流動性的價格影響方面,LOT_S表現(xiàn)得相對較好;從均方預(yù)測誤差角度來看,LOT_Y表現(xiàn)得相對較好。
[Abstract]:Based first on high-frequency trading data from 1 January 1997 to 31 December 2010, The liquidity benchmark (quotation spread benchmark) which reflects the transaction cost dimension and the liquidity benchmark (price difference effect benchmark) which reflect the effect of price are calculated in China's A-share market. Based on the low frequency daily trading data, the transaction cost dimension of liquidity and the proxy variable value of price influence dimension are calculated according to the lot-family model. Finally, the validity of liquidity agent variables is evaluated by using three "performance" evaluation criteria: average cross-section correlation, portfolio time series correlation and mean square prediction error. The results show that the agent variables of LOTY are the best in terms of transaction cost dimension reflecting liquidity, relatively good in reflecting the price effect of liquidity, and relatively good in terms of mean square prediction error.
【作者單位】： 北京大學中國經(jīng)濟研究中心;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際商學院;
【分類號】：F832.51;F224

【二級參考文獻】

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本文編號：2082409