本文選題：董事會特征 + 金融企業(yè)　； 參考：《首都經濟貿易大學》2014年博士論文

【摘要】：自上世紀九十年代起,理論界和實務界就開展了關于公司治理問題的研究,研究結果備受矚目,并引發(fā)了以公司治理為重點的全球性改革浪潮。在公司治理結構中,董事會始終處于核心地位,可以說,董事會通過有效監(jiān)督,優(yōu)化企業(yè)決策,能夠實現(xiàn)對股東資本和企業(yè)資源的調配。董事會受股東的委托,產生受托責任,以股東利益最大化為董事會工作的最高目標。理論界對于董事會特征與企業(yè)價值關系的研究,相對較少,多集中在董事會的結構、規(guī)模等與企業(yè)績效的關系研究。企業(yè)績效是企業(yè)層面,是管理層經營成果的表現(xiàn),而企業(yè)價值,即股東利益最大化才是董事會的目標。我國金融企業(yè)已經陸續(xù)改制改建為“公司”,建立了現(xiàn)代企業(yè)制度,股東會、董事會、監(jiān)事會等治理機構已開始實際運營。金融企業(yè)的董事會能否真正發(fā)揮核心作用,其特征指標能否促進企業(yè)價值的增長,有何影響效果及影響程度,這些都是金融企業(yè)董事會與企業(yè)價值領域需要研究的重點問題。本文從公司治理與董事會特征、價值與金融企業(yè)價值特殊性、董事會特征與金融企業(yè)價值的關系等三方面梳理了相關文獻,然后以委托代理理論和資源依賴理論作為基礎理論就董事會特征與企業(yè)價值進行了研究,充分借鑒產業(yè)經濟學的SCP理論,從董事會結構和董事會行為兩個角度構建了董事會的描述框架,將董事會績效層面延展到董事會對企業(yè)價值的提振作用來統(tǒng)籌,涵蓋董事會規(guī)模、獨立董事占比、董事會下屬委員會的設置、董事性別、董事長與總經理的設置、獨立董事薪酬、董事會成員薪酬、董事會成員持股、董事長持股和董事會會議制度等10個主要指標。通過董事會特征影響董事會職能,進而影響企業(yè)價值的邏輯關系揭示了董事會特征與企業(yè)價值的內在活動機理。在分析金融企業(yè)價值的特殊性方面,從金融企業(yè)的監(jiān)管要求、會計核算、資本結構、經營業(yè)績和經營戰(zhàn)略等分析了金融企業(yè)價值的特殊性,參照了2011年財政部下發(fā)的《金融企業(yè)績效評價辦法》(財金[2011]50號)的有關規(guī)定,將金融企業(yè)的企業(yè)價值細分為成長能力、盈利能力、償債能力和營運能力等4個方面,這“四個能力”作為實證研究的因變量。在理論研究的基礎上,開展了實證研究。研究樣本選擇了我國已經上市的52家金融企業(yè),其中包括16家銀行、4家保險公司、21家證券公司和11家多元金融企業(yè)的成長能力、盈利能力、償債能力和營運能力作為因變量,通過對實地調研和公開資料獲取的董事會特征信息進行整理作為自變量,選取了資產規(guī)模和股權集中度兩個控制變量進行相關性研究。本文通過理論和實證研究,對董事會特征與企業(yè)價值的研究內容進行了細化梳理,將董事會特征分為董事會結構和董事會行為兩個維度,將企業(yè)價值分為成長能力、盈利能力、償債能力與營運能力四個維度,充實了研究范疇,深度挖掘了董事會特征與企業(yè)價值的內在關系。從研究結果來看,籠統(tǒng)地說董事會特征對企業(yè)價值構成正向影響還是負向影響是不確切的,必須深入分析董事會不同的特征指標與企業(yè)價值的不同維度之間的關系,如經過研究發(fā)現(xiàn)：董事會規(guī)模與公司盈利能力和成長能力負相關,與公司償債能力和營運能力無顯著的相關關系；董事會性別比例指標中,男性董事在董事會中的比例高低對企業(yè)成長能力和營運能力沒有顯著相關關系,而對企業(yè)盈利能力和償債能力表現(xiàn)為負相關,這說明在董事會中適當增加女性董事的比例,有助于董事會提高決策的有效性,進而促進企業(yè)價值的提升。在此基礎上,本文從線性相關和非線性相關兩個角度出發(fā),構建了董事會特征與企業(yè)價值的回歸方程式。本文以委托代理理論為基礎,圍繞董事會特征與企業(yè)價值的關系,提出了二者之間線性和非線性實證方程式,旨在推動金融企業(yè)改革,完善金融企業(yè)治理結構方面提供建議。論文有著較強的社會實踐意義和理論意義。
[Abstract]:Since the 1990s , the theory and practice circles have carried out the research on corporate governance . The results of the research are attracting attention , and the global reform tide focused on corporate governance has been raised . In the corporate governance structure , the board of directors is always at the core position , and it can be said that the board of directors , through effective supervision and optimization of enterprise decision - making , can achieve the highest goal of the work of the board of directors . On the basis of analyzing the characteristics of the board of directors , the characteristics of the board of directors and the relationship between the value of the board of directors and the value of the financial enterprises , the paper studies the characteristics of the board of directors and the relationship between the value of the board members , the shares of the board of directors and the system of the board meetings . The characteristics of the board of directors are divided into two dimensions : the structure of the board of directors and the behavior of the board of directors . The enterprise value is divided into four dimensions : growth ability , profitability , debt service ability and operation ability .
On the basis of the principal - agent theory , this paper constructs a regression equation between the characteristics of the board and the value of the enterprise . Based on the principal - agent theory , this paper puts forward the linear and non - linear empirical equation between the characteristics of the board and the value of the enterprise .
【學位授予單位】：首都經濟貿易大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.3;F271;F275

【參考文獻】

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本文編號：2076039