發(fā)布時間：2018-06-22 00:50

  本文選題：越南股票市場 + 聯(lián)動性��； 參考：《天津大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：隨著國際金融一體化、資本流動自由化以及股票市場證券化的發(fā)展,國際金融市場聯(lián)系日益緊密。同時計算機(jī)技術(shù)的提高和互聯(lián)網(wǎng)普及使得一個國家的股票市場對世界市場新消息作出迅速反應(yīng)。因此許多研究者對金融市場的聯(lián)動性進(jìn)行了相關(guān)研究,著重探討了國際股票市場的價格變化相關(guān)性和不對稱性波動機(jī)制。本文選擇越南兩個具有代表性的指數(shù):越南指數(shù)和河內(nèi)指數(shù);世界主要股票市場的重要指數(shù)包括:美國股票市場-SP500指數(shù),日本股票市場-NIKKEI225指數(shù),香港股票市場-恒生指數(shù),中國大陸股票市場-上海證券綜合指數(shù)。本文選取從2006年1月3日到2014年7月1日的日、周、月收盤價作為研究數(shù)據(jù)。前言部分介紹了研究背景、意義、方法以及結(jié)構(gòu)。本文對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述和簡單評價,并主要介紹了市場傳染理論、信息溢出效應(yīng)、投資者行為等相關(guān)理論。本文對聯(lián)動性形成機(jī)制進(jìn)一步說明,根據(jù)越南與三個國家的貿(mào)易進(jìn)出口、國家直接投資、國際投資者等具體情況進(jìn)行概括。實證研究運(yùn)用計量工具進(jìn)行建模、檢驗,本文對文章中所使用的工具進(jìn)行簡單介紹,使實證過程更清晰易懂。首先,本文進(jìn)行相關(guān)性檢驗,描述性統(tǒng)計;其次,本文通過向量自回歸模型(VAR)進(jìn)行格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解;最后,本文通過GARCH模型進(jìn)行波動性檢驗,主要使用EGARCH和TGARCH模型考察市場不對稱性波動。實證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),越南股票市場的兩個指數(shù)收益率數(shù)據(jù)都體現(xiàn)了高風(fēng)險高收益特征。作為越南股市的中小板市場的代表性指標(biāo)-河內(nèi)指數(shù)波動趨勢相對獨(dú)立,收益率波動主要受到來自自身的影響;而越南指數(shù)是越南主板市場的指數(shù),不僅受到世界主要股市的影響,而且還受到來自河內(nèi)指數(shù)的影響;兩個指數(shù)收益率波動性存在非對稱波動,利好消息產(chǎn)生的波動大于利空消息產(chǎn)生的波動。
[Abstract]:With the development of international financial integration, capital flow liberalization and stock market securitization, the international financial market is increasingly closely linked. At the same time, the improvement of computer technology and the popularity of the Internet make a country's stock market react quickly to the new news in the world market. Therefore, many researchers have carried on the correlation research to the financial market linkage, emphatically discussed the international stock market price change correlation and the asymmetry fluctuation mechanism. This paper selects two representative indices of Vietnam: Vietnam index and Hanoi index; the major indexes of the world's major stock markets include the US stock market -SP500 index, the Japanese stock market -NIKKEI 225 index, the Hong Kong stock market and the Hang Seng Index. Mainland China Stock Market-Shanghai Securities Composite Index. From January 3, 2006 to July 1, 2014, the closing price of the day, week and month is selected as the research data. The preface introduces the research background, significance, method and structure. This paper reviews and evaluates the relevant literature at home and abroad, and mainly introduces the theory of market contagion, information spillover effect, investor behavior and so on. This paper further explains the formation mechanism of the linkage, according to the specific situation of Vietnam's import and export of trade with the three countries, national direct investment, international investors and so on. The empirical research uses econometric tools to model and test. This paper briefly introduces the tools used in the article to make the empirical process more clear and easy to understand. First, this paper carries on the correlation test, descriptive statistics; secondly, this paper carries on the Granger causality test, the impulse response function, the variance decomposition through the vector autoregressive model (VAR); finally, this paper carries on the volatility test through the GARCH model, EGARCH and TGARCH models are used to investigate market asymmetry volatility. The empirical results show that the two index return data of Vietnam stock market reflect the characteristics of high risk and high return. As a representative indicator of the small and medium-sized market in Vietnam stock market, Hanoi Index fluctuates relatively independently, and the volatility of yield is mainly influenced by itself, while Vietnam Index is the index of Vietnamese main Board market. Not only by the world's major stock markets, but also by the Hanoi index. The volatility of the two indices is asymmetric, and the volatility of the good news is larger than that of the bad news.
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F831.51

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本文編號：2050789