本文關(guān)鍵詞：改革和完善中國(guó)金融監(jiān)管體系，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

進(jìn)一步改革和完善中國(guó)金融監(jiān)管體系

——金融監(jiān)管體系改革博文（五） 

曹鳳岐按:前一段時(shí)間我曾發(fā)表4篇關(guān)于金融監(jiān)管體系改革的博文,其中一篇為《美國(guó)金融監(jiān)管體系演變與改革》，文中談到了美國(guó)金融改革法案。經(jīng)過(guò)一年多的政治博弈，美國(guó)眾議院6月30日最終通過(guò)了最后版本的金融監(jiān)管改革法案，該法案朝著最終成為法律的目標(biāo)邁進(jìn)了關(guān)鍵一步。當(dāng)然該法案還需得到參議院的最終批準(zhǔn)并送交總統(tǒng)簽字方能生效成為法律。

隨著歐美金融監(jiān)管的加強(qiáng)，其金融市場(chǎng)的壁壘也將增強(qiáng)，國(guó)際資本有可能進(jìn)入金融監(jiān)管門(mén)檻較低的新興市場(chǎng)國(guó)家，以形成“監(jiān)管套利”。我國(guó)是否也應(yīng)借機(jī)加強(qiáng)金融監(jiān)管改革呢？我認(rèn)為中國(guó)應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，進(jìn)一步改革中國(guó)金融監(jiān)管體系，以適應(yīng)中國(guó)金融與國(guó)際金融發(fā)展的需要，本篇波文和下篇博文將重點(diǎn)討論中國(guó)金融監(jiān)管體系的改革問(wèn)題。

（一）中國(guó)金融監(jiān)管體制的沿革及現(xiàn)狀分析

眾所周知，從1949年新中國(guó)成立到1978年開(kāi)始實(shí)行改革開(kāi)放政策之前，中國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制，當(dāng)時(shí)中國(guó)幾乎沒(méi)有金融市場(chǎng)，一切信用歸銀行，而且相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，中國(guó)只有一家銀行即中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)人行），它既從事信貸業(yè)務(wù)又有金融監(jiān)管的職能，當(dāng)時(shí)可謂是集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制，當(dāng)然是嚴(yán)格和簡(jiǎn)單的統(tǒng)一監(jiān)管。

80年代以后中國(guó)金融體系發(fā)生了很大變化，首先就是分出或成立了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行，1983年9月中國(guó)人民銀行成為獨(dú)立的中央銀行。當(dāng)時(shí)中國(guó)的金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，銀行以外的金融機(jī)構(gòu)還不多，因此，在1984至1993年的一段時(shí)間，中國(guó)人民銀行是中國(guó)金融監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)，中國(guó)人民銀行曾經(jīng)集貨幣政策和所有金融監(jiān)管與一身。在這10年里，中國(guó)仍然實(shí)行的是集中統(tǒng)一管理體制。

90年代以后，中國(guó)金融體系發(fā)生了更大的變化。以1990年上海證券交易所和深圳證券交易所的成立為標(biāo)志，多層次資本市場(chǎng)逐漸發(fā)展起來(lái)，除了四大國(guó)有商業(yè)銀行外，其他股份制商業(yè)銀行紛紛建立，外資銀行開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，非銀行金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展，其中保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅猛。在這種情況下，但靠人民銀行進(jìn)行金融管理已經(jīng)顯得力不從心。此時(shí)的中國(guó)人民銀行是一個(gè)超級(jí)中央銀行。此后，隨著我國(guó)金融事業(yè)的發(fā)展，特別是證券和保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)在90年代以后陸續(xù)成立了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)證監(jiān)會(huì)）、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)保監(jiān)會(huì)），和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)銀監(jiān)會(huì)）。中國(guó)人民銀行主要制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督與管理。銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會(huì)依法對(duì)全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理。保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。

由此形成了由人行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)牽頭的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的格局。這一格局的形成，有利于加強(qiáng)對(duì)銀行和新生的證券和保險(xiǎn)行業(yè)的專(zhuān)業(yè)化管理，有利于防止在我國(guó)金融業(yè)管理水平不高的階段因混業(yè)經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)人民銀行作為中央銀行除了制定和執(zhí)行貨幣政策外，還負(fù)責(zé)對(duì)貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理，而對(duì)于銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)則交由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別監(jiān)管。

為了對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)更好地進(jìn)行統(tǒng)一和綜合監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)于2004年共同簽署了金融監(jiān)管分工合作備忘錄，對(duì)各自的監(jiān)管職責(zé)予以明確，對(duì)合作監(jiān)管辦法作了明確規(guī)定。、建立了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制”。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)任何一方與金融業(yè)監(jiān)管相關(guān)的重要政策、事項(xiàng)發(fā)生變化，或其監(jiān)管機(jī)構(gòu)行為的重大變化將會(huì)對(duì)他方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響時(shí)，應(yīng)及時(shí)通告他方。若政策變化涉及到他方的監(jiān)管職責(zé)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，應(yīng)在政策調(diào)整前通過(guò)“會(huì)簽”方式征詢(xún)他方意見(jiàn)。對(duì)監(jiān)管活動(dòng)中出現(xiàn)的不同意見(jiàn)，三方應(yīng)及時(shí)協(xié)調(diào)解決。

目前中國(guó)實(shí)行的分業(yè)監(jiān)管、相互合作的金融監(jiān)管體制基本適應(yīng)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際需要。

（二）中國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體系存在的問(wèn)題

1、多頭監(jiān)管與交叉監(jiān)管導(dǎo)致監(jiān)管沖突和監(jiān)管效率低下。

（1）多機(jī)構(gòu)監(jiān)管易導(dǎo)致監(jiān)管沖突。

目前我國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)、證券公司與保險(xiǎn)公司實(shí)施監(jiān)管的職責(zé)分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)承擔(dān)。金融控股公司的出現(xiàn)對(duì)這種分業(yè)監(jiān)管的模式提出了挑戰(zhàn)。

由于各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)不一樣，指標(biāo)體系、操作方式不同，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管結(jié)果可能存在很大差別。當(dāng)對(duì)金融控股公司只受某一機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)，單個(gè)監(jiān)管者可能不會(huì)承擔(dān)其他監(jiān)管者的工作和責(zé)任；特別是金融控股公司下屬的銀行、保險(xiǎn)、證券、信托公司受不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)，由于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)不同，會(huì)發(fā)生監(jiān)管沖突，并可能通過(guò)金融控股公司的母公司逃避監(jiān)管。

（2）監(jiān)管部門(mén)間協(xié)調(diào)難度大，監(jiān)管效率低。

從金融監(jiān)管的主體角度來(lái)看，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)是平級(jí)的，若一家金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)，如既從事銀行業(yè)務(wù)，還從事保險(xiǎn)或證券業(yè)務(wù)，如某項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，在確定那家監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭、由由哪家監(jiān)管機(jī)構(gòu)最后決定等方面存在一定現(xiàn)實(shí)困難。

2、對(duì)金融控股公司存在監(jiān)管盲區(qū)。

隨著中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，金融控股公司將成為中國(guó)金融組織的主要形式。中國(guó)金融控股公司已經(jīng)出現(xiàn)和得到了一定的發(fā)展。

我國(guó)的金融控股公司運(yùn)作模式主要有兩類(lèi)：

一類(lèi)是經(jīng)營(yíng)型金融控股公司。如集團(tuán)的控股公司是一家商業(yè)銀行（也稱(chēng)為銀行控股公司），全資擁有或控股一些包括銀行、證券、保險(xiǎn)，金融服務(wù)公司以及非金融性實(shí)體等附屬機(jī)構(gòu)或子公司。這類(lèi)金融控股公司的特點(diǎn)是總公司（母公司）本身開(kāi)展銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)所控的具有獨(dú)立法人資格的附屬機(jī)構(gòu)或子公司獨(dú)立對(duì)外開(kāi)展相關(guān)的業(yè)務(wù)（銀行、證券、保險(xiǎn)、信托或其他金融業(yè)務(wù)）和承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。集團(tuán)公司董事會(huì)有權(quán)決定或影響其子公司最高管理層的任免決定及重大決策。我國(guó)目前此種形式的銀行控股公司主要有：中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等。

另一類(lèi)是為純粹型金融控股公司。非銀行金融機(jī)構(gòu)控股的銀行控股公司。表現(xiàn)為集團(tuán)的控股公司為非銀行金融機(jī)構(gòu)，全資擁有或控股一些包括銀行、證券、保險(xiǎn)、金融服務(wù)公司以及非金融性實(shí)體在內(nèi)的附屬機(jī)構(gòu)或子公司。這類(lèi)金融控股公司的特點(diǎn)是總公司（母公司）本身并不開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，而所控的具有獨(dú)立法人資格的附屬機(jī)構(gòu)或子公司獨(dú)立對(duì)外開(kāi)展相關(guān)的金融業(yè)務(wù)（銀行、證券、保險(xiǎn)、信托或其他金融業(yè)務(wù)）和承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。母公司通過(guò)控股權(quán)對(duì)子公司甚至孫公司進(jìn)行控制。集團(tuán)公司（母公司）董事會(huì)有權(quán)決定或影響其子公司最高管理層的任免決定及重大決策。我國(guó)目前此種金融控股公司主要有中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、平安集團(tuán)等。

我國(guó)目前實(shí)行的嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管體制，很難對(duì)金融控股公司及其所開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效監(jiān)管。

金融控股公司下屬機(jī)構(gòu)交叉持股導(dǎo)致法人結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，集團(tuán)規(guī)模大和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致內(nèi)部管理部門(mén)層次復(fù)雜化，集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及多種金融業(yè)務(wù)又使經(jīng)營(yíng)復(fù)雜化。這種狀況，一方面加劇了信息不對(duì)稱(chēng)，對(duì)于金融控股公司的外部監(jiān)管也造成了困難，易于造成監(jiān)管真空。另外，因?yàn)樯婕岸鄠�(gè)行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目的、方法和重點(diǎn)各不相同。只要在不同的專(zhuān)業(yè)金融監(jiān)管體系之間存在著差異，金融控股公司就可能會(huì)采取規(guī)避監(jiān)管的行動(dòng)，建立一種經(jīng)營(yíng)阻力、成本最小的組織模式，從而增加各專(zhuān)業(yè)金融監(jiān)管當(dāng)局在對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管過(guò)程中的困難。同時(shí)，即使每個(gè)監(jiān)管主體能夠有效控制各自監(jiān)管對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)，但由于不同監(jiān)管主體之間信息交換不暢形成的信息阻塞，使得金融控股公司整體的風(fēng)險(xiǎn)狀況也難以掌握，也易于出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。（8）

3、  難以對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行有效監(jiān)管。

始于20世紀(jì)60年代的金融創(chuàng)新，引發(fā)了金融業(yè)的一場(chǎng)革命。然而金融創(chuàng)新卻是和放松金融監(jiān)管相伴而生的；由于金融創(chuàng)新的快速發(fā)展，使得適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管未能及時(shí)跟上，致使監(jiān)管滯后。美國(guó)次貸危機(jī)在一定程度上講就是金融創(chuàng)新過(guò)快而監(jiān)管滯后的結(jié)果。

中國(guó)需要金融創(chuàng)新,需要發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。中國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系，很難對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行有效監(jiān)管。對(duì)金融工具創(chuàng)新很難監(jiān)管的原因在于，一是因?yàn)榻鹑诠ぞ邉?chuàng)新往往屬于從無(wú)到有，現(xiàn)行的監(jiān)管法規(guī)及制度設(shè)計(jì)很難進(jìn)行事前的預(yù)見(jiàn)，從而加以預(yù)防；二是因?yàn)樾碌慕鹑诠ぞ邞?yīng)用后的優(yōu)勢(shì)與弊端往往需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)期后才能顯現(xiàn)，這使得金融監(jiān)管只能是事后的，而難以事前預(yù)判；三是因?yàn)榻鹑诠ぞ邉?chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理并不屬于監(jiān)管當(dāng)局的直接監(jiān)管范疇，更多的是金融機(jī)構(gòu)自己的責(zé)任。正因如此，金融工具創(chuàng)新不僅成了金融機(jī)構(gòu)不斷放大金融杠桿率的最佳手段和途徑，而且也成為金融監(jiān)管的一個(gè)難題。

（三）中國(guó)金融監(jiān)管體系進(jìn)一步改革的必要性

隨著我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，進(jìn)一步的金融創(chuàng)新，多層次金融市場(chǎng)包括金融衍生品市場(chǎng)形成與發(fā)展，金融控股公司成為金融機(jī)構(gòu)的主要和重要組織形式，嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)很難適應(yīng)需要，必須對(duì)現(xiàn)行金融監(jiān)管體系進(jìn)行改革。

中國(guó)加入世貿(mào)組織以后，外資金融機(jī)構(gòu)大舉進(jìn)入，其中很多金融機(jī)構(gòu)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，綜合優(yōu)勢(shì)明顯。以我國(guó)現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管體制管理混業(yè)經(jīng)營(yíng)的外資機(jī)構(gòu)和交叉代理的中資機(jī)構(gòu)將會(huì)面臨不少新的矛盾和困難。隨著經(jīng)濟(jì)和金融的全球化發(fā)展，金融控股公司越來(lái)越多地發(fā)展為跨境或跨地區(qū)的組織形式，而不同的國(guó)家或地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不相同；即使在同一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，因金融控股公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)差別顯著，所適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也不盡相同。這使得對(duì)金融控股公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性以及總公司會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性都受到了影響，給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管造成了較大的困難。

總之，中國(guó)當(dāng)前實(shí)行的嚴(yán)格的分業(yè)管理管理已經(jīng)有些適應(yīng)不了金融發(fā)展和金融國(guó)際化的需要，進(jìn)一步改革與完善我國(guó)的金融監(jiān)管體系是完全必要的。

記錄激動(dòng)時(shí)刻，贏取超級(jí)大獎(jiǎng)！點(diǎn)擊鏈接，和我一起參加“2010：我的世界杯Blog日志”活動(dòng)！

  本文關(guān)鍵詞：改革和完善中國(guó)金融監(jiān)管體系，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。