本文選題：產(chǎn)業(yè)集中度 + 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)�。� 參考：《管理評(píng)論》2012年11期

【摘要】：本文分析了產(chǎn)業(yè)集中度對(duì)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響。以1999年前上市的公司為研究對(duì)象,利用這些公司1999-2009年的數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中度與公司的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)為正U型關(guān)系,即在集中度較低時(shí),短期負(fù)債比例與產(chǎn)業(yè)集中度負(fù)相關(guān),在集中度較高時(shí),短期負(fù)債比例與產(chǎn)業(yè)集中度正相關(guān),而且該結(jié)果是穩(wěn)健的。產(chǎn)生上述現(xiàn)象的原因是隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高,為了降低競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的掠奪行為給公司帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),公司會(huì)使用更少的短期債務(wù),隨著產(chǎn)業(yè)集中度的進(jìn)一步提高,由于政府的干預(yù),競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取掠奪行為的概率會(huì)下降,公司的代理成本會(huì)顯著上升,為了降低運(yùn)營(yíng)的代理成本,公司會(huì)傾向于使用更多的短期債務(wù)。
[Abstract]:This paper analyzes the effect of industrial concentration on debt maturity structure. Taking the listed companies before 1999 as the research object, using the data of these companies from 1999 to 2009, it is found that the relationship between the industrial concentration degree and the debt maturity structure of the company is positive U-type, that is, when the concentration degree is low, The ratio of short-term debt is negatively correlated with the degree of industrial concentration. When the degree of concentration is high, the ratio of short-term debt is positively correlated with the degree of industrial concentration, and the result is robust. The reason for the above phenomenon is that with the increase of industrial concentration, in order to reduce the operating risk brought to the company by the predatory behavior of competitors, the company will use less short-term debt, and with the further increase of industrial concentration, As a result of government intervention, the probability of competitors engaging in predatory behavior will decrease, and the agency cost of the company will rise significantly. In order to reduce the cost of operating agency, the company will tend to use more short-term debt.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70972101)
【分類號(hào)】：F275;F832.51;F224

【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1992300