發(fā)布時間：2018-06-05 01:24

  本文選題：違約強度 + 風險綜合度量　； 參考：《管理科學學報》2012年04期

【摘要】：可違約零息債券同時面臨著違約風險和市場風險(利率風險)這兩類主要風險.相對于傳統(tǒng)的不同類風險獨立度量方法,也不同于割裂兩類風險再進行加總或通過Copula函數關聯,本文在信用風險強度定價模型的基礎上,同時考慮信用風險、市場風險和兩類風險之間的相關關系,建立了計算可違約零息債券綜合風險VaR的Monte Carlo方法,得出同一個風險計算期下反映兩類風險的損失分布和同一個某置信度的損失分布的分位點,進而能求得風險綜合VaR值,這樣可在同一個框架下同時捕捉可違約零息債券的兩類風險,這里,給出了MonteCarlo模擬方法具體技術細節(jié),包括違約時間和基礎狀態(tài)向量過程的模擬.最后運用本文的風險綜合度量模型對短期融資券的綜合風險進行計算,得出風險綜合VaR值,并與利率風險獨立度量VaR值和信用風險獨立度量VaR值進行比較分析.
[Abstract]:Defaultable zero-interest bonds face both default risk and market risk (interest rate risk). Compared with the traditional independent measurement methods of different types of risks, it is also different from adding two kinds of risks again or correlating them by Copula function. This paper takes credit risk into account on the basis of the pricing model of credit risk intensity. Based on the correlation between the market risk and the two kinds of risks, a Monte Carlo method for calculating the comprehensive risk of non-interest-bearing defaultable bonds (VaR) is established. The loss distribution of two kinds of risks and the loss distribution of the same confidence can be obtained under the same risk calculation period, and then the VaR value of risk synthesis can be obtained. In this way, two kinds of risk of defaultable zero-interest-bearing bonds can be captured simultaneously under the same framework. In this paper, the detailed technical details of MonteCarlo simulation method are given, including the simulation of default time and basic state vector process. Finally, the comprehensive risk of short term financing securities is calculated by using the comprehensive risk measurement model in this paper, and the comprehensive VaR value of risk is obtained, and compared with VaR value of interest rate risk independent measure and VaR value of credit risk independent measure.
【作者單位】： 浙江財經學院金融學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71171176;70771099)
【分類號】：F830.91;F224

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【相似文獻】

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本文編號：1979770