本文選題：金融傳染 + 有限注意力　； 參考：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2012年11期

【摘要】：20世紀(jì)末期金融危機(jī)的頻繁發(fā)生和不同金融市場(chǎng)聯(lián)系的日趨緊密使得金融傳染在近年來(lái)受到廣泛的關(guān)注.由于金融傳染的多樣性和不確定性,致使金融危機(jī)傳染渠道的確定成為金融傳染問(wèn)題研究的難點(diǎn).文章首先引入一個(gè)線性回歸模型,以研究投資者的注意力對(duì)市場(chǎng)震蕩的反饋,然后設(shè)計(jì)了一個(gè)非線性回歸模型來(lái)驗(yàn)證市場(chǎng)間金融危機(jī)的傳染效應(yīng).在考慮了市場(chǎng)間的直接傳染和基于注意力配置的間接傳染因素下,研究了相依性情形下的金融傳染的存在性問(wèn)題.基于Google Trends搜索量,結(jié)合2007-2008年次貸危機(jī)時(shí)期,美國(guó)、中國(guó)、日本和韓國(guó)市場(chǎng)間的數(shù)據(jù)進(jìn)行了豐富的實(shí)證分析.實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn),在相依性情形下,次貸危機(jī)在東亞三市場(chǎng)間存在顯著的直接傳染效應(yīng),同時(shí),注意力配置作為一種間接傳染渠道,在危機(jī)的傳染中非常顯著.
[Abstract]:The frequent occurrence of financial crisis in the late 20th century and the increasingly close relationship between different financial markets make financial contagion widely concerned in recent years. Because of the diversity and uncertainty of financial contagion, the determination of financial crisis contagion channel becomes the difficulty of financial contagion research. This paper first introduces a linear regression model to study the feedback of investors' attention to market shocks, and then designs a nonlinear regression model to verify the contagion effect of inter-market financial crisis. Considering the direct contagion between markets and indirect contagion based on attention allocation, this paper studies the existence of financial contagion in the case of dependence. Based on the Google Trends search volume, combined with the 2007-2008 sub-prime crisis period, the data between the United States, China, Japan and South Korea are analyzed. The empirical results show that the subprime mortgage crisis has a significant direct contagion effect among the three markets in East Asia under the condition of dependence and attention allocation as an indirect contagion channel is very significant in the contagion of the crisis.
【作者單位】： 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 證券與期貨研究中心;中國(guó)科學(xué)院管理 決策與信息系統(tǒng)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;中國(guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(70933003) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金資助項(xiàng)目(71001045) 中國(guó)博士后基金面上資助項(xiàng)目(2010048049) 江西省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(20114BAB211008) 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)優(yōu)秀青年學(xué)術(shù)人才支持計(jì)劃 中國(guó)博士后基金特別資助項(xiàng)目(2012T50147)
【分類號(hào)】：F830.9;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1899909