本文選題：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)創(chuàng)新 + 債市收益波動(dòng)�。� 參考：《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2015年12期

【摘要】：以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)創(chuàng)新沖擊了中國(guó)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的收益率。通過(guò)收集2013年6月到2014年9月余額寶收益率、銀行間同業(yè)拆借利率以及國(guó)債收益率的數(shù)據(jù),運(yùn)用時(shí)變Copula-GARCH模型等方法實(shí)證分析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)與傳統(tǒng)債市收益率之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系。實(shí)證結(jié)果顯示,余額寶收益率與同業(yè)拆借利率及國(guó)債收益率整體上呈負(fù)相關(guān)的,收益率波動(dòng)趨于平緩。并且上、下尾部相依性基本為零。說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)創(chuàng)新沒(méi)有明顯抬高傳統(tǒng)債市的風(fēng)險(xiǎn)收益率,而且兩者之間并不存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)傳染關(guān)系。
[Abstract]:The innovation of Internet financing represented by Yu'e Bao has impacted the rate of return of Chinese traditional financial market. By collecting the data of Yu'e Bao yield, interbank offered rate and bond yield from June 2013 to September 2014, the paper empirically analyzes the dynamic correlation between Internet financing and traditional bond market yield by using time-varying Copula-GARCH model. The empirical results show that the yield of Yu'e Bao is negatively correlated with the interbank offered rate and the yield of government bonds as a whole, and the fluctuation of the yield tends to be gentle. And the upper and lower tail dependence is basically zero. It shows that Internet financial innovation has not obviously raised the risk return rate of traditional bond market, and there is no obvious risk contagion relationship between the two.
【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“網(wǎng)絡(luò)型差序格局的‘關(guān)系人’經(jīng)濟(jì)行為一般均衡研究”(15AJL004);國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)的企業(yè)跨界成長(zhǎng)研究”(15BGL076) 江蘇哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織與政府管制研究”(2015ZDAXM005) 江蘇研究生科研創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)融資、資源配置效率與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究”(KYZZ15_0070)
【分類(lèi)號(hào)】：F724.6;F832.2

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