本文選題：貨幣政策 + 通脹缺口��； 參考：《管理科學(xué)》2012年02期

【摘要】：在對貨幣當(dāng)局政策偏好分析的基礎(chǔ)上,構(gòu)建更為一般的貨幣政策反應(yīng)模型,用于識別名義利率對通脹缺口和產(chǎn)出缺口的非線性和非對稱調(diào)整特征以及貨幣政策對通貨膨脹和產(chǎn)出變化的惰性屬性。采用7天期銀行間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率作為名義利率的代理變量,對上述貨幣政策反應(yīng)模型進(jìn)行廣義矩估計(jì),并對參數(shù)進(jìn)行約束檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,中國貨幣政策對通貨膨脹的調(diào)整存在明顯的惰性區(qū)域,即當(dāng)通貨膨脹率在目標(biāo)通貨膨脹率的較小范圍內(nèi)波動時(shí),利率并未針對通貨膨脹與目標(biāo)通貨膨脹率的偏離做出調(diào)整,而當(dāng)通貨膨脹率與目標(biāo)通貨膨脹率的偏離(即通脹缺口)超過惰性區(qū)域時(shí),貨幣當(dāng)局開始針對通脹缺口調(diào)整利率,并且隨著通脹缺口的增大,利率對通貨膨脹的反應(yīng)越來越強(qiáng)烈,存在明顯的非線性調(diào)整特征。
[Abstract]:Based on the analysis of monetary authority's policy preference, a more general monetary policy response model is constructed. It is used to identify the nonlinear and asymmetric adjustment characteristics of nominal interest rate on inflation gap and output gap, as well as the inert property of monetary policy to inflation and output change. Using the weighted average interest rate of 7-day interbank offered rate as the proxy variable of nominal interest rate, the generalized moment estimation of the above monetary policy response model is carried out and the constraint test of the parameters is carried out. The results show that the adjustment of China's monetary policy to inflation is clearly inert, that is, when the inflation rate fluctuates within a relatively small range of the target inflation rate, Interest rates are not adjusted for deviations between inflation and target inflation rates, and when the deviation between inflation rate and target inflation rate (that is, inflation gap) exceeds the inert zone, the monetary authority begins to adjust interest rates for the inflation gap. With the increase of inflation gap, interest rate response to inflation is more and more strong, and there is obvious nonlinear adjustment characteristics.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)農(nóng)學(xué)部;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70971055) 國家社會科學(xué)基金(10zd&006,10BJL041)~~
【分類號】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1855532