本文選題：股價(jià)特質(zhì)波動(dòng) + 換手率��； 參考：《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》2012年04期

【摘要】：本文借鑒Chun等[1]的研究思路,實(shí)證檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新投入是否能夠在中國上市公司的股價(jià)特質(zhì)波動(dòng)中反饋為公司特質(zhì)信息�？紤]到中國市場微觀結(jié)構(gòu)中流動(dòng)性因素對(duì)于資產(chǎn)定價(jià)的獨(dú)特作用,我們建立引入流動(dòng)性變量(以換手率度量)的資產(chǎn)定價(jià)模型來計(jì)算股價(jià)特質(zhì)波動(dòng),然后在控制內(nèi)生性的基礎(chǔ)上檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新投入與公司特質(zhì)信息的關(guān)系。我們的研究表明:流動(dòng)性因素對(duì)公司特質(zhì)信息存在顯著影響,但流動(dòng)性成本不會(huì)影響公司創(chuàng)新投入。在控制了流動(dòng)性因素后,技術(shù)創(chuàng)新的股價(jià)反饋效應(yīng)表現(xiàn)雖然有所減弱,但仍然顯著存在,說明創(chuàng)新投入能夠在中國上市公司的股價(jià)特質(zhì)波動(dòng)中反映為公司特質(zhì)信息。
[Abstract]:Based on the research ideas of Chun et al. [1], this paper empirically tests whether technological innovation input can feed back to corporate trait information in the volatility of stock price of listed companies in China. Considering the unique effect of liquidity factors on asset pricing in the microstructure of Chinese market, we establish an asset pricing model with liquidity variables (measured by turnover rate) to calculate the volatility of stock price. Then the relationship between technological innovation investment and company trait information is tested on the basis of controlling endogeneity. Our study shows that liquidity factors have a significant impact on corporate trait information, but the cost of liquidity does not affect innovation investment. After controlling the liquidity factor, the stock price feedback effect of technological innovation is weakened, but it still exists significantly, which indicates that innovation investment can be reflected as corporate trait information in the volatility of stock price characteristics of listed companies in China.
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)青年基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):71003030) 國家社科基金青年項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):12CJY047) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目基金(項(xiàng)目編號(hào):12YJC790032) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)青年項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào)GD11YYJ02)
【分類號(hào)】：F832.51;F273.1;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1843025