本文選題：股指期貨市場(chǎng) + 股指現(xiàn)貨市場(chǎng)�。� 參考：《南開經(jīng)濟(jì)研究》2012年02期

【摘要】：本文對(duì)資本凈流入不同階段下的中國股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出和聯(lián)動(dòng)效應(yīng)采用ECM-GARCH-BEKK模型進(jìn)行了實(shí)證研究�？傮w而言,股指期貨市場(chǎng)的波動(dòng)具有更強(qiáng)的持續(xù)性,市場(chǎng)波動(dòng)溢出效應(yīng)最高,波動(dòng)程度也最為明顯,對(duì)市場(chǎng)的沖擊最大,但是只有股票現(xiàn)貨市場(chǎng)具有杠桿效應(yīng)。在資本凈流入不同階段中,市場(chǎng)表現(xiàn)差異:資本凈流入遞增時(shí)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)溢出效應(yīng)開始加劇,兩市之間的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)也在加強(qiáng),股票現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)兩市的沖擊最大。當(dāng)資本凈流入遞減時(shí),股市現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的持續(xù)性增強(qiáng),但是波動(dòng)程度有所降低,市場(chǎng)表現(xiàn)出一定獨(dú)立性。當(dāng)資本外逃時(shí),股票現(xiàn)貨波動(dòng)溢出效應(yīng)最高,收益率振幅有所上升,市場(chǎng)處于自我修復(fù)過程中,但期貨市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)兩市沖擊最大。通過實(shí)證發(fā)現(xiàn),股指期貨市場(chǎng)具有價(jià)格引導(dǎo)和套期保值功能,只是資本流動(dòng)的變化會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)起到一定差異影響。
[Abstract]:This paper makes an empirical study on the risk spillover and linkage effect of China stock index futures and stock spot market in different stages of net capital inflow using ECM-GARCH-BEKK model. In general, the volatility of stock index futures market is more persistent, the volatility spillover effect is the highest, the volatility degree is the most obvious, the impact on the market is the biggest, but only the stock spot market has leverage effect. In the different stages of net capital inflow, the market performance is different: when the net capital inflow increases, the risk volatility spillover effect of the capital market begins to intensify, the risk linkage between the two markets is also strengthened, and the stock spot market has the biggest impact on the two markets. When the net capital inflow decreases, the stock market becomes more persistent in spot and futures markets, but the volatility is reduced, and the market shows some independence. When the capital escapes, the stock spot volatility spillover effect is the highest, the yield amplitude is rising, and the market is in the process of self-repair, but the volatility of the futures market has the biggest impact on the two markets. It is found that the stock index futures market has the function of price guidance and hedging, but the change of capital flow will have a certain difference on the capital market.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國人民銀行上�？偛�;
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 呂江林;李明生;石勁;;人民幣升值對(duì)中國股市影響的實(shí)證分析[J];金融研究;2007年06期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 馮迅;鄭蕾蕓;;我國股指期貨與股票交易的關(guān)聯(lián)性分析[J];稅務(wù)與經(jīng)濟(jì);2007年05期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 陳凱;我國推出股指期貨必要性及風(fēng)險(xiǎn)問題研究[D];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);2006年

2 韓鵬舉;股指期貨異地上市對(duì)我國股票及股指期貨市場(chǎng)發(fā)展的影響研究[D];上海財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

3 何翔;股指期貨在我國證券市場(chǎng)的應(yīng)用研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

4 李靜;我國推出股指期貨的影響及規(guī)則探討[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

5 廖曉飛;股指期貨推出對(duì)中國證券市場(chǎng)的影響[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

6 蘇國茂;股指期貨交易對(duì)我國股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響分析[D];東北師范大學(xué);2007年

7 徐壯麗;滬深300指數(shù)期貨與封閉式基金套利交易的實(shí)證研究[D];河海大學(xué);2007年

8 楊楠;我國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)性影響的研究[D];北京工商大學(xué);2007年

9 潘赫;我國推出股指期貨的必要性及其對(duì)于證券市場(chǎng)的影響[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

10 丁超;權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度對(duì)證券市場(chǎng)的影響研究與分析[D];上海交通大學(xué);2008年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王琦;;關(guān)于我國國際資本流動(dòng)影響因素計(jì)量模型的構(gòu)建和分析[J];國際金融研究;2006年06期

2 張誼浩;裴平;方先明;;中國的短期國際資本流入及其動(dòng)機(jī)——基于利率、匯率和價(jià)格三重套利模型的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2007年09期

3 王國松;楊揚(yáng);;我國國際資本流動(dòng)影響因素的實(shí)證研究[J];國際貿(mào)易問題;2006年05期

4 馬明和;王宇偉;;轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下我國貨幣迷失、非FDI資本流動(dòng)與人民幣匯率問題[J];管理世界;2005年11期

5 陳浪南,黃杰鯤;中國股票市場(chǎng)波動(dòng)非對(duì)稱性的實(shí)證研究[J];金融研究;2002年05期

6 方毅;張屹山;;國內(nèi)外金屬期貨市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)傳染”的實(shí)證研究[J];金融研究;2007年05期

7 呂江林;李明生;石勁;;人民幣升值對(duì)中國股市影響的實(shí)證分析[J];金融研究;2007年06期

8 尹中立;論B股市場(chǎng)的重新定位[J];開放導(dǎo)報(bào);2004年01期

9 戴國強(qiáng);梁福濤;;中國金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率選擇的經(jīng)驗(yàn)分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2006年04期

10 華仁海;劉慶富;;國內(nèi)外期貨市場(chǎng)之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)研究[J];世界經(jīng)濟(jì);2007年06期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 戴佳青;潘和平;;滬深300股指與期貨的高頻動(dòng)態(tài)關(guān)系檢測(cè)[J];管理學(xué)家(學(xué)術(shù)版);2011年07期

2 張連華;;基于高頻數(shù)據(jù)的股指期貨期現(xiàn)統(tǒng)計(jì)套利程序交易[J];計(jì)算機(jī)應(yīng)用與軟件;2011年09期

3 柴尚蕾;郭崇慧;蘇木亞;;基于ICA模型的國際股指期貨及股票市場(chǎng)對(duì)我國股市波動(dòng)溢出研究[J];中國管理科學(xué);2011年03期

4 張維;韋立堅(jiān);熊熊;李根;馬正欣;;從波動(dòng)性和流動(dòng)性判別股指期貨跨市場(chǎng)價(jià)格操縱行為[J];管理評(píng)論;2011年07期

5 趙聰;俞熹;;滬深300股指期貨非線性阻尼振動(dòng)量?jī)r(jià)模型[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2011年13期

6 何誠穎;張龍斌;陳薇;;基于高頻數(shù)據(jù)的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2011年05期

7 趙聰;許文儀;俞熹;;滬深300指數(shù)期貨跨期價(jià)差混沌截?cái)喾植寄Ｐ蚚J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2011年15期

8 張一鋒;常清;;非同步交易時(shí)段我國股指期現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)關(guān)系分析[J];價(jià)格理論與實(shí)踐;2011年07期

9 張雪瑩;岳國明;;新華富時(shí)A50股指期貨與我國A股市場(chǎng)價(jià)格間關(guān)系:基于高頻數(shù)據(jù)的研究[J];區(qū)域金融研究;2011年08期

10 唐紹欣;賈亞童;張曉妹;;股指期貨引入對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析——日本市場(chǎng)Nikkei指數(shù)的經(jīng)驗(yàn)[J];西部商學(xué)評(píng)論;2010年02期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前2條

1 記者 張歡　編輯 衡道慶;炒房資金會(huì)否轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市[N];上海證券報(bào);2010年

2 本報(bào)記者 歐陽曉紅 田蕓;首選房地產(chǎn)“做空中國”勢(shì)力外圍集結(jié)[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 韋立堅(jiān);連續(xù)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)中的投資者學(xué)習(xí)、信息擴(kuò)散效率與制度設(shè)計(jì)[D];天津大學(xué);2012年

2 姚寧;考慮跳躍與市場(chǎng)噪音條件下波動(dòng)率估計(jì)與應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2009年

3 謝軍;情緒投資組合研究[D];華南理工大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 楊波;我國股指期貨市場(chǎng)對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響分析[D];遼寧大學(xué);2011年

2 方問禹;滬深300股指期貨市場(chǎng)有效性相關(guān)研究[D];外交學(xué)院;2011年

3 邢秉昆;我國股指期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)功能的實(shí)證研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學(xué);2012年

4 黃暉;中美股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管比較研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 顏虎;滬深股指期貨市場(chǎng)有效性實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 楊陽;中國股指期貨市場(chǎng)漲跌幅制度研究[D];天津大學(xué);2012年

7 楊陽;香港和內(nèi)地股指期貨市場(chǎng)間的收益與波動(dòng)溢出效應(yīng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

8 牛放;我國股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的實(shí)證研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 車宏利;中國股指期貨市場(chǎng)信息交易概率及其影響研究[D];天津大學(xué);2012年

10 梁相宜;基于Netlogo的股指期貨市場(chǎng)交易策略仿真研究[D];天津大學(xué);2010年

，

本文編號(hào)：1841551