發(fā)布時(shí)間：2018-05-04 00:17

  本文選題：購買力平價(jià) + 利率平價(jià)�。� 參考：《管理評論》2012年02期

【摘要】：隨著海峽兩岸"三通"的正式啟動以及兩岸金融監(jiān)管諒解備忘錄(MOU)的生效,兩岸的經(jīng)貿(mào)交流日趨緊密,因此人民幣與新臺幣之間盡快實(shí)現(xiàn)雙向直接兌換就顯得更加迫切。本文采用直接定價(jià)和間接定價(jià)兩種方法對人民幣與新臺幣的匯率做出定價(jià),直接定價(jià)法是根據(jù)購買力平價(jià)理論和貨幣模型,通過多元線性回歸得到兩地匯率與我國大陸和臺灣地區(qū)產(chǎn)出水平、貨幣供應(yīng)量和利率的關(guān)系。而間接定價(jià)法是根據(jù)利率平價(jià)理論,通過對人民幣兌美元的NDF匯率、遠(yuǎn)期匯率和即期匯率以及新臺幣兌美元的NDF匯率和即期匯率分別做單位根檢驗(yàn),協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)后,發(fā)現(xiàn)人民幣與新臺幣各自的匯率之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系,因此我們利用NDF匯率替代利率平價(jià)公式中的遠(yuǎn)期匯率,計(jì)算出人民幣與新臺幣的即期匯率,通過比較發(fā)現(xiàn):間接定價(jià)法更適合于人民幣與新臺幣匯率的決定。
[Abstract]:With the official launch of the "three links" between the two sides of the Taiwan Strait and the entry into force of the MOU (Memorandum of understanding on Financial Supervision between the two sides), cross-strait economic and trade exchanges are becoming increasingly close, so it is even more urgent to realize two-way direct convertibility between the RMB and the NT dollar as soon as possible. This paper uses direct pricing and indirect pricing to price the exchange rate between RMB and NT. The direct pricing is based on purchasing power parity theory and monetary model. By multiple linear regression, the relationship between the exchange rate and the output level, money supply and interest rate in mainland China and Taiwan is obtained. The indirect pricing method is based on the theory of interest rate parity, through the unit root test of the NDF exchange rate, forward exchange rate and spot exchange rate of RMB against US dollar, and the NDF rate and spot exchange rate of the New Taiwan dollar against US dollar, respectively. After cointegration test and Granger causality test, we find that there is a significant correlation between the exchange rate of RMB and Taiwan dollar, so we use the NDF exchange rate to replace the forward exchange rate in the interest rate parity formula. The spot exchange rate of RMB and NT is calculated, and the indirect pricing method is found to be more suitable for determining the exchange rate between RMB and NT.
【作者單位】： 福州大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71073023) 福建省社科規(guī)劃重大項(xiàng)目(2011Z010)
【分類號】：F224;F832.6

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10 曹志鵬;利率平價(jià)理論在中國的實(shí)證檢驗(yàn)：2006-2008[D];山東大學(xué);2008年

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本文編號：1840733