本文選題：定存浮息債 + 利差��； 參考：《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2012年05期

【摘要】：基于現(xiàn)金流分解法的思想,通過推導(dǎo)浮息債定價(jià)的理論模型,結(jié)合報(bào)價(jià)利差的歷史數(shù)據(jù),驗(yàn)證了浮息債報(bào)價(jià)利差的兩個(gè)決定因素:一是定存利率和市場收益率的相對漲幅;二是加息預(yù)期的扭轉(zhuǎn)。研究表明,只有在加息的中段和加息結(jié)束之后,定存浮息債才有資本利得;同時(shí),在減息尾聲,定存浮息債也有不錯(cuò)的資本利得。
[Abstract]:Based on the idea of cash flow decomposition method, this paper deduces the theoretical model of floating interest debt pricing, combining with the historical data of quoted interest rate difference, verifies the two determinants of floating interest debt quotation spreads: one is the relative increase of fixed deposit interest rate and market rate of return; Second, the reversal of interest rate expectations. Research shows that only in the middle of the rate increase and after the end of the rate increase, fixed floating rate debt will have capital gains, and at the end of the rate reduction, fixed deposit floating rate debt will also have good capital gains.
【作者單位】： 清華大學(xué)五道口金融學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 陳力峰;現(xiàn)金流分解法——一種新的浮動利率債券定價(jià)方法的研究[J];金融教學(xué)與研究;2002年03期

2 馮建芬;陳思奇;繆楠;劉麗媛;;公司債定價(jià):首中時(shí)模型的蒙特卡羅實(shí)現(xiàn)[J];科學(xué)決策;2011年01期

3 朱世武,陳健恒;利用均衡利率模型對浮動利率債券定價(jià)[J];世界經(jīng)濟(jì);2005年02期

4 胡志強(qiáng),蕭毅海;債券定價(jià)與即期利率、遠(yuǎn)期利率關(guān)系分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年01期

5 閔曉平,田澎;利率產(chǎn)品定價(jià)與利率期限結(jié)構(gòu)關(guān)系分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年02期

6 萬正曉;浮動利率債券的定價(jià)機(jī)制[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2003年06期

7 周榮喜;王曉光;;基于多因子仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型的國債定價(jià)[J];中國管理科學(xué);2011年04期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 肖毅海;債券價(jià)格與即期、遠(yuǎn)期利率的關(guān)系[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2004年S1期

2 朱世武,邢麗;中國債券市場新債定價(jià)研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年04期

3 鐘小兵;李春紅;齊忠志;;美國國債購買組合策略研究[J];燕山大學(xué)學(xué)報(bào);2009年06期

4 王亞偉;黎鎖平;江洪;;推廣的Vasicek利率模型在衍生證券定價(jià)分析中的應(yīng)用[J];甘肅科學(xué)學(xué)報(bào);2008年02期

5 姚冰n\;郭冀德;;MBS定價(jià)方法比較及OAS法在我國的適用性[J];青海師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版);2010年03期

6 周薇;高晉;;Shibor浮息債的定價(jià)研究[J];西南金融;2012年06期

7 朱世武,陳健恒;利用均衡利率模型對浮動利率債券定價(jià)[J];世界經(jīng)濟(jì);2005年02期

8 吳恒煜;陳鵬;;單因素利率模型的實(shí)證比較——基于模擬定價(jià)的視角[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2009年03期

9 吳晶妹;王濤;羅松;;基于信用池理論的次級債券定價(jià)實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年19期

10 謝赤;陳歆;禹湘;;基于信用利差期限結(jié)構(gòu)的企業(yè)債券定價(jià)研究[J];湘潭大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版);2006年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王修文;商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因素與精算模型研究[D];華東師范大學(xué);2011年

2 李嵐;中國銀行間債券市場公司債券信用利差決定因素研究[D];南開大學(xué);2010年

3 解強(qiáng);基于多目標(biāo)規(guī)劃的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理[D];南開大學(xué);2010年

4 焦志常;固定收益證券組合投資與風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];吉林大學(xué);2006年

5 周麗;利率衍生品定價(jià)研究[D];北京理工大學(xué);2006年

6 李海英;人民幣利率互換衍生產(chǎn)品定價(jià)研究[D];同濟(jì)大學(xué);2007年

7 馬喜德;中國抵押支持證券定價(jià)與設(shè)計(jì)研究[D];廈門大學(xué);2007年

8 郭紅兵;我國基準(zhǔn)收益率曲線的構(gòu)建及其貨幣政策關(guān)聯(lián)性研究[D];暨南大學(xué);2008年

9 吳啟權(quán);動態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)及其在衍生品定價(jià)中應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2007年

10 劉曉曙;中國市場收益率曲線構(gòu)建比較研究[D];廈門大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 王進(jìn)勇;人民幣利率互換之定價(jià)方法與應(yīng)用研究[D];江南大學(xué);2010年

2 王一通;中國MBS定價(jià)估值研究與投資價(jià)值分析[D];昆明理工大學(xué);2010年

3 李珍;基于單因素HJM模型的利率衍生品定價(jià)研究[D];大連理工大學(xué);2011年

4 馮莉;地方融資平臺公司債券信用利差影響因素研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2011年

5 車君;基于利率期限結(jié)構(gòu)模型的項(xiàng)目投資決策研究[D];北京化工大學(xué);2011年

6 淳于雅;我國住房抵押貸款證券（MBS）的定價(jià)研究[D];西南交通大學(xué);2006年

7 王亞偉;隨機(jī)利率模型下衍生證券定價(jià)的研究[D];蘭州理工大學(xué);2007年

8 李雪梅;中國住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)研究[D];山東大學(xué);2007年

9 羅穎;我國住房抵押貸款證券的定價(jià)研究[D];中南大學(xué);2006年

10 胡曉慧;我國住房抵押貸款證券化的收益與風(fēng)險(xiǎn)研究[D];南京航空航天大學(xué);2007年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李曜;浮動利率國債定價(jià)之謎的一種解說[J];財(cái)經(jīng)研究;2000年10期

2 周榮喜,邱菀華;基于多項(xiàng)式樣條函數(shù)的利率期限結(jié)構(gòu)模型實(shí)證比較[J];系統(tǒng)工程;2004年06期

3 吳啟權(quán);王春峰;李晗虹;;仿射期限結(jié)構(gòu)下資產(chǎn)混合策略[J];系統(tǒng)工程;2007年04期

4 范龍振;上交所利率期限結(jié)構(gòu)的三因子廣義高斯仿射模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2005年01期

5 孫小琰;沈悅;羅璐琦;;基于KMV模型的我國上市公司價(jià)值評估實(shí)證研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2008年01期

6 張紅舸;夏佳南;;KMV信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型在我國的適應(yīng)性研究[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2006年11期

7 陳力峰;現(xiàn)金流分解法——一種新的浮動利率債券定價(jià)方法的研究[J];金融教學(xué)與研究;2002年03期

8 朱世武,陳健恒;交易所國債利率期限結(jié)構(gòu)實(shí)證研究[J];金融研究;2003年10期

9 陳曉紅;張澤京;王傅強(qiáng);;基于KMV模型的我國中小上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2008年01期

10 吳恒煜;陳鵬;;單因素利率模型的實(shí)證比較——基于模擬定價(jià)的視角[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2009年03期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 陳學(xué)華;狀態(tài)空間模型理論與算法及其在金融計(jì)量中的應(yīng)用[D];暨南大學(xué);2007年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 莫濵;付波;;歐元匯率變動的實(shí)證分析[J];科協(xié)論壇(下半月);2008年03期

2 陳學(xué)民;;含有利率因素的國內(nèi)外期銅市場間聯(lián)動性[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2011年07期

3 岳蕓;李正欣;;基于SHIBOR的公司債券發(fā)行定價(jià)研究[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2009年21期

4 王燕娜;;利率平價(jià)理論在中國的適用性分析——基于匯改后人民幣匯率變化率與中美利差的實(shí)證分析[J];經(jīng)營管理者;2010年09期

5 寧忠忠;;我國商業(yè)銀行存款利率期限結(jié)構(gòu)及利差[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年22期

6 徐雪梅;;加息和升值背景中的中國上市銀行[J];科技情報(bào)開發(fā)與經(jīng)濟(jì);2007年05期

7 程鵬;;利用久期和凸性進(jìn)行浮動利率債券的利率敏感性測量[J];時(shí)代經(jīng)貿(mào)(中旬刊);2007年S4期

8 張希;何春雄;;對美式路徑依賴期權(quán)的定價(jià)[J];技術(shù)與市場;2009年04期

9 林茂;劉俊;;浮動利率債券久期和凸性的研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2006年09期

10 張永順;適度利差調(diào)整可讓過度的投資降溫[J];國際市場;2004年12期

相關(guān)會議論文 前7條

1 賈德奎;;透明度與政策有效性——基于利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的檢驗(yàn)[A];中國經(jīng)濟(jì)60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會文集（2009年度）經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)科卷[C];2009年

2 潘再見;;貸款定價(jià)中的低估行為與房地產(chǎn)價(jià)格泡沫——擴(kuò)展的PW模型與中國經(jīng)驗(yàn)[A];紀(jì)念改革開放30周年暨福建省社科界第五屆學(xué)術(shù)年會——經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展論壇論文集[C];2008年

3 范為;房四海;;金融危機(jī)中的黃金定價(jià)模型[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2011年

4 王雅杰;陳立國;曹道勝;;外匯市場的定單流決定和影響匯率的理論與實(shí)證分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

5 毛澤春;田甜;孟頌程;;靜態(tài)條件下銀行最佳資本需求量敏感性分析[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

6 徐建強(qiáng);彭錦;;模糊彩虹期權(quán)定價(jià)[A];第二屆中國智能計(jì)算大會論文集[C];2008年

7 朱世武;許丹;趙麗娜;;人民幣利率互換定價(jià)的實(shí)證研究[A];數(shù)學(xué)·力學(xué)·物理學(xué)·高新技術(shù)交叉研究進(jìn)展——2010（13）卷[C];2010年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 CBN記者 李彬;周小川：發(fā)展中國家需要一定的利差[N];第一財(cái)經(jīng)日報(bào);2009年

2 劉琬著;代理工程機(jī)械：“零投入”賺取利差[N];經(jīng)理日報(bào);2003年

3 劉琬;“零投入”賺取利差[N];山西科技報(bào);2003年

4 本報(bào)記者 高改芳;銀行信貸員移花接木 吃房貸利差[N];中國證券報(bào);2009年

5 本報(bào)記者 婁貝;境外貸款撲向重慶地產(chǎn)[N];財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào);2004年

6 冀志罡;調(diào)控謹(jǐn)防按下葫蘆浮起瓢[N];中國房地產(chǎn)報(bào);2006年

7 古北;美聯(lián)儲再降息 中國宏調(diào)面臨兩難[N];中國保險(xiǎn)報(bào);2007年

8 宜冰;《意見》出臺 四方熱議[N];經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào);2006年

9 東潤;中國宏觀調(diào)控的雙刃劍[N];中國審計(jì)報(bào);2008年

10 記者 柳明珠;北京：商務(wù)局加強(qiáng)市場監(jiān)管直指零售業(yè)[N];商務(wù)時(shí)報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 歐朝敏;銀行業(yè)競爭對單個(gè)銀行和銀行體系穩(wěn)定的影響[D];浙江大學(xué);2007年

2 張耿禧;部分民營化下銀行之利差管理：選擇權(quán)評價(jià)分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

3 許蕙心;當(dāng)保險(xiǎn)公司受到政府財(cái)務(wù)協(xié)助情況下，，信用違約交換、銀行權(quán)益報(bào)酬與違約風(fēng)險(xiǎn)之分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 馬喜德;中國抵押支持證券定價(jià)與設(shè)計(jì)研究[D];廈門大學(xué);2007年

5 馬慶魁;我國貨幣市場利率期限結(jié)構(gòu)及其與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性研究[D];吉林大學(xué);2009年

6 陳震;中國國債收益率曲線研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

7 張麗娟;我國銀行間貨幣市場利率研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

8 陳可;人民幣利率互換定價(jià)與分析實(shí)證研究[D];華南理工大學(xué);2010年

9 劉家鵬;信用組合風(fēng)險(xiǎn)的蒙特卡羅模擬研究[D];天津大學(xué);2009年

10 胡劍;基于利率、匯率、股價(jià)聯(lián)動性商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)綜合度量的階段性研究[D];北京交通大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張?zhí)?我國商業(yè)銀行利差決定因素的多維度研究[D];山東大學(xué);2011年

2 陳鳴;我國浮動利率債券發(fā)行定價(jià)研究[D];南京大學(xué);2012年

3 鄒潔白;影響中國短期融資券利差的因素的實(shí)證研究[D];遼寧大學(xué);2011年

4 胡紅波;中國短期融資券定價(jià)與利差分析研究[D];上海交通大學(xué);2007年

5 李靜;我國國債收益利差研究[D];山東大學(xué);2011年

6 石瑾;我國短期資本流入影響因素的實(shí)證分析[D];暨南大學(xué);2008年

7 呂海山;中國上市公司浮動利率債券的定價(jià)設(shè)計(jì)與實(shí)證研究[D];青島大學(xué);2005年

8 丁雪山;基于利差因素分析的企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差研究[D];安徽大學(xué);2012年

9 沈蕾;基于住房需求函數(shù)的購房者投資傾向研究[D];浙江大學(xué);2011年

10 郭益忻;短期融資券發(fā)行利率研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

本文編號：1822746