本文選題：應(yīng)計異象 + 機構(gòu)投資者��； 參考：《系統(tǒng)工程》2012年05期

【摘要】：機構(gòu)投資者能否提高股票的定價效率一直是理論界和學術(shù)界研究的熱點問題,本文從應(yīng)計異象角度對該問題進行了研究,發(fā)現(xiàn)機構(gòu)投資者能夠顯著減少應(yīng)計項目的錯誤定價程度。以中國A股市場2001～2010年的上市公司為樣本,本文發(fā)現(xiàn)我國證券市場上依然存在應(yīng)計異象現(xiàn)象;通過考察機構(gòu)投資者持股變化和公司上年度應(yīng)計項目水平之間的關(guān)系,本文發(fā)現(xiàn)機構(gòu)投資者確實會根據(jù)公司的應(yīng)計項目水平做出投資決策上的調(diào)整。進一步的研究表明,不論是高機構(gòu)投資者持股組還是低機構(gòu)投資者持股組,都存在顯著的應(yīng)計項目高估現(xiàn)象;但機構(gòu)投資者持股水平越高,應(yīng)計項目的高估程度也越小,表明機構(gòu)投資者確實可以減少應(yīng)計異象,提高市場對應(yīng)計項目的定價效率。
[Abstract]:Whether institutional investors can improve the pricing efficiency of stocks has always been a hot issue in theoretical and academic circles. This paper studies this issue from the perspective of accrual vision. It is found that institutional investors can significantly reduce the mispricing of accruals. Taking the listed companies in China's A-share market from 2001 to 2010 as samples, this paper finds that there is still an accrual anomaly in China's securities market, and investigates the relationship between the changes of institutional investors' shareholdings and the level of accrual items in the last year of the company. This paper finds that institutional investors do adjust their investment decisions according to the accrual project level of the company. Further studies show that both the high institutional investor holding group and the low institutional investor holding group have significant overestimation of accrual items, but the higher the institutional investor shareholding level, the smaller the degree of overestimation of accrual items. It shows that institutional investors can reduce accrual anomalies and improve the pricing efficiency of market accounting items.
【作者單位】： 西安交通大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71172186;71102095) 教育部新世紀人撐支持計劃項目(NCET-07-0309)
【分類號】：F832.51

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本文編號：1807750