本文選題：股權(quán)分置改革 + IPO��； 參考：《管理學(xué)報(bào)》2012年02期

【摘要】：股改后IPO公司大股東可能存在后市減持的動(dòng)機(jī)。通過(guò)對(duì)股改前后在A股上市發(fā)行的555只新股進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),股改后第2～第10大股東持股比例越高的新股IPO抑價(jià)率越高,并且在上市后第13個(gè)月的股價(jià)相對(duì)市場(chǎng)指數(shù)下跌的幅度越大,而股改前則不存在這樣的現(xiàn)象。研究結(jié)果表明,股改后新股大股東在12個(gè)月限售期滿以后可能存在減持行為,而為了給后市減持提供更高的獲利空間,大股東可能拉高新股的首日價(jià)格,從而造成了極高的IPO抑價(jià)率。
[Abstract]:After the IPO stock reform, major shareholders may have the motivation to reduce their holdings in the future. Through the empirical study of 555 new shares listed in A shares before and after the reform, it is found that the higher the proportion of shares held by the second to tenth largest shareholders, the higher the IPO underpricing rate. And the bigger the fall in the 13-month period relative to the market index, the more it did not happen before the stock reform. The research results show that after the stock reform, the major shareholders of the new shares may have the behavior of reducing their holdings after the expiration of the 12-month limit. In order to provide more profit space for the future stock reduction, the major shareholders may raise the first-day price of the new shares. As a result, the IPO underpricing rate is extremely high.
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70802011)
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1777562