發(fā)布時間：2018-04-15 18:37

  本文選題：離岸人民幣債券 + 累計異常收益率�。� 參考：《國際金融研究》2012年04期

【摘要】：本文以2007年7月至2011年8月在香港發(fā)行人民幣債券的74家公司發(fā)行的87支離岸人民幣債券為研究對象,運用事件研究方法對這些離岸人民幣債券發(fā)行的公告效應及其影響因素進行了實證研究。結果表明,在我們研究的事件窗口中,在香港發(fā)行人民幣債券會對公司股價產生顯著為負的公告效應,此效應近似等于我國公司在國內股權融資所產生的公告效應,小于可轉債和公司債發(fā)行時所產生的效應。橫截面的數據回歸分析表明,股票的累計異常收益率與公司的規(guī)模、信用評級和債券的相對規(guī)模成正相關關系,與債券的期限、公司的固定資產比率、負債率和成長性不存在顯著的相關關系。
[Abstract]:This paper focuses on 87 offshore RMB bonds issued by 74 companies in Hong Kong from July 2007 to August 2011.This paper makes an empirical study on the announcement effect of these offshore RMB bond issuance and its influencing factors.The results show that in the event window of our study, issuing RMB bonds in Hong Kong will have a significantly negative announcement effect on the share price of the company, which is approximately equal to the announcement effect produced by the domestic equity financing of Chinese companies.Less than the effect of the issuance of convertible bonds and corporate bonds.Regression analysis of cross-sectional data shows that the cumulative abnormal returns of stocks are positively correlated with the size of the company, credit rating and relative size of the bond, and with the maturity of the bond, the fixed assets ratio of the company,There is no significant correlation between debt ratio and growth.
【作者單位】： 山東大學經濟學院金融系;
【基金】：國家社科基金(11CGJ017) 山東大學自主創(chuàng)新基金(人文社科專項)的資助
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1755299