本文選題：人民幣匯率　切入點：ARCH模型　出處：《統(tǒng)計與決策》2012年13期

【摘要】：文章基于ARCH類模型,利用對2005年7月20日至2011年5月31日的人民幣高頻日匯率數(shù)據(jù)進行實證研究,分析了人民幣兌美元、歐元、日元、港幣與英鎊匯率的波動率特征。實證結果表明,人民幣兌美元、港幣的波動性較其它貨幣小一個數(shù)量級;各匯率序列具有明顯的尖峰厚尾與波動率聚集特征;除港幣外,人民幣匯率波動主要由過去波動引起,并且沖擊的影響會持續(xù)較長時間,外部效應較弱;日元與其它貨幣的杠桿效應不同,好消息比壞消息沖擊效應更大;風險溢價效應只在人民幣兌美元與港幣的匯率中顯著。這些特征表明人民幣匯率應更加市場化。
[Abstract]:Based on the ARCH model, this paper makes an empirical study on the high frequency daily exchange rate of RMB from July 20, 2005 to May 31, 2011, and analyzes the exchange rate of RMB against US dollar, euro and yen. The empirical results show that the volatility of RMB against US dollar is one order of magnitude less than that of other currencies. The fluctuation of RMB exchange rate is mainly caused by the past fluctuations, and the impact of the shock will last for a long time, the external effect is weaker, the leverage effect of the yen is different from that of other currencies, and the good news is more powerful than the bad news. The risk premium effect is only significant against the dollar against the Hong Kong dollar. These characteristics suggest that the yuan should be more market-oriented.
【作者單位】： 湖南大學金融與統(tǒng)計學院;
【分類號】：F224;F832.6

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本文編號：1695451