本文選題：人民幣匯率　切入點：無本金交易遠期外匯　出處：《財經(jīng)問題研究》2012年06期

【摘要】：人民幣二次匯改以來,人民幣跨境貿(mào)易結算有序推進,以香港為中心的人民幣離岸市場初步形成,境內(nèi)外外匯市場一體化程度正在加大。本文通過對在岸人民幣遠期交易與離岸人民幣無本金交易遠期外匯(NDF)匯率的因果關系檢驗表明:3月遠期引導3月NDF的變化,12月期NDF引導12月遠期的變化。這表明,境內(nèi)外匯市場在中期價格發(fā)現(xiàn)功能方面具有優(yōu)勢,而境外外匯市場在長期價格發(fā)現(xiàn)功能方面具有優(yōu)勢,人民幣匯率市場化形成機制已經(jīng)基本形成,人民幣匯率接近均衡匯率水平。
[Abstract]:Since the second exchange rate reform of the RMB, cross-border trade settlement of RMB has been advanced in an orderly manner. The offshore renminbi market with Hong Kong as the center is initially formed, and the degree of integration of the foreign exchange market at home and abroad is increasing.Based on the causality test of onshore renminbi forward trading and offshore RMB non-principal forward exchange rate, this paper shows that March forward leads to the change of NDF in March, and December NDF leads to the change of December forward.This shows that the domestic foreign exchange market has an advantage in the medium-term price discovery function, while the foreign exchange market has an advantage in the long-term price discovery function, and the marketization mechanism of the RMB exchange rate has basically formed.The RMB exchange rate is close to the equilibrium exchange rate.
【作者單位】： 遼寧師范大學國際商學院;
【分類號】：F832.6

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