本文選題：結(jié)構(gòu)VAR　切入點：兩部門開放經(jīng)濟　出處：《經(jīng)濟學家》2012年02期

【摘要】：本文使用SVAR的框架考察了緊縮性貨幣沖擊在貿(mào)易部門和非貿(mào)易部門的傳導(dǎo)及其差異性效果。研究發(fā)現(xiàn),緊縮性貨幣沖擊導(dǎo)致貿(mào)易部門產(chǎn)出的下降快于、且在早期大于非貿(mào)易部門產(chǎn)出的下降。貿(mào)易部門對貨幣沖擊的響應(yīng)更加敏感。同時發(fā)現(xiàn)了Sims(1992)所說的"匯率和價格之謎"現(xiàn)象。針對匯率渠道的反事實實驗表明,匯率渠道受到貨幣政策變量和非貨幣政策變量的不對稱性影響。緊縮性貨幣政策變量使得匯率升值,產(chǎn)出下降;而非貨幣政策變量則使得匯率貶值,產(chǎn)出上升。匯率渠道的凈效應(yīng)對兩個部門的產(chǎn)出下降起抵消作用。分析印證了Sims(1992)對"匯率和價格之謎"的解釋。
[Abstract]:This paper uses the framework of SVAR to examine the transmission and differential effects of contractionary monetary shocks in the trade and non-trade sectors. The results show that the contractionary monetary shocks lead to a faster decline in output in the trading sector than in the non-trade sector. The response of the trade sector to currency shocks was more sensitive. At the same time, the phenomenon of "exchange rate and price enigma" as described by Simsberg 1992) was discovered. Counterfactual experiments on the exchange rate channel showed that the trade sector was more sensitive to currency shocks than the decline in output in the non-trade sector. The exchange rate channel is affected by the asymmetry between monetary policy variables and non-monetary policy variables. The contractionary monetary policy variables make the exchange rate appreciate and output decline, while the non-monetary policy variables make the exchange rate depreciate. The net effect of the exchange rate channel offsets the decline in output in both sectors. The analysis confirms Simsberg's explanation of "the mystery of exchange rate and price".
【作者單位】： 北京大學經(jīng)濟學院;
【分類號】：F224;F822.0;F832.6

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本文編號：1694202