本文選題：領(lǐng)先-滯后關(guān)系　切入點(diǎn)：協(xié)整　出處：《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題》2012年03期

【摘要】：滬深300指數(shù)期貨是中國(guó)證券市場(chǎng)上目前唯一的一款股指期貨產(chǎn)品,通過(guò)Granger因果檢驗(yàn)、向量誤差修正模型、脈沖響應(yīng)與方差分解等計(jì)量方法對(duì)其日交易數(shù)據(jù)的實(shí)證研究表明:滬深300指數(shù)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格是協(xié)整的,且二者存在雙向引導(dǎo)關(guān)系;滬深300指數(shù)期貨市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期均衡偏離的調(diào)整力度更強(qiáng),調(diào)整速度更快,對(duì)信息反應(yīng)的效率更高,但在短期波動(dòng)影響中,指數(shù)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)總方差中來(lái)自期貨市場(chǎng)的平均貢獻(xiàn)為47.52%,來(lái)自現(xiàn)貨市場(chǎng)的平均貢獻(xiàn)為52.48%,指數(shù)現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)新信息融入的貢獻(xiàn)度更高,其沖擊對(duì)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響也更強(qiáng)烈、更持久。
[Abstract]:Shanghai and Shenzhen 300 index futures is the only one of the stock index futures products China stock market, through the Granger causality test, vector error correction model, the empirical study of impulse response and variance decomposition and measurement methods on the daily transaction data show that the Shanghai and Shenzhen 300 index futures, spot market prices are cointegrated, and there is a bi-directional leading relationship two; Shanghai and Shenzhen 300 index futures market stronger on adjustment of the long-run equilibrium deviation, adjust the speed, efficiency of information response is higher, but in the short term fluctuations in the index futures, futures market, the average contribution from the total variance in spot market is 47.52%, the average contribution from the stock market is 52.48%, index spot the market for new information into the contribution of the higher, the impact on the futures, the spot market is more intense, more durable.

【作者單位】： 廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1693819