本文關(guān)鍵詞：國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品對(duì)比研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品對(duì)比研究_翁智雄 投稿：曹蠍蠎

 

 

·中國人口資源與環(huán)境2015年第25卷第6期CHINAPOPULATION，RESOURCESANDENVIRONMENTVol．25No．62015 國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品對(duì)比研究 翁智雄 1，2 葛察忠 1 段顯明 2 龍鳳 1 （1．環(huán)境保護(hù)部環(huán)境…

形近字教學(xué)方法總結(jié) 作者：徐文芬 來源：《新課程·小學(xué)》2013年第08期 摘 要：對(duì)許多學(xué)生而言，形近字很難區(qū)分。針對(duì)形近字的教學(xué)總結(jié)了一些方法：口訣記憶法、歸類記憶法、謎語記憶法，相信一定會(huì)行之有效。 關(guān)鍵詞：口訣；歸類；謎語 漢字作為一種方塊文…

五(上) 辨析字組詞 2.1《朝三暮四》 狙[jū](狙擊) 朝[cháo](朝向) 暮[mù](朝三暮四) 組[zǔ](組長) 潮[cháo](潮水) 幕[mù](幕布) 阻[zǔ](阻止) 嘲[cháo](嘲笑) 墓[mù](墓地) 租[zū](…

 

·中國人口資源與環(huán)境2015年第25卷第6期CHINAPOPULATION，RESOURCESANDENVIRONMENTVol．25No．62015

國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品對(duì)比研究

翁智雄

1，2

葛察忠

1

段顯明

2

龍鳳

1

（1．環(huán)境保護(hù)部環(huán)境規(guī)劃院，北京100012；2．杭州電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江杭州310018）

摘要本文通過大量案例和最新數(shù)據(jù)資料，從發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，研究我國綠色金融產(chǎn)品現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn)，并通過比較我國和發(fā)達(dá)國家

綠色金融產(chǎn)品的區(qū)別與聯(lián)系，探析我國綠色金融產(chǎn)品未來的發(fā)展方向。研究認(rèn)為，現(xiàn)階段我國綠色金融產(chǎn)品主要由環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品、環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品和碳金融產(chǎn)品構(gòu)成。其中：環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品尚處于起步階段、發(fā)展空間較大；環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品發(fā)展迅速、抵押授信方式多樣；新興的碳金融產(chǎn)品形式豐富、產(chǎn)品不斷創(chuàng)新升級(jí)。我國的綠色金融產(chǎn)品仍然存在一定的問題。本文進(jìn)一步分析了國外發(fā)達(dá)國家的綠色金融產(chǎn)品發(fā)展?fàn)顩r，按綠色金融產(chǎn)品的實(shí)施主體將其分為零售銀行、企業(yè)和投資銀行、資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)部門，并詳細(xì)闡述了每個(gè)部門開展的綠色金融產(chǎn)品。與國外發(fā)達(dá)國家的綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)相比，我國的綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)在產(chǎn)品類別、服務(wù)對(duì)象范圍、發(fā)展速度、融資規(guī)模等方面仍有進(jìn)一步提升的空間。發(fā)達(dá)國家在產(chǎn)品的針對(duì)性與多樣性、金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品的自主性等方面對(duì)我國有諸多值得借鑒之處。本文認(rèn)為綠色金融的發(fā)展關(guān)鍵在于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，銀行等金融機(jī)構(gòu)為個(gè)人、家庭、企業(yè)、政府等提供多元化、全方位的綠色金融產(chǎn)品是推動(dòng)綠色金融發(fā)展的重要渠道。關(guān)鍵詞

綠色金融；綠色金融產(chǎn)品；環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品；環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品；碳金融產(chǎn)品

F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼

A

文章編號(hào)1002－2104（2015）06－0017－06

doi：10．3969/j．issn．1002－2104．2015．06．004

中圖分類號(hào)

“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)下，綠色金融是解決我國環(huán)境問題的重要抓手，也是發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的重要支撐。為推動(dòng)綠色金融的發(fā)展，我國在綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色證券等方面推出了一系列政策措施，為綠色金融的發(fā)展提供了政策保障。近年來，該領(lǐng)域的相關(guān)研究也在不斷增加，國內(nèi)研究主要集中于綠色金融概念、機(jī)制建設(shè)等。如易金平等闡述了綠色金融的概念、我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其存在的問題

［1］

要構(gòu)成，比較國內(nèi)外的差異和共同點(diǎn)，進(jìn)一步研究我國綠色金融產(chǎn)品存在的不足以及國外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，為更好地豐富我國綠色金融產(chǎn)品、構(gòu)建綠色金融產(chǎn)品分類體系提供政策建議。

1

1．1

中國綠色金融產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

中國綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成類型多，領(lǐng)域?qū)拸V

目前，我國的綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成體系并不統(tǒng)一。本文

，研究金融市場化對(duì)綠色李仁杰從市場角度出發(fā)，

［2］

金融供給、內(nèi)涵等的影響綠色金融問題莉

［5］

［3］

，王彤宇從機(jī)制建設(shè)角度研究將各大銀行推出的綠色金融產(chǎn)品歸納為環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品、環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品和碳金融產(chǎn)品三大類，如圖1所示。由于各類綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展階段、發(fā)展特征存在差異，各類產(chǎn)品的規(guī)模、服務(wù)對(duì)象等有所區(qū)別，進(jìn)而使各類產(chǎn)品產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益等也有所不同。但從整體上來看，我國綠色金融產(chǎn)品的種類逐漸呈現(xiàn)多樣化的發(fā)展趨勢，涵蓋清潔能源、能效與節(jié)能減排、污染治理等不同的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，涵蓋領(lǐng)域表現(xiàn)出不斷拓寬的特點(diǎn)。1．2

環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品尚處于起步階段，發(fā)展空間較大環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)主要以股權(quán)指數(shù)為主，涉及內(nèi)容與氣候

［4］

，鄧翔對(duì)綠色金融進(jìn)行了研究綜述，杜

、王小江

［6］

［7］［8］、范少虹、葛察忠等分別從國有銀行，

政策執(zhí)行力，法律制度，綠色金融政策與產(chǎn)品的視角研究綠色金融問題。國外學(xué)者對(duì)綠色金融的概念與內(nèi)涵、作用效果、規(guī)范政策、金融工具和評(píng)價(jià)等進(jìn)行了研究。如Scholtens研究了綠色金融與市場的關(guān)系［9］，Jeucken研究了綠色金融與金融業(yè)發(fā)展的關(guān)系

［10］

。目前從國內(nèi)外對(duì)比

的視角對(duì)我國綠色金融產(chǎn)品的研究較少。本文運(yùn)用案例分析法和比較分析法，通過概述國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品的主

收稿日期：2015－04－10

作者簡介：翁智雄，碩士生，主要研究方向?yàn)橘Y源與能源經(jīng)濟(jì)、綠色金融。通訊作者：葛察忠，研究員，主要研究方向?yàn)榄h(huán)境經(jīng)濟(jì)政策。

“稀土資源開發(fā)生態(tài)環(huán)境成本核算技術(shù)與環(huán)境損失評(píng)估”（編號(hào)：201309043）�；痦�(xiàng)目：環(huán)保公益項(xiàng)目

·17·

變化、節(jié)能減排、清潔能源等相關(guān)。證券市場中環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)的開發(fā)，一方面有助于引導(dǎo)企業(yè)提高綠色資產(chǎn)配置比例；另一方面，環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)一定程度上反映出企業(yè)的環(huán)境影響、環(huán)境表現(xiàn)等綜合信息，是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要標(biāo)桿，為環(huán)保類項(xiàng)目的投資者提供了投資信號(hào)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)評(píng)。國外發(fā)達(dá)國家此類產(chǎn)品發(fā)展較為成熟，如WilderHill清潔能源指數(shù)（ECO）、美國清潔科技指數(shù)（CTIUS）等。

我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品仍處于起步階段，但發(fā)展空間較大。2007年，深圳證券信息有限公司與天津泰達(dá)有——泰達(dá)限公司聯(lián)合推出了國內(nèi)第一只社會(huì)責(zé)任型指數(shù)—環(huán)保指數(shù)。2008年，海通證券研究所連同蘇格蘭皇家銀行、荷蘭銀行、環(huán)境保護(hù)部環(huán)境規(guī)劃院共同推出海通環(huán)保指數(shù)。2010年，優(yōu)點(diǎn)資本與北京環(huán)境交易所聯(lián)合推出了中國低碳指數(shù)。2012年，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司發(fā)布了上證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)和中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)等。1．3

環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品發(fā)展迅速，抵押授信方式多樣本文將環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品分為清潔能源融資產(chǎn)品、能效與節(jié)能減排融資產(chǎn)品、環(huán)境污染治理融資產(chǎn)品、綠色信貸中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品、合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品和排污權(quán)抵押授信產(chǎn)品等六類（見圖1）。前四類產(chǎn)品的抵押標(biāo)的物以固定資產(chǎn)等實(shí)物為主，企業(yè)的貸款額度依賴于其實(shí)物資產(chǎn)、擔(dān)保能力等。而后兩類產(chǎn)品在抵押標(biāo)的物、“排污權(quán)”“未來收益權(quán)”等作為的形式上進(jìn)行了創(chuàng)新，將抵押標(biāo)的物，有助于為污染減排資金匱乏、擔(dān)保資金不足的中小企業(yè)解決融資難問題。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目融資仍以傳統(tǒng)的抵押授信方式為主。本文所指的傳統(tǒng)抵押授信方式主要指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)貸款企業(yè)的固定資產(chǎn)、股票等為其提供資金支持，采取該抵押

授信方式的環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品主要有四類，部分產(chǎn)品的開展情況見表1。一是清潔能源融資產(chǎn)品。此類產(chǎn)品涉及風(fēng)能、水電、生物質(zhì)能等項(xiàng)目，如2012年世界銀行為北京屋頂太陽能光伏發(fā)電擴(kuò)大示范項(xiàng)目提供1．2億美元貸款。二是能效與節(jié)能減排融資產(chǎn)品。該產(chǎn)品起步較早、發(fā)展較快。2006年興業(yè)銀行與國際金融公司（IFC）合作，為我國46個(gè)節(jié)能減排項(xiàng)目提供9億元貸款，隨后浦發(fā)銀行、北京銀行等相繼推出了此類產(chǎn)品。三是環(huán)境污染治理融資產(chǎn)品。此產(chǎn)品的資金額度一般較大，主要涉及污水、廢氣、固體廢棄物等領(lǐng)域。如2013年，興業(yè)銀行與平安保險(xiǎn)合作，為株洲市湘江建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司提供融資金額12億元，用于湘江流域重金屬水環(huán)境治理項(xiàng)目。四是綠色信貸中間業(yè)務(wù)。國外金融機(jī)構(gòu)為我國金融機(jī)構(gòu)提供資金技術(shù)支持，由我國金融機(jī)構(gòu)為客戶或項(xiàng)目提供融資方案、項(xiàng)目貸款和中間貸款。自2007年法國開發(fā)署（AFD）與中國財(cái)政部、國家發(fā)改委簽訂第一期綠色信貸中間業(yè)務(wù)以來，我國開展了多期綠色信貸中間業(yè)務(wù)，貸款額度從6000萬歐元提升至1．2億歐元。2012年，在德國復(fù)興信貸銀行（KFW）4200萬歐元的資金支持下，中信銀行也推出了首期綠色信貸中間業(yè)務(wù)項(xiàng)目。

新的抵押授信方式激活了環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品市場。排污權(quán)抵押授信產(chǎn)品、合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品為環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品市場注入了新的活力。一是從排污權(quán)抵押授信產(chǎn)品來看，該產(chǎn)品是借款人在有償取得排污權(quán)后，將其作為抵押物，向銀行申請(qǐng)貸款，銀行提供企業(yè)擬購買初始排污權(quán)或已持有的排污權(quán)抵押授信業(yè)務(wù)，此類產(chǎn)品有助于緩解企業(yè)資金不足以及因購買排污權(quán)而出現(xiàn)的流動(dòng)資金短缺等問題。我國已有浙江、湖南等11

個(gè)試

Fig．1

圖1中國綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成

GreenfinancialproductscompositioninChina

·1

8·

點(diǎn)地區(qū)開展了排污權(quán)有償使用與交易，并有多地推出了排污權(quán)抵押授信產(chǎn)品。如浙江紹興柯橋2014年通過排污權(quán)抵押融資的企業(yè)有124家，獲貸款約23．9億元。二是從合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品來看，該產(chǎn)品是銀行以節(jié)能服務(wù)公司項(xiàng)目合同的未來收益權(quán)作為質(zhì)押為其提供專項(xiàng)貸款，按照項(xiàng)目未來收益的一定比例，提前將該項(xiàng)目未來的收益以貸款的方式發(fā)放給企業(yè)。該產(chǎn)品是合同能源管理融資產(chǎn)品的升級(jí)版，使節(jié)能企業(yè)提前獲得未來數(shù)年才能收回的項(xiàng)目效益，并投入到企業(yè)承接的項(xiàng)目中去，幫助企業(yè)降低還款壓力。如2010年，浦發(fā)銀行為江蘇辰午節(jié)能科技有限公司提供合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，支持其節(jié)能項(xiàng)目。截至2014年，該企業(yè)在浦發(fā)銀行的貸款余額已經(jīng)達(dá)到3000余萬元。1．4

新興的碳金融產(chǎn)品形式豐富，產(chǎn)品不斷創(chuàng)新升級(jí)碳金融產(chǎn)品是一項(xiàng)新興的綠色金融產(chǎn)品，此類產(chǎn)品在抵押標(biāo)的物、資產(chǎn)管理、市場交易等方面不斷創(chuàng)新升級(jí)，既有助于盤活企業(yè)碳資產(chǎn)，也為中國綠色金融市場的發(fā)展注入了新的活力。

碳金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，形式日益多樣化，包含多種創(chuàng)

表1部分環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品開展情況

Tab．1Implementationofsomeproductsofenvironmentalprotectionandenergysaving

產(chǎn)品名稱時(shí)間（年）ProductnameTime

201220122012200620082008

能效與節(jié)能減排環(huán)保金融產(chǎn)品

實(shí)施方Implementer世界銀行世界銀行IFC

項(xiàng)目內(nèi)容Projectcontent太陽能光伏發(fā)電低碳城區(qū)項(xiàng)目

資金額度Funds1．2億美元1億美元

新產(chǎn)品。第一類創(chuàng)新產(chǎn)品為碳排放權(quán)配額質(zhì)押。企業(yè)利用碳排放權(quán)配額作為質(zhì)押物，從銀行獲得貸款支持，此類產(chǎn)品有助于盤活企業(yè)的碳配額資產(chǎn)。2014年9月9日，湖北簽約全國首筆碳排放權(quán)配額質(zhì)押貸款，湖北宜化集團(tuán)以210．9萬t碳配額作為質(zhì)押擔(dān)保，獲得興業(yè)銀行4000萬元質(zhì)押貸款。第二類創(chuàng)新產(chǎn)品為碳資產(chǎn)托管。排放權(quán)交易所為企業(yè)托管碳排放權(quán)，幫助企業(yè)盤活碳資產(chǎn)并提高碳資產(chǎn)管理能力，，提高市場交易的流動(dòng)性。2014年12月8日，湖北碳排放權(quán)交易中心促成了全國首單碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，由湖北興發(fā)化工集團(tuán)股份有限公司負(fù)責(zé)托管100萬t碳排放權(quán)。第三類產(chǎn)品為CCER質(zhì)押或購買權(quán)。企業(yè)以CCER作為質(zhì)押物獲得銀行貸款或企業(yè)間進(jìn)行CCER購買權(quán)的交易，該產(chǎn)品有助于降低企業(yè)的融資成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的碳資產(chǎn)短期變現(xiàn)。2014年12月11日，上海寶碳以CCER16日，作為質(zhì)押，獲得上海銀行500萬元質(zhì)押貸款，該公司又與中廣核風(fēng)電公司簽訂了國內(nèi)首單最大筆CCER購買權(quán)交易協(xié)議。第四類產(chǎn)品為碳排放權(quán)配額回購。2014年12月30日，中信證券股份有限公司與北京華遠(yuǎn)意通熱力科技股份有限公司簽署了國內(nèi)首單規(guī)模為1330萬元的碳排放配額回購融資協(xié)議，推進(jìn)了碳排放配額商品化、資產(chǎn)化。截止2014年底，全國七個(gè)試點(diǎn)碳市場合計(jì)成交量達(dá)1536萬t，合計(jì)成交額為5．5億元，共納入控排單位2056家。1．5

我國綠色金融產(chǎn)品發(fā)展存在的問題

近年來，隨著銀行逐漸推出金融產(chǎn)品，我國的綠色金融產(chǎn)品日益呈現(xiàn)多樣化的發(fā)展趨勢，但也存在諸多問題。

一是從產(chǎn)品類別來看，我國綠色金融的產(chǎn)品類別、個(gè)性化融資方案仍有改善的空間。產(chǎn)品以面向大型環(huán)保類企業(yè)和大型清潔能源、節(jié)能減排項(xiàng)目為主，融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)上重視融資渠道而忽視融資對(duì)象特征。但環(huán)保企業(yè)以中小型企業(yè)為主，融資對(duì)象的特征多樣性，對(duì)融資產(chǎn)品的針對(duì)性要求更強(qiáng)。

二是融資產(chǎn)品的覆蓋對(duì)象范圍有待進(jìn)一步拓寬。我國的融資產(chǎn)品主要面向企業(yè)，針對(duì)個(gè)人、家庭的綠色金融產(chǎn)品非常少，從而導(dǎo)致了綠色金融產(chǎn)品難以滲透到社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域，影響力受限。

三是各類綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展速度仍不均衡。從數(shù)據(jù)變化來看，我國碳金融產(chǎn)品近年來發(fā)展快速，銀行不斷豐富碳金融產(chǎn)品體系，以碳金融產(chǎn)品為載體的碳市場逐漸發(fā)展壯大。但是，我國的綠色信貸中間業(yè)務(wù)、環(huán)保金融產(chǎn)品等發(fā)展滯緩，合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押仍然處于探索起步階段。

四是不同類別的綠色金融產(chǎn)品融資規(guī)模差異仍較大。政府參與或主導(dǎo)型的環(huán)保項(xiàng)目融資規(guī)模大，但中小環(huán)保企

清潔能源

環(huán)保金融產(chǎn)品

清潔能源項(xiàng)目1．45億美元

9億元1億元5億元

興業(yè)銀行+IFC節(jié)能減排項(xiàng)目興業(yè)銀行+IFC節(jié)能減排項(xiàng)目浦發(fā)銀行+IFC節(jié)能減排項(xiàng)目北京銀行+世紀(jì)源博①北京銀行+勝動(dòng)燃?xì)猗诒本┿y行+

IFC興業(yè)銀行興業(yè)銀行+平安保險(xiǎn)

環(huán)保搬遷工程余熱回收發(fā)電項(xiàng)目節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目中小企業(yè)節(jié)能減排水系綜合治理項(xiàng)目重金屬水環(huán)境治理

20090．6億元

20092013

0．12億元8．8億元

污染治理環(huán)保金融產(chǎn)品

20112013

5億元12億元

資料來源：網(wǎng)絡(luò)資料整理。

注：①公司全稱為北京世紀(jì)源博科技有限公司；②公司全稱為山東勝動(dòng)燃?xì)饩C合利用有限責(zé)任公司。

·19·

業(yè)的融資規(guī)模較小。這種不均衡的融資資源配置在很大程度上約束了中小企業(yè)的融資行為，進(jìn)一步加劇了中小環(huán)保企業(yè)融資難問題。

五是金融機(jī)構(gòu)在綠色金融產(chǎn)品領(lǐng)域的參與度還不夠。興業(yè)銀行是國內(nèi)較早進(jìn)入綠色金融產(chǎn)品領(lǐng)域的銀行，目前，浦發(fā)銀行、光大銀行、北京銀行等推出的綠色金融產(chǎn)品種類比較豐富，但四大銀行以及一些地方銀行仍未廣泛參與，這也一定程度上限制了綠色金融產(chǎn)品的融資規(guī)模和受眾對(duì)象范圍。

了清潔空氣汽車貸款，為混合動(dòng)力汽車提供優(yōu)惠利率。美國的美洲銀行為卡車運(yùn)輸司機(jī)提供貸款，支持其購買節(jié)油設(shè)備。世界多個(gè)國家推出了綠色信用卡，如荷蘭合作銀行的氣候信用卡、英國巴克萊銀行的巴克萊呼吸信用卡等。澳大利亞西太平洋銀行推出了環(huán)保類存款產(chǎn)品，英國巴克萊銀行從用戶銷售環(huán)節(jié)入手，鼓勵(lì)消費(fèi)者抵減自己旅游產(chǎn)生的二氧化碳。2．1．2

企業(yè)和投資銀行的綠色金融產(chǎn)品

企業(yè)和投資銀行主要為大型企業(yè)、機(jī)構(gòu)和政府部門提供綠色金融產(chǎn)品，包括項(xiàng)目融資、部分信貸擔(dān)保、證券化、技術(shù)租賃、碳商品和產(chǎn)品服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)資本和私募股權(quán)以及各類指數(shù)。

項(xiàng)目融資、部分信貸擔(dān)保主要針對(duì)清潔能源項(xiàng)目。2014年7月，法國開發(fā)署（ADF）為約旦提供3850萬第納爾的信用額度，用于約旦公司和居民投資可再生能源。拉丁美洲國家推出了森林債券、歐洲推出了巨災(zāi)債券。技術(shù)租賃是德意志銀行、荷蘭銀行等推出的以優(yōu)惠價(jià)格提供環(huán)保技術(shù)的產(chǎn)品服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)資本和私募股權(quán)表現(xiàn)為銀行幫助環(huán)保企業(yè)上市，如加拿大帝國商業(yè)銀行為一家溫室氣體排放公司進(jìn)行1億美元的IPO。常見的碳商品和產(chǎn)品有碳托管服務(wù)、碳信用服務(wù)等，各類指數(shù)包括生態(tài)市場指數(shù)、氣候友好型的企業(yè)債指數(shù)等。2．1．3

資產(chǎn)管理部門的綠色金融產(chǎn)品

資產(chǎn)管理部門提供的綠色金融產(chǎn)品包括財(cái)政資金、投資基金、碳基金和巨災(zāi)債券基金等，以基金的形式為主。多數(shù)綠色基金以政府為主導(dǎo)，通過各類銀行為企業(yè)、個(gè)人提供綠色信貸。荷蘭銀行較早制定綠色基金計(jì)劃，為企業(yè)或個(gè)人的綠色溫室標(biāo)簽、有機(jī)農(nóng)場等環(huán)保項(xiàng)目融資。碳基金國外發(fā)展較為成熟，世界銀行成立全球第一只原型碳基金，瑞士、法國等國家也推出了碳基金。

碳基金推動(dòng)了碳

2

2．1

國外綠色金融產(chǎn)品發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)借鑒

國外綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成

發(fā)達(dá)國家的綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成更加豐富。從綠色金

融產(chǎn)品的實(shí)施主體來看，主要可分為四類：零售銀行、企業(yè)及投資銀行、資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)，每類主體推出的綠色金融產(chǎn)品見圖2。發(fā)達(dá)國家的綠色金融產(chǎn)品不僅針對(duì)企業(yè)，還包括個(gè)人、家庭，涉及范圍廣泛。2．1．1

零售銀行的綠色金融產(chǎn)品

零售銀行提供的綠色金融產(chǎn)品主要針對(duì)個(gè)人、家庭和中小型企業(yè)，包括住房抵押貸款、商業(yè)建筑信貸、房屋建筑信貸、汽車及運(yùn)輸信貸、信用卡及借記卡、綠色銷售和綠色支票產(chǎn)品等，種類多樣。

多個(gè)國家推出了針對(duì)節(jié)能辦公、家居等的綠色建筑信貸。荷蘭銀行、澳大利亞的本迪戈銀行、加拿大國家住房抵押貸款公司均為家庭提供了針對(duì)家居節(jié)能的綠色抵押貸款。美國的富國銀行和新能源銀行為商業(yè)建筑或住宅的綠色項(xiàng)目提供商業(yè)建筑信貸。美國新能源銀行還推出。“一站式的太陽能融資”了房屋凈值貸款，提供

零售銀行還在汽車、信用卡、銷售等領(lǐng)域推出了同時(shí)，

綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)。加拿大溫哥華城市商業(yè)銀行推出

Fig．2

圖2國際綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成

Internationalgreenfinancialproductscomposition

注：參照聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)（UNEPFI）調(diào)查報(bào)告繪制。

·2

0·

2015年1月12日，市場的發(fā)展，韓國碳市場正式啟動(dòng)，共2015－2017年的配額總量為16．87億t，納入525家企業(yè)，

韓國已經(jīng)超過加州成為全球第二大碳市場。2．1．4

保險(xiǎn)部門的綠色金融產(chǎn)品

保險(xiǎn)領(lǐng)域的綠色金融產(chǎn)品本文主要闡述汽車保險(xiǎn)、家庭和商業(yè)保險(xiǎn)、碳保險(xiǎn)三類，涉及綠色建筑、碳抵消相關(guān)的險(xiǎn)別。通用汽車金融保險(xiǎn)公司為混合動(dòng)力及節(jié)能型汽車提供10%的優(yōu)惠，瑞士瑞信銀行采用回收保險(xiǎn)，客戶使用回收零部件維修汽車可獲20%的車險(xiǎn)優(yōu)惠。家庭和商業(yè)保險(xiǎn)主要指綠色建筑險(xiǎn)、碳中和房屋保險(xiǎn)等，如加利福尼亞州的基金保險(xiǎn)公司提供了綠色建筑保險(xiǎn)，英國運(yùn)輸協(xié)會(huì)推出了溫室氣體減排抵減的碳中和房屋保險(xiǎn)。碳保險(xiǎn)主要指一些生態(tài)保險(xiǎn)產(chǎn)品，如美國國際集團(tuán)與達(dá)信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司推出的碳排放信貸擔(dān)保和可再生能源相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。2．2

經(jīng)驗(yàn)借鑒

發(fā)達(dá)國家的綠色金融產(chǎn)品發(fā)展較早，在產(chǎn)品與類別、內(nèi)容與形式、效益與效果等方面都有許多值得學(xué)習(xí)、借鑒之處。一是發(fā)達(dá)國家擁有從個(gè)人、零售銀行到碳市場的龐大綠色金融業(yè)務(wù)。各有側(cè)重點(diǎn)，涵蓋企業(yè)、家庭、個(gè)人等不同對(duì)象，受眾范圍和群體都很廣泛。二是發(fā)達(dá)國家的綠色金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)重視產(chǎn)品的針對(duì)性和多樣性。與我國綠色金融產(chǎn)品針對(duì)大型環(huán)保類企業(yè)和綠色項(xiàng)目不同，發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)出了結(jié)構(gòu)和內(nèi)容多樣的融資方案，如針對(duì)游客的綠色旅游融資產(chǎn)品，針對(duì)卡車司機(jī)的綠色節(jié)油融資產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品的特點(diǎn)是針對(duì)性很強(qiáng)、特色鮮明，有利于進(jìn)一步激活和開發(fā)綠色金融產(chǎn)品市場。三是發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融產(chǎn)品的自主性很強(qiáng)。發(fā)達(dá)國家政府的職責(zé)主要是制定綠色金融的行動(dòng)計(jì)劃，并為此提供相應(yīng)的法律和政策支持，對(duì)金融部門的干預(yù)較少，給了金融部門很大的自主權(quán)�？傮w上來看，發(fā)達(dá)國家在推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品市場發(fā)展過程中，市場的主導(dǎo)性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于政府。

品實(shí)施的配套機(jī)制。雖然我國在綠色信貸等領(lǐng)域推出了一系列政策措施，但一些機(jī)制設(shè)計(jì)的進(jìn)程仍然比較緩慢。如綠色債券的發(fā)行，由于環(huán)保類綠色債券的投資回收期長、收益率低，對(duì)發(fā)行方、投資方的吸引力不強(qiáng)。一方面，國家應(yīng)給予環(huán)保類企業(yè)稅收優(yōu)惠，考慮將綠色債券放入抵押貸款機(jī)制中，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)綠色債券的流動(dòng)性支持。另一方面，有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)綠色債券的監(jiān)管，既實(shí)現(xiàn)監(jiān)管簡化要求，又保障監(jiān)管真正到位。

二是創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，加快綠色金融產(chǎn)品體系建設(shè)。設(shè)計(jì)綠色金融產(chǎn)品是綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵，當(dāng)前我國的綠色金融產(chǎn)品仍以傳統(tǒng)的能效減排、清潔生產(chǎn)等為主，針對(duì)新能源汽車、綠色建筑等單個(gè)容量較小的項(xiàng)目產(chǎn)品仍然較少。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步拓寬綠色金融的實(shí)施主體和業(yè)務(wù)部門，針對(duì)中小企業(yè)、家庭和個(gè)人設(shè)計(jì)出針對(duì)性強(qiáng)、多元化的綠色金融產(chǎn)品，使綠色金融產(chǎn)品的輻射和覆蓋范圍更廣泛。

三是政府實(shí)施補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)更多金融機(jī)構(gòu)參與到綠色金融領(lǐng)域中，引導(dǎo)綠色金融市場發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)是綠色金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者，但由于環(huán)保類企業(yè)多以中小企業(yè)為主，自身資金規(guī)模不足，加上環(huán)保類項(xiàng)目的投資回收期長且收益率低，中小企業(yè)的參與積極性不高，進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu)的行為決策。因此，推動(dòng)綠色金融的發(fā)展，一定時(shí)期內(nèi)還需發(fā)揮政府的推動(dòng)作用。政府應(yīng)通過公共財(cái)政資金，以貼息、稅收優(yōu)惠、信貸優(yōu)惠等多種方式鼓勵(lì)中小企業(yè)參與到綠色金融活動(dòng)中，并通過PPP模式等引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入綠色金融投資領(lǐng)域。

（編輯：劉照勝）

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3結(jié)論與建議

本文對(duì)國內(nèi)外的綠色金融產(chǎn)品進(jìn)行了概述和比較，研

究認(rèn)為綠色金融是當(dāng)前世界各國的發(fā)展主流，也是解決環(huán)境問題的重要抓手，更是發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的有效渠道，而設(shè)計(jì)出多元化、全方位的綠色金融產(chǎn)品是推動(dòng)綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵�；诖擞^點(diǎn)，本文通過梳理國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品構(gòu)成，分析兩者之間的產(chǎn)品類別、特征以及不同產(chǎn)品發(fā)展的進(jìn)程，研究認(rèn)為我國現(xiàn)階段的綠色金融產(chǎn)品仍有多方面需要提升，發(fā)達(dá)國家很多經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。基于上述分析，本文提出以下幾點(diǎn)政策建議：

一是建立并完善綠色金融發(fā)展機(jī)制，健全綠色金融產(chǎn)

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·21·

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AnalysisontheGreenFinancialProductsDevelopmentandInnovationinChina

2

WENGZhi-xiong1，

GECha-zhong1DUANXian-ming2LONGFeng1

（1．ChineseAcademyforEnvironmentalPlanning，Beijing100012，China；

2．HangzhouUniversityofElectronicScienceandTechnology，HangzhouZhejiang310018，China）

Abstract

ThepaperprovidedageneralanalysisofChina'sanddevelopedcountries'greenfinancialproductsandservicesbylookingat

anumberofcasesandthelatestdata，wetooksomedescriptiononthecharacteristicsofgreenfinancestartingfromtheanalysisofcurrentsituationofgreenfinanceinChina．Meanwhile，wetooksomedeepthinkingaboutthefuturedevelopingdirectionofgreenfinancebycomparingthedifferencesandconnectionsbetweenChina'sanddevelopedcountries'greenfinancialproducts．WeconsideredthattheremainlyarefiveaspectsofgreenfinancialproductsinChinapresently：①TherearethreecategoriesofgreenfinancialproductsincludingtheProductsofEnvironmentalProtectionIndustryIndex，theProductsofEnvironmentalProtectionandEnergySaving，andtheCarbonFinancingProducts．②TheProductsofEnvironmentalProtectionIndustryIndexisstillintheinitialstageandithaslargeroomfordeveloping．③TheProductsofEnvironmentalProtectionandEnergySavinggrowrapidly，andvariouswaysofmortgagecreditareemerging．④TheemergingCarbonFinancingProductsdevelopwithvariousformsandinnovation．⑤Therearestillsomeproblemsinourgreenfinancialproducts．Furthermore，weanalyzedthecurrentsituationofgreenfinancialproductsindevelopedcountries，anddividedtheminto4partsaccordingtotheimplementationoffinancialinstitution，theyaretheretailbanking，theenterpriseandinvestmentbank，theassetmanagementandinsurancesectors．ItshowsthatChina'sgreenfinancialproductsandservicesstillhaveimprovingspaceintermsofproductcategories，thescopeofservicetargets，thespeedofdevelopmentandthefinancingscale．Pertinence，diversityandindependenceofproductsdesignbyfinancialinstitutionsindevelopedcountriesareveryconsultativetoChina．Therefore，thekeyforasuccessfulgreenfinancingisvestedon，tosomeextent，financialproductdesign．Theprovisionofdiversifiedandall-aroundgreenfinancialproductstoindividuals，families，enterprisesandgovernmentsbybanksandfinancialinstitutionsisveryimportanttopromotethedevelopmentofgreenfinancing．Keywords

greenfinance；greenfinancialproducts；productsofenvironmentalprotectionindustryindex；productsofenvironmental

protectionandenergysaving；carbonfinancingproducts

·2

2·

 

·中國人口資源與環(huán)境2015年第25卷第6期CHINAPOPULATION，RESOURCESANDENVIRONMENTVol．25No．62015 國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品對(duì)比研究 翁智雄 1，2 葛察忠 1 段顯明 2 龍鳳 1 （1．環(huán)境保護(hù)部環(huán)境…

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