本文選題：香港離岸人民幣匯率　切入點：人民幣匯率中間價　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2012年06期

【摘要】：人民幣境內(nèi)即期與遠(yuǎn)期和NDF遠(yuǎn)期之關(guān)系研究中頻繁出現(xiàn)結(jié)論相異的問題。本文認(rèn)為其中的原因之一,應(yīng)是境內(nèi)人民幣匯率中間價的央行掌控性質(zhì)。香港人民幣離岸市場的建立,表明人民幣匯率形成有了境內(nèi)即期和遠(yuǎn)期,以及境外香港離岸即期和NDF遠(yuǎn)期兩個市場。本文采用相關(guān)因素分析法對香港離岸即期和境內(nèi)央行掌控中間價匯率進(jìn)行分析,分析表明兩者不存在長期協(xié)整關(guān)系,香港離岸市場的自由市場性質(zhì)成立,因之也就具有與NDF遠(yuǎn)期進(jìn)行計量分析的邏輯基礎(chǔ)。對香港離岸即期和NDF遠(yuǎn)期的檢驗表明,雖然香港離岸即期市場與NDF遠(yuǎn)期市場具有相關(guān)邏輯性,但香港即期目前還無法引導(dǎo)NDF遠(yuǎn)期市場。
[Abstract]:In the study of the relationship between spot and forward and NDF forward, there are frequently different conclusions. This paper argues that one of the reasons should be the central bank control of the domestic RMB exchange rate, and the establishment of the offshore RMB market in Hong Kong. It indicates that there are domestic spot and forward, offshore spot and NDF forward markets in offshore Hong Kong. This paper uses the method of correlation factor analysis to analyze the intermediate exchange rate in Hong Kong and the central bank in China. The analysis shows that there is no long-term cointegration relationship between the two, and the free market nature of the offshore market in Hong Kong is established, so there is a logical basis for econometric analysis with NDF forward. The tests of offshore spot and NDF forward in Hong Kong show that, Although the offshore spot market in Hong Kong is logically linked to the NDF forward market, the Hong Kong spot market has not yet been able to guide the NDF forward market.
【作者單位】： 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【分類號】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1670463