本文選題：承銷商聲譽(yù)　切入點(diǎn)：IPO融資超募　出處：《經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較》2012年03期

【摘要】：文章以2010年12月31日前在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的153家公司為研究樣本,重點(diǎn)考察承銷商聲譽(yù)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司IPO融資超募以及超募資金使用效率的影響。通過(guò)對(duì)高聲譽(yù)承銷商和低聲譽(yù)承銷商影響效果的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):(1)承銷商聲譽(yù)與融資超募呈顯著正相關(guān)關(guān)系。高聲譽(yù)承銷商支持公司的IPO融資能力更強(qiáng),能夠獲得更高的超募率和更多的超募資金,因而融資超募更為嚴(yán)重;(2)承銷商聲譽(yù)與超募資金使用效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。高聲譽(yù)承銷商支持公司的超募資金使用效率,明顯低于低聲譽(yù)承銷商支持公司,表明高聲譽(yù)承銷商支持公司非效率使用超募資金的傾向更加突出。研究表明,在我國(guó)資本市場(chǎng)尚不成熟的背景下,承銷商聲譽(yù)機(jī)制的約束作用難以得到有效發(fā)揮。
[Abstract]:In December 31, 2010 at the Shenzhen Stock Exchange GEM listed 153 companies as the research sample, investigates the influence of underwriter reputation on the gem company IPO financing raised and raised funds use efficiency. Through the empirical effect on the reputation of underwriters and low reputation underwriters analysis found that: (1) the Underwriters reputation and over financing has a significant positive correlation between the reputation of underwriters. Support the company's IPO financing ability, can obtain higher oversubscription rate and more raised funds, so the financing raised more serious; (2) the underwriter reputation and the raised capital efficiency is negatively correlated. Loud as an underwriter to support the use of funds raised over the efficiency of the company, was significantly lower than that of the low reputation of underwriters to support the company, showed a tendency for high reputation underwriters to support the company's inefficient use of funds raised over the more prominent. The study shows that in China's capital city Under the immaturity of the field, the restraining effect of the underwriter's reputation mechanism is difficult to be effectively played.

【作者單位】： 廣東金融學(xué)院會(huì)計(jì)系;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):12YJC630008) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):GD11YGL02)
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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