本文選題：風(fēng)險(xiǎn)投資　切入點(diǎn)：融資模式　出處：《科技進(jìn)步與對策》2012年24期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：建立了創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目的兩階段風(fēng)險(xiǎn)資本融資序列模型,利用博弈論分析了項(xiàng)目在3種融資模式下實(shí)現(xiàn)均衡的過程,給出了風(fēng)險(xiǎn)投資家努力水平?jīng)Q策的均衡解。研究表明:在單獨(dú)投資情形下,無論風(fēng)險(xiǎn)投資家屬于哪個(gè)類型,因?yàn)闆]有"搭便車"問題,他將總是提供高水平努力,但是他提供項(xiàng)目所需要的兩種異質(zhì)性輸入具有較高的成本;由于存在"囚徒困境"問題,兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家都不努力,分別與兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家簽訂契約的方式在現(xiàn)實(shí)中往往不被選擇;而聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資這種契約安排使得高成本的風(fēng)險(xiǎn)投資家提供低水平努力,低成本的風(fēng)險(xiǎn)投資家提供高水平努力,這一融資模式具有較低的成本。
[Abstract]:In this paper, a two-stage venture capital financing sequence model of venture capital project is established, and the equilibrium process of the project under three financing modes is analyzed by using game theory. The equilibrium solution of the venture capitalist's effort level decision is given. The study shows that in the case of individual investment, no matter what kind of venture capitalist belongs to, because there is no "free ride" problem, he will always provide a high level of effort. But it is costly to provide the two heterogeneous inputs needed for the project; because of the "prisoner dilemma" problem, neither venture capitalist works hard. The way of signing a contract with two venture capitalists separately is often not chosen in reality, and the contractual arrangement of joint venture capital provides a low level of effort by a high cost venture capitalist and a high level of effort by a low cost venture capitalist. This financing model has lower cost.
【作者單位】： 西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【基金】：國家教育部博士點(diǎn)基金項(xiàng)目(20106118110012)
【分類號】：F830.59;F224.32

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1566033