本文選題：流動(dòng)性預(yù)期　切入點(diǎn)：融資能力　出處：《財(cái)政研究》2012年07期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：金融危機(jī)以來(lái),很多國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)和企業(yè)評(píng)級(jí)都不斷被下調(diào),評(píng)級(jí)呈現(xiàn)"順周期現(xiàn)象"。而中國(guó)2005年到2010年短期融資券市場(chǎng)的主體評(píng)級(jí)卻呈現(xiàn)逆周期現(xiàn)象。本文為這種現(xiàn)象提出了一種理論解釋,即流動(dòng)性假設(shè)。在流動(dòng)性預(yù)期較差時(shí),企業(yè)主體評(píng)級(jí)會(huì)降低,即使是融資能力較強(qiáng)的企業(yè),其主體評(píng)級(jí)也受到流動(dòng)性預(yù)期的負(fù)面影響。另外,研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)主體評(píng)級(jí)也受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、基本面特征、債券發(fā)行特點(diǎn)、股權(quán)特征、信息質(zhì)量以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響。
[Abstract]:Since the financial crisis, many countries' sovereign and corporate ratings have been continuously downgraded. The ratings show a "pro-cyclical phenomenon", while the main ratings of China's short-term financing bond market from 2005 to 2010 present a counter-cyclical phenomenon. This paper presents a theoretical explanation for this phenomenon, I. E. liquidity hypothesis. When liquidity expectations are poor, this paper puts forward a theoretical explanation for this phenomenon. Even for enterprises with strong financing ability, their main ratings are also negatively affected by liquidity expectations. In addition, the study found that the main ratings of enterprises are also subject to financial risks, fundamental characteristics, and characteristics of bond issuance. Equity characteristics, information quality and the impact of rating agencies.
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;北京師范大學(xué);
【分類號(hào)】：F272;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1563197