本文選題：新興產(chǎn)業(yè)　切入點(diǎn)：估值　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2012年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：估值是定價(jià)的基礎(chǔ),新興產(chǎn)業(yè)由于自身的特點(diǎn),在估值和定價(jià)發(fā)行方面存在較大的困難。本文對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的估值與定價(jià)問(wèn)題展開(kāi)研究,對(duì)現(xiàn)在市場(chǎng)主流的估值方法進(jìn)行了對(duì)比,結(jié)合新興產(chǎn)業(yè)估值特點(diǎn),在傳統(tǒng)PEG模型基礎(chǔ)上發(fā)展出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整PEG模型,也即PEGX。它比PEG指標(biāo)更全面地反映新興行業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。文章結(jié)合國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)進(jìn)行了案例分析,通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)驗(yàn)證了模型的有效性,更適用于對(duì)我國(guó)的新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行估值。文章認(rèn)為,可以通過(guò)與PE模型及其他絕對(duì)估值模型結(jié)合,使用該模型對(duì)新股上市定價(jià)的合理性進(jìn)行評(píng)估。由于PEGX模型更加強(qiáng)調(diào)新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性,用該模型進(jìn)行定價(jià)分析時(shí),可以有效緩解對(duì)高增長(zhǎng)企業(yè)給予盲目的高估值定價(jià)。
[Abstract]:Valuation is the basis of pricing. Due to its own characteristics, emerging industries have great difficulties in valuation and pricing issues. This paper studies the valuation and pricing of emerging industries, and compares the current mainstream valuation methods in the market. Based on the traditional PEG model, the risk-adjusted PEG model is developed based on the characteristics of the valuation of emerging industries. That is, PEGX. It reflects the growth and risk of new industry enterprises more comprehensively than the PEG index. This paper combines the domestic and foreign capital market to carry on the case analysis, and verifies the validity of the model through the empirical test. It is more suitable for the valuation of emerging industries in China. The paper holds that it can be combined with PE model and other absolute valuation models. This model is used to evaluate the rationality of IPO pricing. Because the PEGX model emphasizes the risk of emerging industries more, it can effectively alleviate the blind high valuation pricing of high-growth enterprises when the model is used for pricing analysis.
【作者單位】： 東海證券研究所;
【分類號(hào)】：F831.51;F224

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本文編號(hào)：1557092