本文關(guān)鍵詞： 制度變遷 股權(quán)分置改革 股權(quán)激勵 現(xiàn)金股利　出處：《上海財經(jīng)大學學報》2012年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于股權(quán)分置改革的制度背景,通過建立Probit及Tobit模型,考察了股權(quán)分置制度變遷和管理層股權(quán)激勵對公司現(xiàn)金股利的影響。研究結(jié)果表明,股權(quán)分置改革顯著提高了上市公司現(xiàn)金股利的分配傾向和分配力度。進一步研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)分置改革一方面緩解了無股權(quán)激勵公司中的股利分配不足,另一方面矯正了股權(quán)激勵公司中的高股利分配。上述研究發(fā)現(xiàn),對于研究國有公司股權(quán)激勵效應具有重要意義,也為從制度層面研究股利分配提供了一個有益視角。
[Abstract]:Based on the institutional background of the split share structure reform, this paper, by establishing Probit and Tobit models, investigates the effects of the institutional changes of the split share structure and the management equity incentive on the cash dividend of the company. The reform of split share structure has significantly improved the distribution tendency and intensity of cash dividend of listed companies. Further study shows that the reform of split share structure on the one hand alleviates the lack of dividend distribution in non-equity incentive companies. On the other hand, it corrects the high dividend distribution in equity incentive companies.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學金融學院;新疆財經(jīng)大學金融學院;
【基金】：上海財經(jīng)大學研究生科研創(chuàng)新基金項目“股權(quán)分置、股權(quán)激勵和公司績效”(CXJJ-2011-335)
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 董艷;李鳳;;管理層持股、股利政策與代理問題[J];經(jīng)濟學(季刊);2011年03期

2 辛清泉;林斌;王彥超;;政府控制、經(jīng)理薪酬與資本投資[J];經(jīng)濟研究;2007年08期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王紅艷;廖英姿;;所有制、市場分割與公司資本配置效率[J];山東工商學院學報;2011年04期

2 李艷茹;;兩權(quán)分離、會計穩(wěn)健性與企業(yè)投資行為[J];山東工商學院學報;2011年06期

3 吳戰(zhàn)篪;李曉龍;;公司治理、投資者情緒與過度證券投資[J];財經(jīng)科學;2011年12期

4 張保柱;黃輝;;考慮政府干預的企業(yè)R&D行為研究[J];財經(jīng)論叢;2009年03期

5 楊柏;彭程;代彬;;內(nèi)部資本市場影響上市公司投資行為的實證研究[J];財經(jīng)論叢;2011年06期

6 呂峻;;政府干預和治理結(jié)構(gòu)對公司過度投資的影響[J];財經(jīng)問題研究;2012年01期

7 張鵬;張穎;;商業(yè)銀行高管薪酬的風險承擔效應研究[J];財經(jīng)問題研究;2012年07期

8 劉志遠;花貴如;;政府控制、機構(gòu)投資者持股與投資者權(quán)益保護[J];財經(jīng)研究;2009年04期

9 夏冠軍;于研;;高管薪酬契約對公司投資行為的影響——基于證券市場非有效視角的分析[J];財經(jīng)研究;2012年06期

10 姚凌云;陳愛華;;公司業(yè)績、治理特征和高管薪酬[J];財會通訊;2010年33期

相關(guān)會議論文 前10條

1 周方召;周正;曲振濤;孫凱;;利益共謀還是監(jiān)督激勵——基于中國上市公司董事和高管薪酬上漲與公司績效的實證研究[A];2010年度（第八屆）中國法經(jīng)濟學論壇論文集（下冊）[C];2010年

2 袁建國;蔣瑜峰;;市場環(huán)境、會計信息質(zhì)量與資本投資[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術(shù)年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

3 劉浩;楊爾稼;李灝;孫錚;;公允價值計量與高管薪酬契約的動態(tài)調(diào)整[A];中國會計學會會計基礎(chǔ)理論專業(yè)委員會2010年專題學術(shù)研討會論文集[C];2010年

4 楊清香;胡向麗;俞麟;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與投資行為——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會高等工科院校分會2009年學術(shù)會議（第十六屆學術(shù)年會）論文集[C];2009年

5 張志宏;徐一民;;產(chǎn)品市場競爭、政府控制與投資效率[A];中國會計學會財務管理專業(yè)委員會2009年學術(shù)年會論文集[C];2009年

6 唐洋;劉志遠;李偉;;政府控制與上市公司惡性增資行為研究[A];中國會計學會財務管理專業(yè)委員會2009學術(shù)年會報告集[C];2009年

7 張兆國;劉永麗;何威風;;管理者背景特征與盈余管理——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

8 楊興全;張麗平;;控股股東控制、管理層激勵與過度投資值[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

9 張功富;葉忠明;許曉麗;;政府干預、政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)非效率投資——基于中國上市公司面板數(shù)據(jù)的實證研究[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

10 謝德仁;陳運森;;董事網(wǎng)絡(luò)、獨立董事治理與高管激勵[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 花貴如;投資者情緒對企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學;2010年

2 張長海;企業(yè)影響力、會計穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學;2010年

3 洪峰;基于權(quán)衡視角的上市公司管理層薪酬業(yè)績敏感度影響因素研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

4 谷瑤;投資者法律保護、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)績效[D];吉林大學;2011年

5 張洪輝;制度環(huán)境、管理者行為對上市公司效率的影響研究[D];華中科技大學;2011年

6 徐全華;會計穩(wěn)健性與公司投資決策研究[D];暨南大學;2011年

7 盛虎;經(jīng)理人心理偏差導致企業(yè)非理性投資行為研究[D];中南大學;2010年

8 李蕓達;產(chǎn)權(quán)制度、投資—現(xiàn)金流敏感性與投資效率[D];南京大學;2011年

9 梁松;基于公司控制能力的公司績效研究[D];西南交通大學;2011年

10 徐先知;公允價值會計的選擇動因、信息質(zhì)量及經(jīng)濟后果研究[D];重慶大學;2010年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 戴敏霞;管理者過度自信與非效率投資關(guān)系研究[D];大連理工大學;2010年

2 朱芳香;中國上市公司過度投資的形成機理與實證研究[D];湘潭大學;2010年

3 苑亞朝;公司治理與上市公司過度投資行為研究[D];浙江大學;2011年

4 朱海峰;最終控制權(quán)下公司治理與過度投資[D];浙江大學;2011年

5 袁春子;公允價值計量與高管薪酬相關(guān)性的實證研究[D];吉林大學;2011年

6 段學智;我國上市公司高管薪酬粘性的有效性研究[D];北京交通大學;2011年

7 雷志強;政府控制、機構(gòu)投資者與財務重述[D];南京大學;2011年

8 盧蔣運;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對非效率投資行為影響的研究[D];暨南大學;2011年

9 郭琳琳;公司治理機制對制造業(yè)上市公司投資行為的影響[D];暨南大學;2011年

10 龔蜜;會計穩(wěn)健性與企業(yè)非效率投資實證研究[D];暨南大學;2011年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 ;投資機會[J];國際融資;2001年04期

2 杜勝利;翟艷玲;;總經(jīng)理年度報酬決定因素的實證分析——以我國上市公司為例[J];管理世界;2005年08期

3 陳振華;馬永開;;現(xiàn)金股利政策與上市公司代理成本實證研究[J];華東經(jīng)濟管理;2005年11期

4 袁振興;楊淑娥;王冬年;;從代理成本理論到利益侵占假說的演變——國外現(xiàn)金股利代理理論研究綜述[J];經(jīng)濟問題;2007年02期

5 郁光華,伏健;股份公司的代理成本和監(jiān)督機制[J];經(jīng)濟研究;1994年03期

6 呂長江,王克敏;上市公司股利政策的實證分析[J];經(jīng)濟研究;1999年12期

7 魏剛;高級管理層激勵與上市公司經(jīng)營績效[J];經(jīng)濟研究;2000年03期

8 平新喬,范瑛,郝朝艷;中國國有企業(yè)代理成本的實證分析[J];經(jīng)濟研究;2003年11期

9 陳冬華,陳信元,萬華林;國有企業(yè)中的薪酬管制與在職消費[J];經(jīng)濟研究;2005年02期

10 夏立軍,方軼強;政府控制、治理環(huán)境與公司價值——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2005年05期

相關(guān)重要報紙文章 前1條

1 本報記者 李旭紅;[N];市場報;2003年

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳政;;股權(quán)分置改革對上市公司的影響[J];市場論壇;2008年08期

2 吳婧;;股改前后上市公司管理層股權(quán)激勵問題的比較研究[J];南京財經(jīng)大學學報;2011年03期

3 宋力;張玉春;;股權(quán)分置改革后股權(quán)激勵上市公司盈余管理變化分析[J];財會通訊;2009年33期

4 山鳴;;股權(quán)分置改革后管理層激勵問題探討[J];山東省農(nóng)業(yè)管理干部學院學報;2008年02期

5 林樂芬;;股權(quán)分置改革市場效應分析[J];南京社會科學;2006年09期

6 陳穎;賀勇;;我國股權(quán)激勵的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀——基于股改前后的比較研究[J];邵陽學院學報(社會科學版);2011年03期

7 金曉云;張翠明;;股權(quán)分置改革對上市公司財務治理的影響[J];福建廣播電視大學學報;2007年04期

8 蔣昕艷;;股權(quán)分置改革對上市公司高管股權(quán)激勵的影響[J];合作經(jīng)濟與科技;2009年13期

9 任鄭杰;;全流通格局下鋼鐵上市公司融資行為分析——以安陽鋼鐵股份有限公司為例[J];河南財政稅務高等�？茖W校學報;2009年05期

10 李豫湘;杜s畋，

本文編號：1516745