發(fā)布時(shí)間：2018-02-01 13:02

  本文關(guān)鍵詞： 掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品 GARCH模型 VaR模型 蒙特卡洛模擬　出處：《華中科技大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：近年來，國內(nèi)居民可支配收入明顯增加，財(cái)富保值、增值意愿日益增強(qiáng)。與此同時(shí)，受利率市場(chǎng)化、金融脫媒、監(jiān)管剛性約束等金融環(huán)境影響，銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)受到擠壓，紛紛尋求經(jīng)營轉(zhuǎn)型。在此背景下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸成為國內(nèi)銀行業(yè)適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化、響應(yīng)客戶需求、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的一種重要方式。相對(duì)于其它理財(cái)產(chǎn)品而言，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展歷史不長(zhǎng)。黃金作為一種特殊的商品，近兩年該類型產(chǎn)品受到國內(nèi)投資者和發(fā)行者的熱捧。但是2012年下半年黃金價(jià)格的急速下跌和2013年的震蕩下跌，卻令掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品頻頻上未獲得最高預(yù)期收益率的榜單�；诖�，本文對(duì)掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，，并從投資者角度進(jìn)行產(chǎn)品改進(jìn)并提出相關(guān)建議。 本文首先分析了國內(nèi)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的現(xiàn)狀特點(diǎn)。然后分析對(duì)比了不同風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，并選擇使用基于GARCH模型的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR蒙特卡洛模擬風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法。然后選擇了市場(chǎng)上常見的三種掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析，試圖找出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)來源。最后根據(jù)前面分析的風(fēng)險(xiǎn)來源對(duì)掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行產(chǎn)品改進(jìn)并對(duì)投資者給出相應(yīng)的建議。 本文通過分析三款理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)以及改進(jìn)產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的原因很大一部分來自于自身產(chǎn)品設(shè)計(jì)不具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性，一方面是設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的單一性，另一方面是區(qū)間觸碰條件的不合理性，最后是掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)的單一性。
[Abstract]:In recent years, the disposable income of domestic residents has increased significantly, wealth preservation and appreciation have been strengthened. At the same time, the financial environment, such as marketization of interest rates, financial disintermediation, rigid supervision and so on, has been affected. The traditional deposit and loan business of banks has been squeezed, and they are looking for business transformation. Under this background, banking business has gradually become the domestic banking industry to adapt to the changes in the operating environment and respond to the needs of customers. An important way to optimize business structure. Compared with other financial products, the development history of structural financial products linked to gold is not long. Gold is a special commodity. It has been popular among domestic investors and issuers for the past two years, but gold prices fell sharply in the second half of 2012 and tumbled in 2013. However, the structural wealth management products linked to gold frequently do not get the highest expected return. Based on this, this paper carries out a risk assessment of the structural products linked to gold. And from the perspective of investors to improve the product and put forward relevant recommendations. This paper first analyzes the current situation of the domestic market of structured financial products, and then analyzes and compares different risk assessment methods. And choose to use the risk value VaR Monte Carlo simulation risk assessment method based on GARCH model, and then select three kinds of structural financial products linked to gold in the market for risk assessment and analysis. This paper tries to find out the risk source of the structural financial products linked to gold. Finally, according to the risk sources of the previous analysis, the structural financial products linked to gold are improved and the corresponding suggestions are given to investors. This paper analyzes the risk of three financial products and improve the product. Found that the structural financial products linked to gold did not achieve the highest expected rate of return, a large part of the reason is that their own product design is not risk-averse, on the one hand, the single design structure. On the other hand, the irrationality of interval contact condition and the singularity of linked underlying assets.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.2

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本文編號(hào)：1481922