本文關(guān)鍵詞：中國貨幣沖銷操作的動態(tài)路徑及其影響分析　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2012年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文對BGT(2002)模型進(jìn)行修正,基于2004—2010年中國月度數(shù)據(jù)估計了動態(tài)貨幣沖銷系數(shù),探討了貨幣沖銷水平對中國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響以及沖銷政策的可持續(xù)性。結(jié)果發(fā)現(xiàn),近年來中國央行總體上進(jìn)行了較為充分的貨幣沖銷,但沖銷水平短期內(nèi)存在明顯的波動,這種波動對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了顯著的影響;以央票利率為代表的沖銷成本和國內(nèi)凈資產(chǎn)規(guī)模的限制,是造成貨幣沖銷水平波動和沖銷政策在長期內(nèi)難以持續(xù)的主要原因。
[Abstract]:Based on the monthly data of China from 2004 to 2010, the dynamic money sterilisation coefficient is estimated. This paper discusses the impact of monetary sterilisation level on China's macro economy and the sustainability of the sterilisation policy. The results show that in recent years the people's Bank of China has generally carried out a relatively sufficient monetary sterilisation. However, there are obvious fluctuations in the sterilisation level in the short term, which has a significant impact on the macro economy. The limitation of sterilisation cost and domestic net asset size represented by the central interest rate is the main reason for the fluctuation of monetary sterilisation level and the unsustainability of the sterilisation policy in the long term.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;清華大學(xué)五道口金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金應(yīng)急項(xiàng)目“歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響及對策研究”(71241017) 國家社會科學(xué)基金一般項(xiàng)目(12BGJ042) 中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)“系統(tǒng)性金融風(fēng)險的識別、度量與管理”的資助
【分類號】：F822;F224
【正文快照】： 2002年以來,中國國際收支規(guī)模逐年擴(kuò)大且急劇增加,為了穩(wěn)定人民幣匯率,中央銀行被動增加大量外匯儲備并向國內(nèi)市場投放相應(yīng)數(shù)量的人民幣,導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣迅猛增加,并通過商業(yè)銀行的派生存款和貨幣乘數(shù)效應(yīng),引發(fā)通貨膨脹壓力和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。為此,中國央行通過大規(guī)模的貨幣沖銷操

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1439227