本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)傳遞效應(yīng)的實(shí)證研究　出處：《福州大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：2005年7月,我國(guó)進(jìn)行人民幣匯率制度改革,從過去單一釘住美元的匯率制度轉(zhuǎn)為參照一籃子貨幣的、有管理的浮動(dòng)匯率制度,市場(chǎng)上形成了強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的美元兌人民幣匯率已由2005年7月的1美元兌8.11元人民幣下降到2013年末的1美元兌6.10元人民幣,人民幣名義有效匯率升值32.05%,而實(shí)際有效匯率升值42.21%。根據(jù)“一價(jià)定律”等傳統(tǒng)的匯率決定理論,一國(guó)貨幣升值會(huì)完全傳遞到國(guó)內(nèi)物價(jià)上,使國(guó)內(nèi)物價(jià)水平出現(xiàn)下跌。但從2007年以來(lái),除2009年受國(guó)際金融危機(jī)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平較低外,居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)幾乎每月都維持在較高水平,使我國(guó)出現(xiàn)了人民幣升值與國(guó)內(nèi)物價(jià)水平高漲并存的局面,有悖于傳統(tǒng)理論。因此,越來(lái)越多的學(xué)者開始關(guān)注這種現(xiàn)象并探究人民幣匯率傳遞的有效性問題；此外,也有不少學(xué)者從影響匯率傳遞效應(yīng)的影響因素入手研究人民幣匯率傳遞效應(yīng)�；诖�,本文首先就人民幣匯率對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行理論探討,分析在不同傳導(dǎo)途徑中人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響。然后選取工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、國(guó)際原油價(jià)格、工業(yè)增加值、廣義貨幣供應(yīng)量、人民幣名義有效匯率、匯率波動(dòng)率這七個(gè)變量,收集1996年到2013年相關(guān)數(shù)據(jù),利用ARDL自回歸分布滯后模型對(duì)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)建模,分析人民幣匯率對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)傳遞的有效性。此外,針對(duì)不同的通貨膨脹環(huán)境和匯率制度改革前后人民幣匯率傳遞效應(yīng)進(jìn)行分析比較,驗(yàn)證通貨膨脹環(huán)境和匯率制度對(duì)匯率傳遞效應(yīng)的影響。實(shí)證結(jié)果表明：本文所選取的七個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系,說明國(guó)內(nèi)物價(jià)水平由多種因素共同決定；同時(shí)人民幣匯率傳遞效應(yīng)是不完全的,其對(duì)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的傳遞效應(yīng)大于對(duì)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的傳遞效應(yīng)；而且通貨膨脹環(huán)境和匯率制度都會(huì)影響人民幣匯率傳遞效應(yīng),高通貨膨脹環(huán)境下比低通貨膨脹環(huán)境下匯率傳遞效應(yīng)更為明顯,匯率制度改革后比匯率制度改革前匯率傳遞效應(yīng)更為明顯。最后,本文根據(jù)理論分析和實(shí)證分析結(jié)果,對(duì)合理控制國(guó)內(nèi)物價(jià)水平,嘗試提出了相關(guān)政策建議。
[Abstract]:In July 2005, China carried out the reform of RMB exchange rate system, from a single dollar pegged exchange rate system to a reference to a basket of currencies, a managed floating exchange rate system. Strong expectations of renminbi appreciation have emerged in the market. The National Bureau of Statistics reported that the dollar's exchange rate against the renminbi had fallen from 8.11 yuan on July 2005 to 6.10 yuan on end of 2013. The nominal effective exchange rate of RMB appreciation is 32.05, while the actual effective exchange rate appreciation is 42.21.According to the "one price law" and other traditional exchange rate determination theory. The appreciation of a country's currency will completely transfer to the domestic price, which will cause the domestic price level to fall. But since 2007, the domestic price level has been low except that affected by the international financial crisis in 2009. The consumer price index (CPI) of residents remains at a high level almost every month, which makes the appreciation of RMB coexist with the rising of domestic price level, which is contrary to the traditional theory. More and more scholars begin to pay attention to this phenomenon and explore the validity of RMB exchange rate transmission. In addition, there are many scholars from the impact of the exchange rate transfer effect of the factors starting with the RMB exchange rate transfer effect. Based on this, this paper first of all on the transmission mechanism of the RMB exchange rate to domestic prices are discussed theoretically. This paper analyzes the impact of RMB exchange rate change on domestic prices in different transmission channels. Then select industrial product ex-factory price index, consumer price index, international crude oil price, industrial value added, broad money supply. The seven variables of nominal effective exchange rate and exchange rate volatility of RMB are collected from 1996 to 2013. This paper uses ARDL autoregressive distribution lag model to model the consumer price index (CPI) and the ex-factory price index of industrial products to analyze the effectiveness of RMB exchange rate on domestic price transmission. According to the different inflation environment and exchange rate system before and after the reform of the exchange rate transfer effect of the RMB is analyzed and compared. The empirical results show that there is a long-term cointegration relationship between the seven variables selected in this paper, which shows that the domestic price level is determined by a variety of factors; At the same time, the transfer effect of RMB exchange rate is incomplete, and the transfer effect of RMB to the ex-factory price index of industrial products is greater than that to the consumer price index. And the inflation environment and exchange rate system will affect the exchange rate transfer effect of RMB, high inflation environment than the low inflation environment exchange rate transfer effect is more obvious. The transfer effect of exchange rate after the reform of exchange rate regime is more obvious than that before the reform of exchange rate regime. Finally, according to the results of theoretical analysis and empirical analysis, this paper tries to put forward some relevant policy suggestions for the reasonable control of domestic price level.
【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.6;F726

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本文編號(hào)：1434688