本文關(guān)鍵詞：關(guān)聯(lián)交易對(duì)我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效影響的研究　出處：《海南大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 關(guān)聯(lián)交易 并購(gòu) 公司績(jī)效

【摘要】：我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行以來(lái),并購(gòu)事件頻頻發(fā)生。許多上市公司通過(guò)并購(gòu)極速擴(kuò)張資本,擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。然而,大多數(shù)上市公司并購(gòu)后的績(jī)效未獲得持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。鑒于這種現(xiàn)象,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響因素做了大量研究,包括并購(gòu)類型、并購(gòu)規(guī)模、所屬行業(yè)等等。但關(guān)于關(guān)聯(lián)交易對(duì)并購(gòu)績(jī)效影響的研究卻少之又少。關(guān)聯(lián)交易作為我國(guó)特殊股權(quán)背景下與上市公司并購(gòu)活動(dòng)相伴相生的行為,其影響不容忽視。因?yàn)樗粌H影響著資本市場(chǎng),還涉及到社會(huì)資源在各利益相關(guān)者之間的再分配。 關(guān)聯(lián)交易在上市公司并購(gòu)中作為一種資源配置形式,對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響需要客觀看待。一方面關(guān)聯(lián)交易可能降低相關(guān)成本,增加信息透明度,獲得協(xié)同效應(yīng),改善并購(gòu)績(jī)效；另一方面,由于我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的不健全,再加上我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易具有強(qiáng)烈的投機(jī)性,使得并購(gòu)行為更容易在私人利益的驅(qū)使下被操縱,公司績(jī)效也會(huì)因此受到侵害。從我國(guó)二十幾年的并購(gòu)發(fā)展來(lái)看,關(guān)聯(lián)交易在上市公司并購(gòu)中儼然成為控股股東非法獲利的工具,諸多問(wèn)題公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題都與非法關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。因此,研究關(guān)聯(lián)交易對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響有著重要的實(shí)踐意義。 本文以2008年滬深股市發(fā)生并購(gòu)的上市公司作為研究對(duì)象,搜集了其2009-2011年的相關(guān)數(shù)據(jù),采用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析、回歸分析等方法對(duì)關(guān)聯(lián)交易在并購(gòu)中對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響進(jìn)行深入分析。經(jīng)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),相對(duì)于未發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的并購(gòu),發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的并購(gòu)在并購(gòu)當(dāng)年對(duì)公司績(jī)效有明顯的促進(jìn)作用,但這種積極作用難以持續(xù),長(zhǎng)期內(nèi)出現(xiàn)不同程度的下滑。由于關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效有不利影響,我國(guó)應(yīng)加大對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管力度,完善資本市場(chǎng)的法律法規(guī),約束非法關(guān)聯(lián)交易行為,將關(guān)聯(lián)交易對(duì)并購(gòu)績(jī)效的不利影響降到最低。
[Abstract]:Since the operation of China's capital market, mergers and acquisitions have occurred frequently. Many listed companies expand their capital and expand the scale of enterprises through mergers and acquisitions. In view of this phenomenon, domestic scholars have done a lot of research on the factors affecting the performance of mergers and acquisitions, including the types of mergers and acquisitions, M & A scale. Industry and so on. But there is little research on the impact of related party transactions on M A performance. Related party transactions as a special stock rights background with listed companies associated with M & A behavior. Its influence can not be ignored because it not only affects the capital market, but also involves the redistribution of social resources among stakeholders. As a form of resource allocation in M & A of listed companies, the impact of related transactions on M & A performance needs to be viewed objectively. On the one hand, related party transactions may reduce related costs, increase information transparency and achieve synergy. Improving the performance of M & A; On the other hand, due to the unsound laws and regulations, coupled with the strong speculative nature of related transactions of listed companies in China, mergers and acquisitions are more easily driven by private interests to be manipulated. From the development of M & A in our country for more than 20 years, related party transactions have become the illegal profit tool of controlling shareholders in the M & A of listed companies. The financial problems of many problem companies are related to illegal related transactions. Therefore, it is of great practical significance to study the impact of related party transactions on M & A performance. This paper takes the listed companies in Shanghai and Shenzhen stock market as the research object, collects the relevant data from 2009-2011, and adopts descriptive statistics and correlation analysis. Regression analysis and other methods of related party transactions in mergers and acquisitions in the performance of in-depth analysis of the impact of empirical research found that compared with the related party transactions did not occur in mergers and acquisitions. Merger and acquisition of related party transactions in the year of mergers and acquisitions has a significant role in promoting corporate performance, but this positive role is not sustainable. Due to the negative impact of related party transactions on the performance of long-term mergers and acquisitions, China should strengthen the supervision of related party transactions and improve the laws and regulations of the capital market. Restrain illegal related party transactions, and minimize the negative impact of related party transactions on M & A performance.
【學(xué)位授予單位】：海南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F271

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本文編號(hào)：1424606