發(fā)布時間：2018-01-14 10:38

  本文關(guān)鍵詞：基于動態(tài)跳躍的中國短期利率研究:1997—2010　出處：《管理科學(xué)學(xué)報》2012年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：短期利率研究對固定收益定價和風(fēng)險管理具有重要意義.把GARCH-Jump及其動態(tài)擴展形式引入到VASICEK短期利率模型中,擬合了中國的短期利率過程,檢驗了理性投資者人假說.實證結(jié)果表明:中國的短期利率過程不僅存在GARCH波動,還存在動態(tài)的跳躍波動因素;非參數(shù)檢驗表明以貝葉斯決策過程為設(shè)定條件的動態(tài)跳躍模型,對短期利率擬合得更好,并且預(yù)測能力更優(yōu),從而驗證了中國短期利率市場的投資者在應(yīng)對異常事件時采取貝葉斯理性決策法則;短期利率跳躍模型對投機和宏觀信息沖擊有一定的解釋能力.
[Abstract]:The study of short-term interest rate is of great significance to fixed income pricing and risk management. GARCH-Jump and its dynamic expansion form are introduced into the short-term interest rate model of VASICEK. The empirical results show that the short-term interest rate process in China is not only fluctuating in GARCH, but also in dynamic jump volatility. Non-parametric test shows that the dynamic jump model with Bayesian decision process as the condition fits the short-term interest rate better and the prediction ability is better. Therefore, it verifies that investors in China's short-term interest rate market adopt Bayesian rational decision rules when dealing with abnormal events. The short-term interest rate jump model can explain speculation and macro-information shock to a certain extent.
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院;
【分類號】：F224;F822.0
【正文快照】： 0引言短期利率模型在金融學(xué)領(lǐng)域有諸多應(yīng)用,如風(fēng)險管理和固定收益定價.它的邊際分布可以用來計算VaR,而它的動態(tài)過程則可以定價固定收益產(chǎn)品.利率過程一般是隨機微分方程,學(xué)者們設(shè)定的利率模型是根據(jù)需要修改漂移項和隨機擴散項的設(shè)定獲得.漂移項設(shè)為均值回歸形式及包含均值

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本文編號：1423228