發(fā)布時(shí)間：2018-01-14 10:38

  本文關(guān)鍵詞：基于動(dòng)態(tài)跳躍的中國(guó)短期利率研究:1997—2010　出處：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2012年12期 　論文類(lèi)型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 短期利率 跳躍強(qiáng)度 貝葉斯決策法則 跳躍尺度

【摘要】：短期利率研究對(duì)固定收益定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要意義.把GARCH-Jump及其動(dòng)態(tài)擴(kuò)展形式引入到VASICEK短期利率模型中,擬合了中國(guó)的短期利率過(guò)程,檢驗(yàn)了理性投資者人假說(shuō).實(shí)證結(jié)果表明:中國(guó)的短期利率過(guò)程不僅存在GARCH波動(dòng),還存在動(dòng)態(tài)的跳躍波動(dòng)因素;非參數(shù)檢驗(yàn)表明以貝葉斯決策過(guò)程為設(shè)定條件的動(dòng)態(tài)跳躍模型,對(duì)短期利率擬合得更好,并且預(yù)測(cè)能力更優(yōu),從而驗(yàn)證了中國(guó)短期利率市場(chǎng)的投資者在應(yīng)對(duì)異常事件時(shí)采取貝葉斯理性決策法則;短期利率跳躍模型對(duì)投機(jī)和宏觀信息沖擊有一定的解釋能力.
[Abstract]:The study of short-term interest rate is of great significance to fixed income pricing and risk management. GARCH-Jump and its dynamic expansion form are introduced into the short-term interest rate model of VASICEK. The empirical results show that the short-term interest rate process in China is not only fluctuating in GARCH, but also in dynamic jump volatility. Non-parametric test shows that the dynamic jump model with Bayesian decision process as the condition fits the short-term interest rate better and the prediction ability is better. Therefore, it verifies that investors in China's short-term interest rate market adopt Bayesian rational decision rules when dealing with abnormal events. The short-term interest rate jump model can explain speculation and macro-information shock to a certain extent.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F822.0
【正文快照】： 0引言短期利率模型在金融學(xué)領(lǐng)域有諸多應(yīng)用,如風(fēng)險(xiǎn)管理和固定收益定價(jià).它的邊際分布可以用來(lái)計(jì)算VaR,而它的動(dòng)態(tài)過(guò)程則可以定價(jià)固定收益產(chǎn)品.利率過(guò)程一般是隨機(jī)微分方程,學(xué)者們?cè)O(shè)定的利率模型是根據(jù)需要修改漂移項(xiàng)和隨機(jī)擴(kuò)散項(xiàng)的設(shè)定獲得.漂移項(xiàng)設(shè)為均值回歸形式及包含均值

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本文編號(hào)：1423228