本文關(guān)鍵詞：貨幣政策影響公司投資的雙重效應(yīng)研究　出處：《管理科學》2012年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：從微觀層面分析貨幣政策影響公司投資的雙重效應(yīng),采用面板向量自回歸技術(shù),通過正交化的脈沖響應(yīng)函數(shù),區(qū)分貨幣政策影響公司投資的需求效應(yīng)和供給效應(yīng),使用中國上市公司面板數(shù)據(jù)進行實證檢驗。研究結(jié)果表明,貨幣政策對公司投資的影響既存在需求效應(yīng)又存在供給效應(yīng);對不同融資約束公司,貨幣政策影響其投資的雙重效應(yīng)存在非對稱性,貨幣政策對低融資約束公司投資影響的需求效應(yīng)強于高融資約束公司,對高融資約束公司投資影響的供給效應(yīng)強于低融資約束公司。研究結(jié)果為宏觀貨幣政策理論提供微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)的支持。
[Abstract]:This paper analyzes the dual effects of monetary policy on corporate investment at the micro level, and adopts panel vector autoregressive technique, and adopts the pulse response function of orthogonalization. The paper distinguishes the demand effect and supply effect of the influence of monetary policy on company investment, and uses panel data of listed companies in China to carry out empirical test. The research results show that. The influence of monetary policy on company investment has both demand effect and supply effect. For different financing constrained companies, the dual effect of monetary policy on their investment is asymmetric, and the demand effect of monetary policy on the investment of low financing constrained companies is stronger than that of high financing constrained companies. The supply effect on the investment effect of high financing constrained companies is stronger than that on low financing constraint companies. The results provide the support of micro economic basis for the macro monetary policy theory.
【作者單位】： 東華大學旭日工商管理學院;南開大學商學院;上海國際問題研究院;
【基金】：國家自然科學基金(71072099、70872052) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項基金(12D10814)~~
【分類號】：F822.0;F224;F272
【正文快照】： 1引言有關(guān)貨幣政策如何影響公司投資,宏觀貨幣政策理論提出過許多傳導渠道,這些渠道主要可以分為貨幣渠道和信貸渠道兩類。實質(zhì)上,從微觀公司層面看,貨幣政策對公司投資的影響無外乎需求和供給兩個方面。貨幣渠道主要影響公司投資的基本因素,即貨幣政策通過市場利率影響投資

【參考文獻】

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本文編號：1414569