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美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及其啟示

發(fā)布時(shí)間:2018-01-12 04:35

  本文關(guān)鍵詞:美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及其啟示 出處:《金融論壇》2012年11期  論文類型:期刊論文


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【摘要】:美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)在產(chǎn)品創(chuàng)新、激勵(lì)交易、市場(chǎng)約束和投資者保護(hù)等方面建立了較為完善和成熟的機(jī)制,為中小企業(yè)融資和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)發(fā)揮了重要作用,也使得投資者能夠在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)博取較高收益,成為美國(guó)債券市場(chǎng)的重要投融資工具。中國(guó)應(yīng)借鑒美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),促進(jìn)中小企業(yè)私募債券市場(chǎng)發(fā)展,具體措施如下:擴(kuò)大投資者群體,促進(jìn)債券交易和流動(dòng)性;重視信息披露,強(qiáng)化違約懲戒機(jī)制;鼓勵(lì)多種違約狀態(tài)下的債券條款設(shè)計(jì);提高投資者的違約風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),完善債券評(píng)級(jí)體系;發(fā)展多種債券違約保護(hù)工具;建立與完善債券的違約處理機(jī)制。
[Abstract]:The American high-yield bond market has established relatively perfect and mature mechanism in the aspects of product innovation, incentive trading, market restraint and investor protection. It plays an important role in financing small and medium-sized enterprises and promoting the upgrading of industrial structure. It also enables investors to take on certain risks and gain higher returns at the same time. China should draw lessons from the development experience of American high-yield bond market and promote the development of small and medium-sized enterprises private equity bond market. The specific measures are as follows: expand the investor group. Promoting bond trading and liquidity; Attach importance to information disclosure and strengthen the punishment mechanism of breach of contract; Encourage the design of bond terms in a variety of default situations; Improve investors' awareness of default risk and improve bond rating system; Develop a variety of bond default protection instruments; Establish and improve the bond default handling mechanism.
【作者單位】: 中國(guó)工商銀行資產(chǎn)管理部;
【分類號(hào)】:F837.12;F832.51
【正文快照】: 高收益?zhèn)?high-yield bond)是指未進(jìn)行信用評(píng)級(jí)或者信用評(píng)級(jí)被主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)為投資級(jí)別以下的債券,俗稱垃圾債券(junk bond)。標(biāo)準(zhǔn)普爾與穆迪分別將評(píng)級(jí)BBB和Baa定義為最低投資級(jí)別。高收益?zhèn)诿绹?guó)的發(fā)展曾經(jīng)一波三折。1977年,美國(guó)發(fā)行了第一支高收益?zhèn)?0世紀(jì)9

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8 劉q,

本文編號(hào):1412738



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