本文關(guān)鍵詞：我國(guó)中小企業(yè)集合債券（票據(jù)）融資問(wèn)題研究　出處：《天津大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：一直以來(lái),我國(guó)中小企業(yè)缺少正規(guī)的融資渠道,為了幫助更多的中小企業(yè)能夠從合法有效的途徑獲取資金,支持其發(fā)展。我國(guó)政府與2007年、2009年先后推出了中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)這兩種融資工具來(lái)幫助中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券的方式來(lái)獲取資金。幾年來(lái),這兩種融資工具都取得了一定效果,但也都暴露出了自身的一些問(wèn)題。本文旨在對(duì)這兩種已成功發(fā)行的融資工具進(jìn)行研究,主要分析他們能夠上市發(fā)行的原因、運(yùn)行機(jī)制和暴露出的某些不能使其更大規(guī)模發(fā)行的某些缺陷。尤其選取了一些違約案例并對(duì)其采用公司財(cái)務(wù)分析的方法,用具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)債券整體和違約企業(yè)進(jìn)行剖析,找出發(fā)生違約事件的根本原因。通過(guò)對(duì)融資工具和相關(guān)案例的分析,我們發(fā)現(xiàn)1)這兩種融資工具在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)設(shè)計(jì)上都存在著一些缺陷,導(dǎo)致在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),投資者受到的傷害會(huì)被放大,因此在發(fā)行這種融資工具時(shí),大量的引入外部擔(dān)保機(jī)構(gòu)導(dǎo)致發(fā)行效率緩慢,企業(yè)融資成本上升。2)中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)的發(fā)行人遴選環(huán)節(jié)非常關(guān)鍵,直接影響到未來(lái)該集合債券、集合票據(jù)違約的發(fā)生。這兩種新型融資工具的出現(xiàn),對(duì)于資金一直緊張的我國(guó)中小企業(yè)起到了一定幫助作用,對(duì)它們進(jìn)行研究可以總結(jié)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn),了解它們的不足,來(lái)對(duì)它們進(jìn)行不斷地完善,因此,這種研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
[Abstract]:In order to help more small and medium-sized enterprises to obtain funds from legal and effective ways to support their development, our government in 2007. In 2009, the small and medium enterprises (SMEs) set bonds were launched successively, which are the two financing instruments to help SMEs to obtain funds by issuing bonds. Over the past few years. These two financing tools have achieved certain results, but also exposed some of their own problems. The purpose of this paper is to study the two successful financing instruments, mainly to analyze the reasons why they can be listed and issued. The operating mechanism and some of the defects exposed that can not make it issue on a larger scale. Especially selected a number of default cases and the use of corporate financial analysis of the method. Using specific financial data to analyze the whole bond and defaulting enterprises to find out the root cause of default events. Through the financing tools and related cases analysis. We find that there are some defects in the design of risk-sharing between these two financing instruments, which leads to the amplification of the injury to investors when there is a risk, so when issuing this financing tool. A large number of the introduction of external guarantee institutions lead to slow issuance efficiency, enterprise financing costs rise. 2) small and medium-sized enterprises aggregate bonds. The selection of issuers of aggregate notes is very critical, which directly affects the future of the aggregate bonds. The emergence of these two new financing instruments has played a certain role in helping the small and medium-sized enterprises in our country, which have been short of funds, and the research on them can sum up the relevant experience. Understanding their shortcomings to constantly improve them, therefore, this study has a certain practical significance.
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F276.3;F832.51;F275

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本文編號(hào)：1408928